Thị trường · ✦ AI tổng hợp
Phân tích cổ phiếu AI: Phố Wall nghiêng về Nvidia thay vì Micron
Các nhà phân tích Phố Wall hiện đánh giá cao Nvidia ở mức giá hiện tại, trong khi cho rằng Micron Technology bị định giá quá cao. Nvidia sở hữu lợi thế thị phần áp đảo trong lĩnh vực AI training, mức tăng trưởng doanh thu ấn tượng và chỉ số P/E hấp dẫn so với đối thủ. Micron đối mặt với bài toán cạnh tranh cấu trúc trong thị trường chip nhớ vốn mang tính hàng hóa hóa cao.
Phố Wall đặt cược vào Nvidia, nghi ngờ Micron
Phố Wall st đang phân hóa rõ rệt giữa hai cổ phiếu từng nổi bật trong lĩnh vực trí tuệ nhân tạo (AI). Các nhà phân tích phần lớn ủng hộ Nvidia ở mức giá hiện tại, đồng thời đánh giá Micron Technology đang bị định giá quá cao trước báo cáo kết quả kinh doanh ngày 24/6.
Mức giá mục tiêu nói lên tất cả. Cổ phiếu Nvidia hiện giao dịch quanh mốc 210 USD. Với 69 nhà phân tích theo dõi, mức giá hợp lý trung bình được đưa ra là khoảng 300 USD — cao hơn khoảng 43% so với giá hiện tại. Ngược lại, Micron giao dịch quanh 1.133 USD nhưng 49 nhà phân tích chỉ định giá hợp lý ở mức 949 USD, thấp hơn khoảng 16% so với giá thị trường.
Vì sao các nhà phân tích ủng hộ Nvidia
Vị thế thị phần áp đảo: Nvidia đảm nhiệm hơn 90% lượng tính toán AI training toàn cầu. Báo cáo doanh thu quý I tài chính đạt 81,6 tỷ USD, tăng 85% so với cùng kỳ năm ngoái.
Nền tảng GPU thế hệ mới: GPU platform Vera Rubin dự kiến ra mắt trong năm nay. CEO Jensen Huang cho biết mọi công ty frontier model lớn đều sẽ áp dụng nền tảng này ngay lập tức.
Đà tăng trưởng ấn tượng: Cổ phiếu Nvidia đã tăng hơn 1.000% trong năm năm qua nhờ làn sóng AI. Dù đà tăng mạnh, Nvidia hiện giao dịch ở mức P/E 32 lần — gần như mức định giá rẻ nhất trong bảy năm. Wall Street dự báo mức tăng trưởng EPS điều chỉnh đạt 43%/năm đến tài khóa 2029.
Những lo ngại về Micron
Theo các nhà phân tích, sự hoài nghi dành cho Micron xoay quanh một vấn đề cấu trúc: chip nhớ là hàng hóa. Sản phẩm từ các nhà sản xuất khác nhau có tính thay thế cao, khiến Micron thiếu lợi thế cạnh tranh bền vững.
Đối thủ giành thị phần: Trong quý gần nhất, Samsung và SK Hynix đều tăng thị phần DRAM và NAND lấn át Micron. Quy mô sản xuất lớn hơn tạo cho họ lợi thế cấu trúc rõ rệt.
Chu kỳ HBM suy yếu: Làn sóng HBM dự kiến đạt đỉnh quanh năm 2028, sau đó doanh số được dự báo sẽ giảm mạnh. Theo The Motley Fool, EPS điều chỉnh của Micron dự kiến tăng 13%/năm đến tài khóa 2029. Ở mức P/E 48 lần, quỹ đạo này khiến định giá hiện tại trông khá mỏng manh so với mức P/E thấp hơn và tốc độ tăng trưởng nhanh hơn của Nvidia.
Báo cáo kết quả kinh doanh ngày 24/6 của Micron có thể làm dịch chuyển một số mức giá mục tiêu. Tuy nhiên, phân hóa cấu trúc mà Phố Wall nhìn thấy giữa hai cổ phiếu nhiều khả năng không thể thu hẹp chỉ sau một quý.