Samson Mow: Bitcoin đã tạo đáy, nhưng giới phân tích vẫn chia rẽ

Samson Mow: Chu kỳ halving đã thay đổi, Bitcoin đã tạo đáy

Samson Mow, một trong những nhà ủng hộ Bitcoin nổi tiếng nhất, vừa đưa ra tuyên bố đáng chú ý: BTC đã chạm đáy của chu kỳ hiện tại. Theo ông, cơ sở của nhận định này không đến từ các chỉ số kỹ thuật thông thường, mà từ một quan sát mang tính cấu trúc — chu kỳ halving bốn năm truyền thống của Bitcoin đã không còn vận hành theo quy luật cũ.

Lý luận của Samson Mow

Mow lập luận rằng mô hình tăng-giảm theo chu kỳ bốn năm — vốn được nhiều nhà đầu tư dùng làm kim chỉ nam từ trước đến nay — đang dần mất đi tính dự báo. Theo ông, sự tham gia ngày càng sâu của dòng vốn tổ chức, cùng với sự ra đời của các sản phẩm tài chính như ETF Bitcoin giao ngay, đã làm thay đổi căn bản động lực thị trường. Điều này khiến các mô hình chu kỳ cũ trở nên kém tin cậy hơn, và đồng thời, theo Mow, cũng là lý do đáy thị trường có thể đã được thiết lập sớm hơn so với kỳ vọng của nhiều người.

Giới phân tích vẫn thận trọng

Dù vậy, quan điểm của Mow không được đón nhận rộng rãi trong cộng đồng phân tích. Nhiều chuyên gia vẫn duy trì kịch bản giảm giá, cho rằng BTC chưa hoàn toàn thoát khỏi áp lực bán và vẫn còn tiềm ẩn rủi ro giảm thêm trong ngắn đến trung hạn.

Các nhà phân tích hoài nghi thường dẫn ra một số yếu tố: điều kiện vĩ mô toàn cầu vẫn bất ổn, thanh khoản thị trường chưa hồi phục mạnh, và tâm lý nhà đầu tư bán lẻ vẫn còn dè dặt. Những yếu tố này, theo họ, chưa đủ để xác nhận một đáy thị trường bền vững.

Tranh luận cũ, bối cảnh mới

Đây không phải lần đầu tiên xuất hiện sự chia rẽ quan điểm về đáy Bitcoin. Tuy nhiên, lần này cuộc tranh luận diễn ra trong một bối cảnh thị trường có nhiều điểm khác biệt so với các chu kỳ trước: dòng vốn ETF, sự hiện diện của các công ty nắm giữ BTC trên bảng cân đối kế toán, và mức độ trưởng thành hơn của hạ tầng tài chính crypto.

Chính những thay đổi cấu trúc này là nền tảng cho lập luận của Mow — nhưng cũng là lý do khiến việc dự báo trở nên khó khăn hơn bao giờ hết đối với cả hai phía.

Nhìn về phía trước

Dù Samson Mow hay các nhà phân tích hoài nghi đúng, điểm chung giữa hai quan điểm là thị trường Bitcoin đang ở một giai đoạn chuyển tiếp quan trọng. Các nhà quan sát thị trường sẽ tiếp tục theo dõi sát các chỉ số on-chain, dòng vốn ETF và dữ liệu vĩ mô để đánh giá liệu đáy thực sự đã được xác lập hay chưa.