Saylor tái khẳng định cam kết Bitcoin giữa lúc Strategy đối mặt điều tra pháp lý

Saylor phá vỡ im lặng giữa làn sóng áp lực pháp lý

Ngày 26/6, Michael Saylor — người sáng lập và chủ tịch điều hành Strategy — đã đăng bài trên X tái khẳng định cam kết của công ty với Bitcoin, ngay trong bối cảnh Strategy đang đối mặt với cuộc điều tra chứng khoán và sức ép ngày càng lớn lên toàn bộ cấu trúc vốn.

Trước đó, Rosen Law Firm đã khởi động một cuộc điều tra nhằm xem xét liệu các lãnh đạo Strategy có đưa ra các tuyên bố gây hiểu nhầm về năm loại chứng khoán liên quan hay không. Tính đến thời điểm bài viết, Strategy chưa có phản hồi chính thức.

Tuyên bố của Saylor: Kỷ luật vốn và tạo ra giá trị dài hạn

Trong bài đăng trên X, Saylor không đề cập trực tiếp đến cuộc điều tra. Thay vào đó, ông định nghĩa sự biến động thị trường như một phép thử đối với mọi cấu trúc vốn, đồng thời phát đi tín hiệu tiếp tục cam kết về chất lượng tín dụng và tạo ra giá trị dài hạn.

"Biến động kiểm tra mọi cấu trúc vốn. Strategy tiếp tục tập trung vào Bitcoin, phân bổ vốn kỷ luật, chất lượng tín dụng và tạo ra giá trị dài hạn. Chúng tôi trân trọng các nhà đầu tư và sẽ tiếp tục thực thi với sự minh bạch và quyết tâm."

Đáng chú ý, tuyên bố này không đề cập đến các vụ kiện tập thể đang hình thành xung quanh công ty, cũng như sự sụt giảm mạnh của các loại cổ phiếu ưu đãi Strategy.

Áp lực thị trường lên cấu trúc vốn của Strategy

Strategy hiện nắm giữ 847.363 BTC — tương đương hơn 4% tổng lượng Bitcoin sẽ tồn tại. Giá mua trung bình của công ty xấp xỉ 75.500 USD/coin, cao hơn đáng kể so với mức giá thị trường hiện tại. Khoảng cách này đã thu hẹp phần bù mà nhà đầu tư từng trả cho $MSTR như một công cụ tiếp cận BTC có đòn bẩy, đồng thời làm tăng sự giám sát về cách công ty tiếp tục tài trợ cho các đợt mua mới.

Strategy xây dựng phần lớn danh mục thông qua nhiều lớp cổ phiếu ưu đãi niêm yết công khai. Các công cụ này đang chịu áp lực khi giá BTC suy yếu và niềm tin nhà đầu tư vào mô hình trả cổ tức bị bào mòn.

Chỉ trích từ bên ngoài và những câu hỏi chưa có lời đáp

Một ngày trước khi Saylor đăng bài, nhà phê bình nổi tiếng Peter Schiff leo thang chỉ trích hiệu suất thị trường suy giảm của Strategy. Theo Schiff, $MSTR đã giảm 84% so với đỉnh lịch sử, trong khi cổ phiếu ưu đãi STRC giảm 25% so với mệnh giá và hiện có lợi suất ngụ ý lên tới 15,3%. Bài đăng của Saylor được coi là phản bác gián tiếp những chỉ trích này, dù không đề cập trực tiếp.

Câu hỏi về tính bền vững dài hạn của STRC ngày càng trở nên gay gắt hơn. Cơ cấu cổ tức của cổ phiếu ưu đãi này ước tính tiêu tốn khoảng 1,2 tỷ USD mỗi năm. Strategy công bố dự trữ tiền mặt 1,4 tỷ USD vào ngày 22/6 — tức chỉ đủ chi trả khoảng hơn một năm theo tốc độ hiện tại.

Việc tuyên bố tái khẳng định của Saylor có đủ sức ổn định niềm tin nhà đầu tư hay không, hay cuộc điều tra sẽ leo thang thành khiếu nại chính thức, sẽ là yếu tố then chốt định hình quỹ đạo ngắn hạn của Strategy.