Wells Fargo nâng mục tiêu cổ phiếu Tesla nhưng vẫn dự báo giảm 67%

Wells Fargo vẫn giữ quan điểm tiêu cực dù nâng mục tiêu Tesla

Ngân hàng Wells Fargo vừa điều chỉnh giá mục tiêu cổ phiếu Tesla (NASDAQ: TSLA) lên 130 USD từ mức 125 USD trước đó, song vẫn duy trì xếp hạng Underweight — tương đương khuyến nghị bán ra. Động thái này diễn ra vào ngày 14/7, do nhà phân tích Colin Langan thực hiện.

Với cổ phiếu TSLA đang giao dịch quanh mức 396 USD, mức mục tiêu 130 USD đồng nghĩa với khả năng lao dốc khoảng 67%. Theo phân tích của Langan, triển vọng gần hạn được cải thiện đôi chút, nhưng khoảng cách giữa định giá thị trường và giá trị hợp lý vẫn còn rất lớn.

Bức tranh toàn cảnh từ phố Wall

Wells Fargo hiện là tiếng nói bi quan nhất trong giới phân tích đối với Tesla. Các ngân hàng khác có quan điểm ôn hòa hơn:

• Barclays: mục tiêu 370 USD
• Jefferies: mục tiêu 400 USD
• Morgan Stanley: mục tiêu 417 USD

Nhiều tổ chức đã nâng nhẹ giá mục tiêu trước thềm kết quả kinh doanh quý II dự kiến công bố ngày 22/7, song chưa có đơn vị nào chuyển sang khuyến nghị mua vào. Theo nhận định của giới phân tích, cuộc tranh luận hiện tập trung vào mức độ giảm tiếp theo, chứ không phải tiềm năng tăng trưởng.

Doanh số kỷ lục vẫn không thay đổi được luận điểm

Trong quý II/2026, Tesla ghi nhận 480.126 xe được giao — mức cao nhất từ trước đến nay, vượt dự báo khoảng 18%. Hãng cũng sản xuất 451.758 xe và triển khai 13,5 gigawatt-giờ lưu trữ năng lượng.

Tuy nhiên, theo phân tích của Wells Fargo, khối lượng bán hàng kỷ lục này sẽ hầu như không cải thiện lợi nhuận. Nguyên nhân: các đợt cắt giảm giá bán cộng với chi phí đầu vào tăng cao — bao gồm chip nhớ, đồng và lithium — đang bào mòn phần lớn lợi ích từ doanh số tăng.

Langan cảnh báo rằng chi phí đầu vào leo thang có thể tiếp tục siết chặt biên lợi nhuận ngay cả khi doanh thu tăng trưởng. Nói cách khác: Tesla đang bán được nhiều xe hơn bao giờ hết, nhưng kiếm được ít tiền hơn trên mỗi chiếc xe.

Bẫy định giá và tín hiệu kỹ thuật

Ở mức 396 USD, Tesla đang giao dịch ở hệ số P/E khoảng 360 lần — mức chỉ có thể biện minh nếu các cược vào robotaxi và lái xe tự động thành công. Đây, chứ không phải mảng xe hơi, mới là luận điểm chính mà phố Wall đang dùng để chống đỡ cho mức giá hiện tại.

Về mặt kỹ thuật, chỉ số Chaikin Money Flow (CMF) — đo lường áp lực mua/bán của tổ chức — vừa chuyển sang vùng âm, là lần thứ tư trong chưa đầy hai tháng. Tín hiệu này cho thấy dòng tiền lớn vẫn chưa thực sự cam kết với cổ phiếu.

Cổ phiếu TSLA hiện giảm khoảng 10% từ đầu năm 2026 và còn cách khá xa so với đỉnh 498 USD trước đó, dù vẫn duy trì một trong những mức định giá đắt đỏ nhất thị trường.

Phép thử ngày 22/7

Theo Wells Fargo, kết quả kinh doanh ngày 22/7 là bài kiểm tra quan trọng tiếp theo. Một bản cập nhật tích cực về tiến độ robotaxi có thể nhanh chóng thay đổi tâm lý thị trường. Song, cho đến khi biên lợi nhuận phục hồi, phân tích của Wells Fargo cho thấy cổ phiếu Tesla đang chạy vượt xa những gì doanh nghiệp thực sự tạo ra.