NYLIM: Tokenization sẽ mở ra kỷ nguyên danh mục đầu tư cá nhân hóa

Tokenization và bài toán cá nhân hóa danh mục

Theo Thomas Sy, Trưởng bộ phận Giải pháp Đa tài sản tại New York Life Investment Management (NYLIM) — công ty quản lý tài sản với quy mô 800 triệu USD — công nghệ blockchain đang mở ra một hướng ứng dụng mới đầy tiềm năng: xây dựng danh mục đầu tư cá nhân hóa theo thời gian thực.

Phát biểu tại một sự kiện ngành, ông Sy nhận định rằng tài chính truyền thống hiện vẫn bị giới hạn bởi cơ sở hạ tầng thanh toán và lưu ký cũ kỹ, khiến việc cá nhân hóa danh mục ở quy mô lớn trở nên tốn kém và phức tạp. Tokenization — tức việc đưa tài sản thực (RWA) lên blockchain dưới dạng token — có thể giải quyết chính xác nút thắt này.

Điều blockchain có thể làm mà tài chính truyền thống chưa làm được

Theo phân tích của ông Sy, khi tài sản được token hóa, nhà quản lý quỹ có thể:

• Tái cân bằng danh mục tự động dựa trên thông số rủi ro của từng nhà đầu tư
• Kết hợp nhiều lớp tài sản — cổ phiếu, trái phiếu, hàng hóa, tài sản thực — trong một cấu trúc duy nhất trên chuỗi
• Giảm thiểu chi phí giao dịch nhờ khả năng thanh toán gần như tức thời (atomic settlement)
• Tăng tính minh bạch cho nhà đầu tư cuối thông qua dữ liệu on-chain có thể kiểm chứng

Đây là những tính năng mà các hệ thống back-office truyền thống khó tái tạo do sự phân mảnh giữa các nền tảng lưu ký, sàn giao dịch và đại lý thanh toán bù trừ.

NYLIM và xu hướng tổ chức tài chính lớn tiến vào blockchain

NYLIM không phải cái tên duy nhất trong làn sóng này. Thời gian gần đây, nhiều tổ chức tài chính lớn như BlackRock, Franklin Templeton hay JPMorgan đã tích cực triển khai các sản phẩm tokenized fund và RWA trên các nền tảng blockchain công khai lẫn nội bộ.

Việc một công ty quản lý tài sản tầm trung như NYLIM lên tiếng về tokenization cho thấy xu hướng này không còn chỉ là đặc quyền của các gã khổng lồ Phố Wall, mà đang dần trở thành tiêu chuẩn vận hành mới trong ngành quản lý tài sản.

Thách thức phía trước

Dù tiềm năng rõ ràng, ông Sy cũng thừa nhận còn nhiều rào cản cần vượt qua, bao gồm khung pháp lý chưa đồng bộ giữa các quốc gia, vấn đề tương tác giữa các blockchain (interoperability), và mức độ sẵn sàng của nhà đầu tư tổ chức trong việc nắm giữ tài sản on-chain.

Tuy vậy, theo nhận định của vị lãnh đạo NYLIM, quỹ đạo phát triển của tokenization trong quản lý danh mục là không thể đảo ngược — chỉ là vấn đề thời gian trước khi mô hình này được triển khai rộng rãi.