Bitcoin chạm vùng tín hiệu hiếm gặp theo loạt chỉ báo kỹ thuật và on-chain

Bitcoin ghi nhận một trong những pha suy yếu hiếm gặp

Theo bài phân tích của Matt Crosby trên Bitcoin Magazine, diễn biến giá gần đây của Bitcoin đang ở trạng thái tiêu cực về mặt ngắn hạn, nhưng đồng thời cũng tạo ra một số tín hiệu lịch sử đáng chú ý. Tác giả cho biết nhiều chỉ báo kỹ thuật, động lượng và dữ liệu on-chain hiện cùng rơi vào vùng từng chỉ xuất hiện trong một số giai đoạn thị trường cực đoan.

Crosby nhấn mạnh rằng giá BTC vẫn có thể tiếp tục giảm, đặc biệt nếu các vùng hỗ trợ gần hiện tại bị kiểm tra lại. Tuy nhiên, theo góc nhìn dữ liệu của ông, mức độ đồng thuận giữa nhiều chỉ báo độc lập đang khiến giai đoạn hiện tại trở nên đáng chú ý đối với các nhà quan sát thị trường.

Crosby Ratio Z-score rơi xuống vùng rất thấp

Một trong những điểm chính của bài phân tích là Crosby Ratio Z-score, chỉ báo đo động lượng giá Bitcoin và chuẩn hóa theo mức biến động thay đổi theo thời gian. Khác với các ngưỡng cố định, chỉ báo này điều chỉnh theo sự trưởng thành của thị trường và xu hướng biến động giảm dần của Bitcoin qua từng chu kỳ.

Theo Crosby, chỉ số hiện ở quanh mức -1,7, tương ứng với vùng mà khoảng 99,8% số ngày trong lịch sử Bitcoin có mức đọc ít cực đoan hơn. Những lần trước chỉ báo này thấp tương tự gồm đợt giảm về 60.000 USD gần đây, cú phá vỡ dưới 20.000 USD năm 2022, cú sập do COVID-19 tháng 3/2020 và đáy thị trường gấu năm 2018.

Tác giả cho rằng các giai đoạn này trong quá khứ đều trùng với những vùng tích lũy đáng kể, dù điều đó không đồng nghĩa lịch sử chắc chắn lặp lại.

RSI tuần và đường trung bình 200 tuần cùng phát tín hiệu

Chỉ báo Relative Strength Index (RSI) trên khung tuần của Bitcoin cũng đang ở một trong những mức thấp nhất từng được ghi nhận. Theo bài viết, các lần RSI tuần giảm sâu tương tự từng xuất hiện tại đáy thị trường gấu năm 2015, đáy năm 2018, cú sập COVID-19 và đợt điều chỉnh về 60.000 USD.

Crosby cho rằng việc hai chỉ báo động lượng được tính toán theo phương pháp khác nhau nhưng cùng đưa ra nhóm so sánh lịch sử tương tự là yếu tố đáng lưu ý.

Bên cạnh đó, Bitcoin vừa bật lên từ vùng đường trung bình động 200 tuần (200WMA). Trong lịch sử, 200WMA thường đóng vai trò hỗ trợ quan trọng trong các chu kỳ thị trường gấu. Ngoại lệ lớn là giai đoạn sụp đổ FTX cuối năm 2022, khi giá thủng xuống dưới mức này trong thời gian ngắn trước khi phục hồi.

Theo phân tích, vùng giá hiện tại cũng nằm gần đáy chu kỳ gần nhất, tạo cấu trúc có thể được xem là mô hình hai đáy nếu thị trường xác nhận. Ngoài ra, 200WMA và Realized Price của Bitcoin đang hội tụ quanh cùng một khu vực, củng cố vai trò hỗ trợ kỹ thuật và on-chain.

SOPR và Mayer Multiple vào nhóm 5% thấp nhất lịch sử

Về dữ liệu on-chain, Spent Output Profit Ratio (SOPR) hiện nằm trong nhóm 5% thấp nhất của toàn bộ lịch sử ghi nhận. Điều này cho thấy tỷ lệ lỗ đã hiện thực hóa trên mạng lưới Bitcoin đang ở mức rất sâu, phản ánh việc nhiều nhà đầu tư bán ra trong trạng thái thua lỗ.

Tuy nhiên, Crosby lưu ý áp lực bán gần đây chủ yếu đến từ các vị thế ngắn hạn và giao dịch sử dụng đòn bẩy. Dữ liệu về “value days destroyed” cho thấy nhóm nắm giữ dài hạn phần lớn không tham gia mạnh vào đợt thanh lý này.

Cùng lúc, Mayer Multiple — chỉ báo đo giá Bitcoin so với đường trung bình động 200 ngày — cũng đang ở nhóm 5% thấp nhất lịch sử. Theo tác giả, khi SOPR và Mayer Multiple cùng rơi vào vùng cực đoan thấp, các giai đoạn sau đó trong quá khứ thường đi kèm với sự phục hồi giá đáng kể.

Rủi ro vẫn còn, nhưng dữ liệu cho thấy vùng đáng theo dõi

Crosby thừa nhận mức độ giảm giá mạnh hơn kỳ vọng, đặc biệt sau khi Bitcoin xuyên qua vùng 70.000 USD. Dù vậy, ông cho rằng dữ liệu xuất hiện sau nhịp giảm này không gây bất ngờ, vì nhiều chỉ báo đang đồng thời chạm vùng từng xuất hiện tại các đáy lớn.

Tác giả cũng lưu ý kịch bản giá giảm thêm vẫn có thể xảy ra. Nếu đáy gần đây bị kiểm tra lại, Realized Price có thể trở thành vùng hỗ trợ quan trọng tiếp theo.

Bài viết mang tính phân tích thị trường và không phải lời khuyên đầu tư. Nhà đầu tư cần tự nghiên cứu, đánh giá khẩu vị rủi ro và cân nhắc nhiều nguồn dữ liệu trước khi đưa ra quyết định.