Thị trường · ✦ AI tổng hợp
Wedbush: SpaceX là 'canh bạc AI' hơn là công ty vũ trụ truyền thống
Wedbush khởi động theo dõi cổ phiếu SpaceX (SPCX) với mức giá mục tiêu 190 USD, nhận định đây là công ty hạ tầng AI chứ không đơn thuần là doanh nghiệp vũ trụ. Nhà phân tích Dan Ives cho rằng mảng AI compute của SpaceX có tiềm năng đưa công ty trở thành một trong những hyperscaler hàng đầu thị trường trong dài hạn.
Wedbush đặt cược vào SpaceX như một 'siêu cường' AI
Wedbush vừa khởi động theo dõi cổ phiếu SpaceX (SPCX) với xếp hạng Outperform và mức giá mục tiêu 190 USD, tương đương mức tăng khoảng 11% so với giá đóng cửa 170,86 USD hôm thứ Ba. Điều đáng chú ý là hãng nghiên cứu này không định giá SpaceX như một công ty vũ trụ thông thường, mà xem đây là công ty hạ tầng trí tuệ nhân tạo.
Trên chương trình Fast Money của CNBC, Dan Ives — Trưởng bộ phận Nghiên cứu Công nghệ Toàn cầu của Wedbush — lập luận rằng mảng AI compute của SpaceX có đủ tiềm năng để cạnh tranh với các hyperscaler lớn nhất thị trường.
"Đây thực chất là một canh bạc AI nhiều hơn là bất cứ thứ gì khác — đó là toàn bộ góc nhìn của chúng tôi từ khía cạnh dữ liệu." — Dan Ives, CNBC Fast Money
Định giá dựa trên mô hình tổng hợp tài sản
Wedbush áp dụng mô hình sum of the parts để định giá SpaceX, trong đó mảng AI compute đóng vai trò trụ cột cho luận điểm dài hạn. Theo Dan Ives, dù cổ phiếu trông có vẻ đắt so với doanh thu hiện tại, khả năng thực thi trong hai đến ba năm tới mới là yếu tố quyết định liệu SpaceX có trở thành một trong những cổ phiếu AI tốt nhất thị trường hay không.
SpaceX đang tiến gần đến ngưỡng được đưa vào Nasdaq 100. Tuy nhiên, sau đợt IPO kỷ lục, cổ phiếu đã kiểm tra vùng hỗ trợ quan trọng, và một đợt phát hành trái phiếu sau đó cũng làm dấy lên một số cảnh báo về bong bóng định giá.
Starlink vẫn là động cơ tăng trưởng cốt lõi
Trong khi luận điểm AI thu hút sự chú ý, Starlink mới là trụ cột thực sự trong mô hình định giá của Wedbush. Mảng băng thông vệ tinh này mang về khoảng 11,4 tỷ USD doanh thu trong năm ngoái, chiếm khoảng 61% tổng doanh thu của SpaceX và đạt lợi nhuận vận hành ổn định — dù công ty tổng thể vẫn ghi nhận lỗ ròng.
Mức giá mục tiêu 190 USD của Wedbush phụ thuộc phần lớn vào doanh thu thuê bao định kỳ và biên lợi nhuận mở rộng của Starlink, với mảng phóng tên lửa và AI được xem là lớp giá trị bổ sung.
Mảng phóng tên lửa: hào bảo vệ chiến lược, không phải động lực lợi nhuận
Falcon 9 hiện thống trị thị trường phóng vệ tinh toàn cầu, còn Starship được kỳ vọng sẽ tiếp tục cắt giảm chi phí bằng cách mang nhiều vệ tinh hơn mỗi chuyến bay. Tuy nhiên, mảng này mang lại doanh thu thấp hơn nhiều so với Starlink, và phần lớn các vụ phóng chỉ phục vụ việc triển khai vệ tinh nội bộ thay vì tạo ra doanh số từ bên ngoài.
Đây là lý do tại sao nhà đầu tư đang theo dõi sát tốc độ tăng trưởng thuê bao và biên lợi nhuận của Starlink. Theo phân tích của Wedbush, nếu mảng này tiếp tục mở rộng quy mô, nó có thể tự gánh một phần lớn định giá của SpaceX — trong khi hạ tầng AI sẽ là yếu tố tạo thêm upside thay vì là điểm tựa duy nhất cho toàn bộ luận điểm tăng giá.
/ Bài viết liên quan
SoftBank tiến gần thương vụ mua lại SP.LINKS với giá 625 triệu USD
SoftBank đang nổi lên như ứng viên ưu tiên trong thương vụ mua lại SP.LINKS trị giá 625 triệu USD. Động thái này được đánh giá sẽ củng cố vị thế của SoftBank trong lĩnh vực thanh toán kỹ thuật số tại Nhật Bản, đồng thời gia tăng sức cạnh tranh trên thị trường nội địa.
Ngân hàng Anh bị chỉ trích vì phân tích vốn không chính xác
Các ngân hàng cho vay tại Anh đang thách thức phân tích về yêu cầu vốn của Ngân hàng Trung ương Anh (BoE), làm nổi bật căng thẳng dai dẳng trong các tiêu chuẩn quản lý. Tranh chấp này có thể tạo ra tác động lan rộng đến sự ổn định tài chính toàn cầu.
Đồng rupee Ấn Độ tăng mạnh nhất 3 tuần khi giá dầu lao dốc
Đồng rupee Ấn Độ đang trên đà tăng mạnh nhất trong ba tuần trở lại đây nhờ đà giảm của giá dầu thế giới. Diễn biến này có thể giúp Ấn Độ giảm chi phí nhập khẩu, từ đó tác động tích cực đến cán cân vãng lai và ổn định kinh tế vĩ mô của nước này.
Cá voi chuyển 40.000 ETH từ Aave sang Bitfinex, trị giá 79 triệu USD
Một giao dịch lớn vừa được ghi nhận khi 40.000 ETH, tương đương khoảng 79 triệu USD, được chuyển từ giao thức cho vay Aave sang sàn giao dịch Bitfinex. Động thái này thu hút sự chú ý của thị trường do quy mô đáng kể và khả năng tác động đến thanh khoản ETH.