Trung Quốc giảm nắm giữ trái phiếu Mỹ xuống mức thấp nhất 18 năm

Trung Quốc tiếp tục bán ra trái phiếu Mỹ

Theo dữ liệu chính thức từ Bộ Tài chính Hoa Kỳ, lượng trái phiếu Mỹ (US Treasuries) do Trung Quốc nắm giữ đã giảm xuống còn 651,1 tỷ USD trong tháng 4/2025 — mức thấp nhất được ghi nhận kể từ tháng 9/2008, tức là hơn 18 năm trước.

Đây là động thái tiếp nối xu hướng Trung Quốc từng bước thu hẹp danh mục trái phiếu Mỹ trong nhiều năm qua, phản ánh sự dịch chuyển chiến lược trong cơ cấu dự trữ ngoại hối của Bắc Kinh.

Bối cảnh địa chính trị và chính sách của Fed

Quá trình Trung Quốc giảm nắm giữ US Treasuries diễn ra song song với căng thẳng địa chính trị leo thang giữa Washington và Bắc Kinh, cùng với giai đoạn Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) duy trì chính sách lãi suất cao kéo dài. Các nhà phân tích cho rằng Trung Quốc đang đa dạng hóa dự trữ, giảm phụ thuộc vào tài sản định danh bằng đồng USD trong bối cảnh rủi ro địa chính trị ngày càng khó lường.

Nhật Bản và Anh đi ngược chiều

Đáng chú ý, trong khi Trung Quốc bán ra thì tổng lượng nắm giữ nước ngoài đối với nợ Mỹ lại tăng lên trong cùng kỳ. Cụ thể, Nhật Bản và Vương quốc Anh đều tăng cường mua vào US Treasuries, phần nào bù đắp lượng bán ra từ phía Trung Quốc và cho thấy nhu cầu toàn cầu đối với tài sản trú ẩn an toàn này vẫn còn duy trì ở mức đáng kể.

Ý nghĩa với thị trường tài sản số

Trong cộng đồng crypto, diễn biến này được theo dõi sát sao vì sự dịch chuyển trong cơ cấu dự trữ toàn cầu thường được xem là tín hiệu vĩ mô quan trọng. Một số nhà phân tích thị trường cho rằng việc các nền kinh tế lớn giảm niềm tin vào trái phiếu Mỹ có thể thúc đẩy dòng vốn tìm đến các tài sản thay thế, bao gồm $BTC — vốn thường được nhắc đến như một công cụ phòng vệ trước rủi ro hệ thống tài chính truyền thống.

Tuy nhiên, mối liên hệ nhân quả trực tiếp giữa động thái của Trung Quốc và giá Bitcoin vẫn còn là chủ đề tranh luận, và các biến số vĩ mô khác như quyết định lãi suất của Fed, chỉ số DXY (Dollar Index) cũng đóng vai trò không kém phần quan trọng.

Xu hướng dài hạn cần theo dõi

Việc Trung Quốc liên tục giảm danh mục US Treasuries trong nhiều năm — từ mức đỉnh hơn 1.300 tỷ USD vào năm 2013 xuống còn 651,1 tỷ USD hiện tại — phản ánh một xu hướng tái cơ cấu dự trữ mang tính chiến lược dài hạn, không đơn thuần là phản ứng ngắn hạn trước biến động thị trường. Đây là dữ liệu mà các nhà quan sát kinh tế vĩ mô và thị trường tài sản số đều cần tiếp tục theo dõi trong những tháng tới.