Vốn VC đổ 12,3 tỷ USD vào công nghệ quốc phòng, đầu tư crypto hạ nhiệt

Vốn VC ồ ạt chảy vào công nghệ quốc phòng

Các quỹ đầu tư mạo hiểm (VC) đã rót tổng cộng 12,3 tỷ USD vào các startup công nghệ quốc phòng kể từ đầu năm 2026, gần gấp đôi so với cùng kỳ năm 2025. Con số này, theo Financial Times, đã vượt toàn bộ mức 9,95 tỷ USD mà lĩnh vực này thu hút trong cả năm 2025.

Động lực chính đến từ các cuộc xung đột tại Ukraine và Trung Đông, vốn đã bộc lộ nhu cầu cấp bách đối với các hệ thống vũ khí có chi phí thấp hơn và tốc độ sản xuất nhanh hơn. Điều này biến phần cứng quân sự trở thành một trong những lĩnh vực được săn đón nhất trong năm nay.

Theo dữ liệu từ PitchBook, dòng vốn tập trung vào một nhóm nhỏ các nhà đầu tư tích cực, trong đó Gaingels, Alumni Ventures và Andreessen Horowitz nằm trong số những quỹ viết séc nhiều nhất trong quý I/2026.

Ong Daniel Rudnicki Schlumberger, người đứng đầu sáng kiến an ninh và khả năng phục hồi của JPMorgan tại châu Âu, Trung Đông và châu Á, nhận định rằng định giá tăng vọt phản ánh xu hướng các quỹ ngày càng coi quốc phòng là cơ hội dài hạn. "Chúng ta đang chứng kiến sự thay đổi quan trọng nhất trong cách thức tiến hành chiến tranh, có lẽ là từ trước đến nay", ông Schlumberger phát biểu.

Đầu tư VC vào crypto đi ngược chiều

Trái ngược với làn sóng vốn đổ vào quốc phòng, đầu tư mạo hiểm vào lĩnh vực crypto đã hạ nhiệt đáng kể. Theo Galaxy Research, các quỹ VC đã triển khai khoảng 4 tỷ USD qua 355 thương vụ crypto trong quý I/2026 — giảm 50% về vốn so với quý trước, dù số lượng thương vụ chỉ giảm 16%.

Galaxy Research lý giải: "Mức sụt giảm so với đỉnh quý IV chủ yếu đến từ sự vắng bóng của các vòng gọi vốn lớn ở giai đoạn muộn. Số thương vụ hoàn thành giảm ít hơn nhiều so với lượng vốn đầu tư, cho thấy các vòng hạt giống và giai đoạn đầu quy mô nhỏ vẫn tiếp tục được thực hiện."

Nếu quy theo năm, tốc độ hiện tại tương đương khoảng 16 tỷ USD cho cả năm 2026, thấp hơn mức gần 20 tỷ USD của năm 2025.

Hình thành quỹ mới chậm nhất kể từ 2020

Bên cạnh đó, việc thành lập quỹ crypto mới cũng chững lại rõ rệt. Các quỹ VC tập trung vào crypto chỉ huy động được khoảng 1,1 tỷ USD trong quý I, phân bổ qua 8 phương tiện đầu tư — đây là quý có số lượng quỹ mới ra mắt thấp nhất kể từ quý III/2020.

Galaxy Research cho rằng một phần nguyên nhân đến từ sự cạnh tranh ngày càng tăng của các sản phẩm ETF giao ngay và các công ty quản lý tài sản kỹ thuật số, vốn đang cạnh tranh trực tiếp với quỹ VC để thu hút vốn từ các nhà phân bổ. Dù vậy, Galaxy khẳng định "hoạt động đầu tư mạo hiểm vào crypto nhìn chung vẫn tương đối lành mạnh".