Bitcoin · ✦ AI tổng hợp
Cổ phiếu Strategy rớt xuống dưới $100 lần đầu tiên trong 2 năm
Cổ phiếu của Strategy — công ty nắm giữ Bitcoin lớn nhất trong khối doanh nghiệp — lần đầu tiên kể từ tháng 3/2024 rớt xuống dưới ngưỡng $100, khiến vốn hóa thị trường của công ty giao dịch thấp hơn giá trị Bitcoin trên bảng cân đối kế toán. Giới phân tích đang mổ xẻ chiến lược đặt cược vào $BTC của tập đoàn này.
Cổ phiếu Strategy lao dốc, giao dịch dưới giá trị tài sản Bitcoin
Cổ phiếu của Strategy (MSTR) — công ty nắm giữ Bitcoin lớn nhất thế giới trong khối doanh nghiệp niêm yết — đã rơi xuống dưới ngưỡng $100 trong phiên giao dịch ngày thứ Tư, lần đầu tiên kể từ tháng 3/2024. Đây là một diễn biến đáng chú ý, đánh dấu cột mốc mà công ty do Michael Saylor sáng lập chính thức giao dịch ở mức chiết khấu so với giá trị Bitcoin nắm giữ trên bảng cân đối kế toán.
Vốn hóa thị trường thấp hơn NAV Bitcoin
Trước đây, cổ phiếu MSTR thường được giao dịch với mức premium đáng kể so với giá trị ròng tài sản (NAV) Bitcoin — phần lớn nhờ vào kỳ vọng của nhà đầu tư vào chiến lược tích lũy $BTC liên tục của công ty cũng như đòn bẩy tài chính mà cấu trúc vốn của Strategy mang lại.
Tuy nhiên, khi cổ phiếu rớt dưới $100, mức premium này đã bị xóa sổ. Điều này đặt ra câu hỏi về tính hấp dẫn của việc sở hữu cổ phiếu MSTR thay vì trực tiếp nắm giữ Bitcoin.
Giới phân tích mổ xẻ cấu trúc vốn
Theo các nhà phân tích, sự sụt giảm này đang buộc nhà đầu tư phải đánh giá lại từng lớp trong cấu trúc vốn của Strategy — bao gồm cổ phiếu phổ thông, cổ phiếu ưu đãi và các công cụ nợ chuyển đổi mà công ty đã phát hành để huy động vốn mua $BTC.
Các nhà phân tích thị trường cho rằng rủi ro nằm ở chỗ: nếu giá Bitcoin tiếp tục điều chỉnh, áp lực lên các nghĩa vụ tài chính của Strategy có thể gia tăng, trong khi bộ đệm từ mức premium cổ phiếu đã không còn tồn tại.
Bối cảnh thị trường rộng hơn
Diễn biến này xảy ra trong bối cảnh thị trường crypto nói chung đang trải qua giai đoạn biến động. $BTC vẫn là tài sản cốt lõi trong toàn bộ luận điểm đầu tư của Strategy kể từ năm 2020, khi công ty chuyển hướng từ mảng phần mềm phân tích kinh doanh sang chiến lược tích lũy Bitcoin quy mô lớn.
Sự kiện cổ phiếu MSTR rơi xuống vùng chiết khấu so với NAV Bitcoin là tín hiệu được giới quan sát thị trường theo dõi sát sao, bởi nó phản ánh tâm lý nhà đầu tư đối với mô hình "Bitcoin treasury company" mà nhiều công ty khác đang noi theo.
/ Bài viết liên quan
SEC xem xét đề xuất của Cboe về ETF Bitcoin và Ether đòn bẩy 3x
Cboe đã đệ trình đề xuất lên SEC để niêm yết sáu quỹ ETF hàng hóa có đòn bẩy, trong đó bao gồm các sản phẩm theo dõi biến động giá Bitcoin và Ether ở mức 3 lần mỗi ngày. Cơ quan quản lý có 45 ngày kể từ khi đề xuất được đăng trên Federal Register để phê duyệt, từ chối hoặc mở thủ tục xem xét chính thức.
Michael Saylor: Bitcoin là 'tủ đông' bảo toàn giá trị tiền tệ theo thời gian
Nhà sáng lập Strategy Michael Saylor đưa ra phép so sánh mới: tiền giống như thực phẩm, còn Bitcoin như một chiếc tủ đông giữ nguyên giá trị. Tuy nhiên, luận điểm này mang tính dài hạn và không phủ nhận sự biến động mạnh của BTC trong ngắn hạn.
Tranh luận giới hạn 21 triệu BTC: Adam Back phản bác đề xuất của Peter Todd
Cuộc tranh luận về giới hạn cung 21 triệu Bitcoin bùng lên trở lại khi Peter Todd đề xuất duy trì phần thưởng khối vĩnh viễn để đảm bảo an ninh mạng sau năm 2140. Adam Back phản bác, cho rằng đây là một 'cái bẫy' được nguỵ trang dưới danh nghĩa kỹ thuật, tương tự chiến thuật đã dùng trong đề xuất BIP-110 thất bại.
Cường quốc khai thác Bitcoin lớn thứ hai thế giới cấm mining tại thủ đô
Bộ Năng lượng của quốc gia khai thác Bitcoin lớn thứ hai thế giới ban hành lệnh cấm hoạt động đào Bitcoin quanh năm tại thủ đô. Biện pháp này nhằm giảm tải cho hệ thống điện lưới khu vực đang chịu áp lực nghiêm trọng từ các cơ sở mining tiêu thụ năng lượng khổng lồ.