Vì sao Bitcoin tách rời chứng khoán sẽ không kéo dài?

Bitcoin tạm thời 'lạc nhịp' với chứng khoán

Trong bối cảnh các chỉ số chứng khoán Mỹ liên tục lập đỉnh lịch sử, Bitcoin (BTC) lại không theo kịp đà tăng mạnh mẽ này — một hiện tượng bất thường so với các giai đoạn trước khi hai thị trường thường có xu hướng đồng pha. Theo phân tích từ các nhà nghiên cứu tại Schwab và Hashdex, nguyên nhân cốt lõi nằm ở sự trỗi dậy của trí tuệ nhân tạo (AI).

AI hút vốn khỏi tài sản số

Theo nhận định của các chuyên gia tại Schwab và Hashdex, dòng vốn đầu cơ và tăng trưởng đang bị hút mạnh sang lĩnh vực AI — từ cổ phiếu công nghệ đến cơ sở hạ tầng điện toán đám mây — thay vì chảy vào tài sản số như trước. Điều này giải thích tại sao dù S&P 500 và Nasdaq liên tục xác lập kỷ lục mới, Bitcoin vẫn chưa phản ánh tương xứng mức độ lạc quan chung của thị trường tài chính.

Hashdex nhấn mạnh rằng đây là hiện tượng mang tính chu kỳ hơn là sự thay đổi cấu trúc dài hạn. Theo các nhà phân tích của quỹ này, dòng vốn có xu hướng luân chuyển trở lại tài sản số khi thị trường AI bước vào giai đoạn định giá lại hoặc khi kỳ vọng tăng trưởng bắt đầu chững lại.

Chu kỳ hậu halving vẫn nguyên vẹn

Một điểm đáng chú ý khác trong phân tích của hai tổ chức này là BTC vẫn đang bám sát mô hình phục hồi hậu halving — tức là giai đoạn tăng giá mạnh thường diễn ra từ 12 đến 18 tháng sau mỗi sự kiện halving. Sự kiện halving gần nhất diễn ra vào tháng 4/2024, cắt giảm phần thưởng đào block từ 6,25 BTC xuống còn 3,125 BTC.

Theo các chu kỳ lịch sử trước đó (2016–2017 và 2020–2021), giai đoạn tăng trưởng bùng nổ nhất của Bitcoin thường xuất hiện muộn hơn khoảng 12–18 tháng sau halving. Điều này đặt ra kịch bản mà nhiều nhà phân tích đang theo dõi: đỉnh chu kỳ tiếp theo có thể rơi vào cuối 2025 đến giữa 2026.

Sự tách rời chỉ là tạm thời?

Các nhà nghiên cứu của Schwab cho rằng mối tương quan giữa Bitcoin và thị trường chứng khoán — đặc biệt là các tài sản rủi ro cao — có xu hướng phục hồi trong dài hạn. Khi tâm lý thị trường chuyển từ "tăng trưởng AI" sang tìm kiếm sự đa dạng hóa danh mục, tài sản số có thể trở lại vị thế là một trong những kênh hưởng lợi chính.

Ngoài ra, sự gia tăng của các sản phẩm Bitcoin ETF tại Mỹ cũng được kỳ vọng sẽ thu hẹp khoảng cách này khi dòng vốn tổ chức tiếp tục tìm đến BTC như một tài sản trú ẩn và đa dạng hóa danh mục dài hạn.

---

Bài viết tổng hợp từ phân tích của Schwab và Hashdex. Nội dung mang tính thông tin, không phải lời khuyên đầu tư.