Thị trường · ✦ AI tổng hợp
Thị trường trái phiếu Nhật Bản có thể chặn đà tăng của Bitcoin và chứng khoán
Lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản kỳ hạn 10 năm chạm mức 2,825% — cao nhất từ năm 1996 — làm dấy lên lo ngại về rủi ro tháo gỡ carry trade. Động thái này có thể buộc nhà đầu tư bán tháo tài sản rủi ro, bao gồm cổ phiếu và BTC, để hoàn trả các khoản vay bằng yên giá rẻ tích lũy nhiều năm qua.
Lợi suất trái phiếu Nhật tăng lên đỉnh 30 năm
Thị trường trái phiếu Nhật Bản tiếp tục chịu áp lực khi lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm chạm 2,825% vào đầu tuần — mức cao nhất kể từ tháng 10/1996. Đồng yên dao động quanh 162 JPY/USD, mức yếu nhất từ năm 1986, bất chấp việc Bộ Tài chính Nhật đã chi kỷ lục 11,73 nghìn tỷ yên (73,6 tỷ USD) để can thiệp bảo vệ tỷ giá trong khoảng từ 28/4 đến 27/5.
Nguồn cung trái phiếu tăng, cầu suy yếu
Chính phủ của Thủ tướng Sanae Takaichi dự kiến huy động hơn 370 nghìn tỷ yên (khoảng 2,28 nghìn tỷ USD) đầu tư công và tư nhân vào 17 lĩnh vực chiến lược từ nay đến năm tài khóa 2040. Chương trình đầu tư quy mô lớn này đồng nghĩa với việc phát hành thêm trái phiếu chính phủ trong thời gian tới.
Trong khi đó, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) tiếp tục thu hẹp quy mô mua trái phiếu. Theo Reuters, giới hoạch định chính sách có thể chỉ tạm dừng lộ trình giảm mua từ năm tài khóa 2027. Một phiên đấu giá trái phiếu 10 năm yếu ớt đã diễn ra ngay trước đợt tăng lợi suất, trong khi các đợt bán trái phiếu kỳ hạn 20 và 40 năm dự kiến diễn ra vào cuối tháng.
Nhà phân tích vĩ mô Bull Theory nhận định: "Cầu đấu giá giảm, cung tăng, cộng với BOJ mua ít hơn — lợi suất bị đẩy lên theo cơ học, không chỉ đơn thuần là tâm lý." Nợ công Nhật Bản vượt 200% GDP khiến dư địa hấp thụ lãi suất cao ngày càng thu hẹp.
Rủi ro tháo gỡ carry trade đối với Bitcoin và cổ phiếu
Nhiều năm qua, giới đầu tư vay yên với lãi suất thấp để rót vốn vào cổ phiếu Mỹ, trái phiếu Kho bạc và các tài sản crypto. Khi lợi suất Nhật tăng, chi phí vay vốn bằng yên đắt hơn và dòng tiền có xu hướng hồi hương. Việc trả nợ đồng nghĩa phải bán chính các tài sản được mua bằng nguồn vốn vay đó.
Tiền lệ gần nhất vẫn còn rõ ràng: đợt tăng lãi suất bất ngờ của BOJ vào tháng 7/2024 đã kích hoạt một đợt tháo gỡ carry trade được Ngân hàng Thanh toán Quốc tế (BIS) ghi nhận chi tiết. Chỉ số Nikkei lao dốc 12,4% vào ngày 5/8/2024 — mức giảm tồi tệ nhất từ năm 1987. BTC trong cùng đợt rung lắc đó cũng ngắn ngủi rơi xuống dưới 50.000 USD.
Hiện tại, dữ liệu từ LSEG cho thấy vị thế bán khống đồng yên đang ở mức khoảng 11,3 tỷ USD — cao nhất kể từ tháng 7/2024, cho thấy thị trường đang tích lũy rủi ro tương tự.
BOJ tăng lãi suất, Goldman Sachs hạ dự báo yên
BOJ đã nâng lãi suất lên 1% vào ngày 16/6 — mức cao nhất trong 31 năm — nhưng động thái này ít tác động đến tỷ giá. Goldman Sachs sau đó đưa ra dự báo thận trọng hơn, cho rằng yên có thể xuống 165 JPY/USD trong vòng một năm tới.
Tại thời điểm bài viết, $BTC giao dịch quanh 63.676 USD, tăng khoảng 3% trong 24 giờ. Cổ phiếu cũng chịu rủi ro tương tự sau đà tăng kỷ lục của Nikkei trong tháng 6.
Phiên đấu giá trái phiếu 30 năm trong tuần này cùng các tín hiệu chính sách tiếp theo từ BOJ sẽ là những phép thử quan trọng. Theo các nhà phân tích, một quá trình điều chỉnh dần dần sẽ cho phép thị trường thích nghi, trong khi một đợt tháo gỡ mất trật tự có thể lan rộng biến động sang cả cổ phiếu lẫn thị trường crypto chỉ trong vài ngày.
/ Bài viết liên quan
Fan Token và Crypto: AC Milan đối lập Celtic khi thua 0-2 ở hiệp 1 giao hữu hè
Trong trận giao hữu tiền mùa giải, Celtic dẫn AC Milan 2-0 ngay từ hiệp 1, kéo theo sự chú ý vào cách tiếp cận trái chiều của hai câu lạc bộ đối với fan token và các quan hệ đối tác crypto. Trong khi AC Milan tích cực hợp tác với nhiều nền tảng blockchain, Celtic theo hướng thận trọng hơn.
Kazakhstan kêu gọi đóng băng xung đột Ukraine — thị trường cần theo dõi sát
Tổng thống Kazakhstan Tokayev kêu gọi Tổng thống Putin cân nhắc đóng băng cuộc chiến tại Ukraine và nối lại các cuộc đàm phán theo mô hình Istanbul. Diễn biến địa chính trị này có thể tác động đến cấu trúc lệnh trừng phạt, giá năng lượng và tâm lý thị trường tài chính toàn cầu, bao gồm thị trường crypto.
Samsung ký hợp đồng 200 tỷ USD với Broadcom để sản xuất chip AI đến 2030
Samsung Electronics vừa ký biên bản ghi nhớ (MOU) trị giá 200 tỷ USD với Broadcom, hướng đến hợp tác sản xuất chip AI kéo dài đến năm 2030. Thỏa thuận bao gồm các mảng bộ nhớ, dịch vụ xưởng đúc (foundry) và công nghệ đóng gói tiên tiến, đánh dấu một trong những hợp đồng bán dẫn lớn nhất lịch sử.
Nhà sáng lập Cardano phản bác cáo buộc thiên vị từ giám đốc Ark Invest
Charles Hoskinson, nhà sáng lập Cardano, đã lên tiếng phản bác những chỉ trích gay gắt từ một giám đốc của Ark Invest nhằm vào dự án ADA. Hoskinson cho rằng những nhận định này xuất phát từ sự thiên vị, không dựa trên đánh giá khách quan về công nghệ và hướng phát triển của Cardano.