Tái đô la hóa: Doanh nghiệp giữ lại 98% doanh thu bằng USD

Tái đô la hóa đang trở thành xu hướng chủ đạo

Thế giới đang chứng kiến làn sóng tái đô la hóa (re-dollarization) ngày càng rõ nét, khi các doanh nghiệp xuất khẩu, tổ chức tư nhân và định chế thương mại tích cực giữ lại USD thay vì chuyển đổi sang tiền tệ bản địa.

Theo báo cáo từ Fortune, các nhà xuất khẩu Đài Loan hiện chỉ chuyển đổi 2% doanh thu sang tiền tệ địa phương, trong khi 98% còn lại được giữ nguyên bằng đô la Mỹ. Con số này phản ánh mức độ phụ thuộc thực tế vào USD trong hoạt động thương mại quốc tế, bất chấp các luận điểm chính trị về phi đô la hóa.

Vì sao doanh nghiệp chọn giữ USD?

Có một số nguyên nhân chính thúc đẩy xu hướng này:

• Tính thanh khoản cao: USD duy trì khả năng thanh khoản ngay cả trong các giai đoạn biến động địa chính trị, bao gồm cả giai đoạn sau xung đột Mỹ–Iran.
• Hạ tầng thanh toán quốc tế: Tiền tệ địa phương thường thiếu hệ thống bù trừ quốc tế, thị trường trái phiếu sâu rộng và sự ổn định cần thiết để quản lý bảng cân đối tài chính doanh nghiệp quy mô lớn.
• Biên lợi nhuận mỏng: Các nhà xuất khẩu hoạt động với biên lợi nhuận thấp không thể chịu đựng rủi ro mất giá từ tiền tệ địa phương.
• Chi phí chuyển đổi: Từ bỏ USD sẽ kéo theo chi phí giao dịch và rủi ro tỷ giá đáng kể, khiến việc duy trì USD trở nên hợp lý hơn về mặt tài chính.

Phi đô la hóa gặp khó trên thực tế

Mặc dù nhiều nhà lãnh đạo chính trị liên tục kêu gọi sử dụng tiền tệ địa phương trong thương mại song phương, thực tế vận hành của doanh nghiệp lại đi theo hướng ngược lại. Các nhà xuất khẩu đặt ưu tiên vào hiệu quả kinh doanh hơn là các tuyên bố mang tính ý thức hệ.

USD vẫn là phương tiện thanh toán ưu tiên nhờ tính ổn định vượt trội và mạng lưới tài chính toàn cầu không có đồng tiền nào thay thế được trong ngắn hạn. Trong bối cảnh thị trường toàn cầu đang trải qua nhiều biến động, việc nắm giữ USD được xem là chiến lược phòng thủ hợp lý cho chuỗi cung ứng và giao dịch xuyên biên giới.

Tác động đến thị trường tài sản số

Xu hướng tái đô la hóa cũng có những hệ quả gián tiếp đến thị trường crypto. Sức mạnh duy trì của USD củng cố vị thế của các stablecoin được neo giá theo đô la như USDT và USDC trong hệ sinh thái DeFi toàn cầu. Đồng thời, luận điểm về Bitcoin hay các tài sản số khác như là "đồng tiền thay thế USD" gặp thêm thách thức khi chính các doanh nghiệp thực tế vẫn ưu tiên đô la hơn bất kỳ tài sản nào khác.