Giá Bitcoin vượt $65.000 khi dòng tiền rút khỏi ETF bắt đầu hạ nhiệt

Thỏa thuận Iran và Fed kéo thị trường theo hai hướng ngược nhau

Giá Bitcoin (BTC) mở cửa tuần ở mức trên $65.000, chịu tác động đồng thời từ hai yếu tố vĩ mô trái chiều. Thỏa thuận hòa bình Mỹ–Iran ký kết tuần trước đã chính thức kết thúc hơn 100 ngày xung đột, mở lại eo biển Hormuz — tuyến đường vận chuyển khoảng 1/5 lượng dầu toàn cầu. Tin tức này đẩy giá dầu thô xuống mức thấp nhất trong ba tháng và đưa $BTC lên $66.230 trước khi bức tranh vĩ mô lấy lại thế chủ đạo.

Yếu tố kéo ngược chiều là Chủ tịch Fed mới Kevin Warsh, người có cuộc họp FOMC đầu tiên với lập trường được đánh giá là khá diều hâu. Warsh tái khẳng định cam kết đưa lạm phát về mục tiêu 2%, trong bối cảnh CPI tháng 5 ghi nhận ở mức 4,2% — vẫn cao hơn đáng kể so với mục tiêu. Theo dữ liệu từ CME FedWatch, xác suất tăng lãi suất tại cuộc họp tháng 7 đang ở quanh 36%, với thị trường định giá ít nhất một lần tăng 25 điểm cơ bản trước cuối năm. Chỉ số đô la Mỹ (DXY) hồi phục về vùng 100,6–100,8, tạo thêm áp lực lên giá BTC.

ETF rút ròng tuần thứ sáu nhưng tốc độ chậm lại

Các quỹ ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ ghi nhận tuần rút ròng thứ sáu liên tiếp — chuỗi dài nhất từ trước đến nay. Theo dữ liệu từ SoSoValue, trong tuần kết thúc ngày 18/6, các quỹ này mất ròng $226,8 triệu, nâng tổng lượng rút trong sáu tuần lên $5,94 tỷ. Galaxy Research cho biết dòng tiền rút ròng trong 30 ngày qua đạt mức kỷ lục $6,35 tỷ.

Tuy nhiên, điểm tích cực là tốc độ rút đang giảm rõ rệt: tuần đầu tháng 6 chứng kiến $1,72 tỷ rút ra, con số tuần gần nhất chỉ còn hơn $226 triệu.

Các nhà phân tích tại Bitfinex nhận định rằng funding rate vẫn ở mức thấp và đòn bẩy không mở rộng, cho thấy biến động giá gần đây được dẫn dắt bởi sổ lệnh giao ngay chứ không phải vị thế đầu cơ. Theo Bitfinex, "sự kết hợp giữa nhà đầu tư thận trọng về mặt vĩ mô và các nhà mua tổ chức theo phong cách treasury tiếp tục cung cấp lực cầu biên, cho thấy thị trường đang ở trạng thái thiếu vị thế hơn là quá nóng".

Strategy và Strive tiếp tục tích lũy BTC

Phía doanh nghiệp, hoạt động mua vào không có dấu hiệu chững lại. Strategy (Nasdaq: MSTR) tiết lộ đã mua thêm 520 BTC trong tuần qua với tổng giá trị khoảng $35 triệu, mức giá bình quân $67.068/BTC — đây là tuần mua thứ ba liên tiếp, nâng tổng lượng nắm giữ lên 847.363 BTC. Công ty cũng tăng dự trữ USD thêm $300 triệu lên $1,4 tỷ để hỗ trợ các nghĩa vụ cổ tức từ chương trình cổ phiếu ưu đãi.

Đáng chú ý hơn, Strive, Inc. (Nasdaq: ASST) — công ty có trụ sở tại Dallas — đã vượt Strategy trong tuần này khi công bố mua 759 BTC với tổng giá trị khoảng $50 triệu, mức giá bình quân $65.850/BTC, nâng tổng holdings lên 19.864 BTC. Đây là tuần mua lớn nhất của Strive trong nhiều tháng gần đây.

Thị trường quyền chọn và các yếu tố cần theo dõi

Thị trường quyền chọn phản ánh bức tranh phức tạp hơn. Biến động ngụ ý (IV) một tuần giảm từ 60% xuống còn 36%. Biến động thực tế (realized volatility) 1 tháng hiện ở trên 42%, vượt mức IV 1 tháng gần 39% — nghĩa là biến động giá thực tế đã vượt mức mà thị trường quyền chọn định giá trước.

Một cụm gamma âm lớn được ghi nhận gần ngưỡng $62.000, nơi tập trung khoảng $1,8 tỷ short gamma. Giá $BTC hiện đang ở mức thấp hơn khoảng 50% so với mức đỉnh lịch sử $126.080 ghi nhận vào tháng 10/2025.

Theo nhận định của Bitfinex, các yếu tố xúc tác quan trọng cần theo dõi trong thời gian tới bao gồm bất kỳ thay đổi nào trong định hướng chính sách từ Chủ tịch Warsh, cũng như tiến trình thông qua CLARITY Act tại Quốc hội Mỹ.