Bitcoin lao dốc xuống 59.000 USD — đáy chu kỳ hay còn giảm tiếp?

Bitcoin thủng 60.000 USD — cú sốc hội tụ từ nhiều phía

Bitcoin ghi nhận mức giá 59.566 USD tại thời điểm bài viết, giảm hơn 10% trong vòng 24 giờ và xóa sạch nhiều tháng tăng trưởng chỉ trong vài ngày. Đây là mức thấp nhất kể từ tháng 10/2024, đồng thời tương đương mức sụt giảm khoảng 53% so với đỉnh lịch sử 126.277 USD thiết lập hồi tháng 10 năm ngoái.

Khác với các đợt bán tháo điển hình có thể quy về một sự kiện đơn lẻ, đợt giảm lần này là kết quả của nhiều yếu tố bất lợi cùng xuất hiện một lúc.

Dòng tiền ETF rút ròng, Fed phát tín hiệu thắt chặt

Các quỹ ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ ghi nhận dòng tiền rút ròng khoảng 113,8 triệu USD tính đến ngày 23/6, đánh dấu ngày rút ròng thứ tư liên tiếp. IBIT của BlackRock dẫn đầu với khoảng 182 triệu USD rút ra, trong khi FBTC của Fidelity và ARKB của ARK 21Shares lần lượt thu hút thêm 23 triệu và 31 triệu USD.

Trên mặt trận vĩ mô, căng thẳng địa chính trị giữa Mỹ và Iran đẩy giá dầu thô leo thang, làm bùng lên lo ngại lạm phát. Các quan chức Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) lần lượt rút lại những phát biểu về khả năng cắt giảm lãi suất, thậm chí một số thành viên đề cập đến khả năng tăng lãi suất. Tín hiệu này tác động mạnh đến toàn bộ thị trường tài sản rủi ro.

Strategy bán BTC lần đầu tiên

Một diễn biến gây chú ý khác là Strategy — công ty lâu nay được xem là biểu tượng của chiến lược tích lũy Bitcoin dài hạn với lập trường "không bao giờ bán" — đã bán ra 32 BTC trong khoảng thời gian từ 26 đến 31/5. Đây là sự kiện hiếm gặp, dù quy mô nhỏ, nhưng đã tạo ra tâm lý tiêu cực đáng kể trên thị trường.

Nhà phân tích Standard Chartered: đây là đáy chu kỳ

Trái ngược với bầu không khí bi quan, Geoffrey Kendrick, Trưởng bộ phận Nghiên cứu Tài sản Kỹ thuật số toàn cầu tại Standard Chartered, trong một báo cáo gửi khách hàng đầu tháng 6 cho rằng mức 59.000 USD là đáy xác nhận của chu kỳ hiện tại. Ngân hàng này giữ nguyên mục tiêu giá cuối năm ở mức 100.000 USD, tương đương tiềm năng tăng khoảng 70% so với vùng giá hiện tại.

Theo phân tích của Kendrick, có ba tín hiệu cần xuất hiện để xác nhận xu hướng phục hồi: dòng tiền vào ETF quay trở lại, các tổ chức tiếp tục mua vào và giá dầu hạ nhiệt khi địa chính trị ổn định hơn.

Ngày 23/6, tín hiệu đầu tiên đã xuất hiện: các ETF Bitcoin giao ngay ghi nhận dòng tiền vào ròng 39,2 triệu USD — ngày tích cực đầu tiên sau chuỗi rút ròng kéo dài, dẫn đầu bởi ARKB với 31 triệu USD.

Các tổ chức vẫn tích cực mua vào

Bất chấp đà giảm, hoạt động mua của tổ chức vẫn tiếp diễn. Strategy mua thêm 520 BTC với tổng giá trị khoảng 35 triệu USD trong tuần này. Strive Asset Management bổ sung 759 BTC ở mức giá bình quân gần 65.850 USD/BTC. Đây là các lệnh mua vào thị trường đang giảm — không phải hành động bán tháo hoảng loạn.

Dữ liệu on-chain và bài học từ chu kỳ trước

Theo dữ liệu on-chain, khoảng 50% tổng nguồn cung Bitcoin đang ở trạng thái lỗ. Theo nhà phân tích, trong các chu kỳ trước, ngưỡng này thường trùng với vùng đáy thị trường — chứ không phải điểm bắt đầu của một đợt sụt giảm sâu hơn. Tuy nhiên, thị trường vẫn đang trong giai đoạn biến động cao và diễn biến tiếp theo phụ thuộc nhiều vào các yếu tố vĩ mô bên ngoài.