Thợ mỏ Bitcoin hàng đầu Trung Quốc: Đáy BTC về $42.000–$44.000, đồng quan điểm với Arthur Hayes

Thợ mỏ lão làng Trung Quốc nhìn thấy đáy BTC gần $42.000–$44.000

Jiang Zhuoer, một trong những tên tuổi kỳ cựu nhất trong giới đào Bitcoin tại Trung Quốc và là người sáng lập mining pool BTC.TOP, vừa công bố dự báo về đáy chu kỳ của $BTC. Theo ông, mức đáy sẽ rơi vào khoảng $42.000–$44.000 vào cuối năm 2026 — một con số rất gần với nhận định của Arthur Hayes.

Chỉ số mNAV của Strategy là tín hiệu then chốt

Luận điểm trung tâm của Jiang Zhuoer xoay quanh chỉ số mNAV (market-to-NAV) của Strategy (MSTR) — thước đo so sánh giá trị thị trường của cổ phiếu so với lượng Bitcoin mà công ty nắm giữ trên mỗi cổ phần. Khi mNAV dưới 1.0, thị trường đang định giá công ty thấp hơn chính lượng BTC mà họ sở hữu.

Hiện tại, Jiang xác định mNAV của Strategy ở mức 0,72 — gần sát ngưỡng đáy 0,7 ghi nhận vào tháng 5/2022, thời điểm thị trường crypto trải qua đợt sụt giảm mạnh. Ông nhấn mạnh rằng mNAV thấp là tín hiệu báo động, không phải cột mốc thời gian chính xác.

Nhìn lại chu kỳ 2022: mNAV của Strategy chạm đáy vào tháng 5 khi giá Bitcoin xung quanh $31.000, nhưng giá BTC thực sự chỉ tạo đáy vào cuối tháng 11 cùng năm ở vùng $15.650 — sau khi vụ sụp đổ FTX kéo thị trường xuống sâu hơn. Khoảng cách giữa hai sự kiện này là khoảng sáu tháng.

"Cần lưu ý rằng đáy mNAV không phải là đáy giá BTC", Jiang viết trong bài phân tích của mình.

Mô hình chu kỳ bốn năm chỉ về tháng 10/2026

Bên cạnh chỉ số mNAV, Jiang Zhuoer còn sử dụng mô hình chu kỳ bốn năm để xác định thời điểm. Ông ví chu kỳ này như một quả bóng nảy dần mất độ cao qua mỗi lần bật — biên độ dao động thu hẹp nhưng xu hướng vẫn lặp lại. Mô hình này chỉ đến một đáy tiềm năng vào khoảng 31/10/2026.

Là người đã trải qua nhiều chu kỳ halving, Jiang cho biết ông hiện đã mở vị thế short và có kế hoạch mua lại BTC khi giá tiến gần vùng đáy dự kiến.

Arthur Hayes cũng nhắm đến vùng $40.000

Đáng chú ý, Arthur Hayes — đồng sáng lập BitMEX — đã đưa ra nhận định tương tự nhưng thông qua phương pháp phân tích khác. Trong cuộc trò chuyện với nhà sáng tạo nội dung EllioTrades ngày 12/6, Hayes cho rằng $BTC có thể chạm đáy quanh $40.000 trong vòng sáu tháng tới.

Theo mô tả từ phía Hayes, đây là chiến thuật phòng thủ ngắn hạn: ông nắm giữ put spread như một công cụ phòng hộ, trong khi các vị thế cốt lõi vẫn nghiêng mạnh về phía long. Mục tiêu giá cuối năm của Hayes vẫn được duy trì trên $200.000.

Khoảng cách so với giá hiện tại

Tại thời điểm bài viết, Bitcoin giao dịch quanh $61.345, giảm 2,3% trong 24 giờ. Vùng đáy $42.000–$44.000 mà Jiang đưa ra tương đương mức giảm khoảng 30% so với giá hiện tại, trong khi ngưỡng $40.000 của Hayes ngụ ý mức điều chỉnh gần 35%.

Câu hỏi thực sự là liệu chỉ số mNAV có tiếp tục dẫn trước giá BTC khoảng sáu tháng như trong chu kỳ 2022 hay không — và điều đó sẽ là yếu tố định hình các dự báo giá Bitcoin trong phần còn lại của năm 2026.