SpaceX đã chính thức niêm yết, vậy tại sao SPCX vẫn chưa giao dịch trên Nasdaq?

SpaceX chính thức niêm yết, SPCX vẫn chưa giao dịch

SpaceX đã mở cửa ngày đầu tiên giao dịch với mức giá tham chiếu gần $171/cổ phiếu, cao hơn khoảng 27% so với giá chào IPO $135. Tuy nhiên, sau hơn một giờ, cổ phiếu SPCX vẫn chưa có bất kỳ giao dịch nào được thực hiện trên sàn Nasdaq. Nguyên nhân chậm trễ nằm ở quy trình đấu giá xác định giá mở cửa (opening auction), không phải sự cố kỹ thuật.

Nasdaq cần hoàn tất đấu giá trước khi mở cửa

Theo quy trình tiêu chuẩn của sàn Nasdaq, trước khi cổ phiếu mới được giao dịch chính thức, sàn phải thực hiện một IPO cross — tức phiên đấu giá xác định giá mở cửa. Trong cửa sổ chỉ hiển thị báo giá (quote-only window), lệnh được nhập vào nhưng không có lệnh nào được khớp. Sàn liên tục cập nhật mức giá tham chiếu mở cửa dựa trên sự dịch chuyển của cung và cầu. Phiên đấu giá chỉ kích hoạt khi hai bên cân bằng.

Tín hiệu giá đầu tiên cho SPCX xuất hiện vào khoảng 9:50 AM ET, với dự kiến giao dịch ban đầu gần 10:00 AM. Tuy nhiên, những mốc thời gian này không phải là cam kết chắc chắn.

Nhu cầu kỷ lục khiến quá trình kéo dài

Theo các báo cáo, đợt chào bán trị giá $75 tỷ của SpaceX đã thu hút hơn $350 tỷ đơn đặt mua, trong đó các tổ chức đặt hơn $250 tỷ. Điều này khiến phần phân bổ cho nhà đầu tư cá nhân (retail) bị cắt giảm xuống mức khoảng hơn 20%, do các ngân hàng ưu tiên các quỹ chỉ mua và nắm giữ dài hạn (long-only funds). Sự mất cân đối này tạo ra một hàng đợi dài những người mua chưa được khớp lệnh tham gia vào phiên đấu giá.

Trong lịch sử, những đợt IPO lớn nhất thường mở cửa muộn. Đợt niêm yết của Meta (trước đây là Facebook) năm 2012 chỉ có giao dịch đầu tiên lúc 11:30 AM ET sau khi hệ thống của Nasdaq bị quá tải bởi khối lượng lệnh. Nhà giao dịch kỳ cựu Brett Harrison đã chia sẻ trên X rằng một lỗi tràn bộ nhớ (overflow bug) trên phần cứng của nhà cung cấp dữ liệu đã khiến nguồn cấp cổ phiếu Mỹ của Jane Street bị sập trong phiên mở cửa của Facebook.

Google cũng từng chứng kiến sự chậm trễ tương tự trong đợt niêm yết năm 2004.

Câu hỏi về mức premium 27% có bền vững?

Thương vụ này đã tạo ra lợi nhuận lớn cho cổ phần của nhân viên SpaceX và mở đầu cho một làn sóng mega IPO đang hướng tới thị trường công chúng. Câu hỏi hiện tại là liệu mức premium 27% có giữ vững sau phiên giao dịch đầu tiên hay không, một khi phiên đấu giá mở cửa cuối cùng hoàn tất.

Lưu ý: Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và cập nhật sự kiện, không