Nhà đầu tư dài hạn nắm giữ 79% nguồn cung BTC — mức cao kỷ lục mới

Long-term holders nắm giữ BTC ở mức kỷ lục

Dữ liệu on-chain mới nhất cho thấy các long-term holders (LTH) — thường được định nghĩa là những địa chỉ nắm giữ Bitcoin liên tục trên 155 ngày — đang kiểm soát tới 79% tổng nguồn cung BTC đang lưu hành, qua đó thiết lập một mức cao lịch sử mới.

Con số này phản ánh xu hướng tích lũy bền vững của nhóm nhà đầu tư có tầm nhìn dài hạn, bất chấp những đợt biến động giá mạnh trên thị trường trong thời gian gần đây.

Thị trường nhạy cảm hơn trước áp lực cầu

Theo các nhà phân tích, mức độ tập trung nguồn cung cao trong tay LTH có thể tạo ra hai kịch bản trái chiều cho thị trường.

Một mặt, việc phần lớn BTC bị "khóa" trong tay những người không có xu hướng bán ra sẽ thu hẹp lượng cung lưu động trên các sàn giao dịch. Điều này có nghĩa là ngay cả một lượng cầu tương đối nhỏ cũng có thể tạo ra tác động giá đáng kể theo chiều tăng.

Mặt khác, nếu nhóm LTH đồng loạt quyết định chốt lời — như từng xảy ra ở các đỉnh chu kỳ trước — lượng cung đột ngột đổ ra thị trường có thể gây áp lực bán mạnh, khiến giá điều chỉnh sâu trong thời gian ngắn.

Bối cảnh chu kỳ thị trường

Lịch sử cho thấy tỷ lệ nắm giữ của LTH thường đạt đỉnh trong hoặc ngay sau các giai đoạn tích lũy kéo dài, trước khi giảm dần khi giá leo lên vùng định giá cao và nhóm này bắt đầu phân phối sang tay nhà đầu tư ngắn hạn (short-term holders).

Việc chỉ số này chạm mức 79% tại thời điểm hiện tại cho thấy phần lớn nguồn cung BTC vẫn đang trong tay những người nắm giữ có kỷ luật, chưa có dấu hiệu phân phối ồ ạt trên diện rộng.

Tín hiệu cần theo dõi

Các nhà phân tích thị trường thường theo dõi sát sự dịch chuyển trong tỷ lệ LTH/STH như một chỉ báo sớm về trạng thái chu kỳ. Khi tỷ lệ LTH bắt đầu giảm đi kèm với khối lượng giao dịch tăng, đây thường được xem là tín hiệu chuyển giao từ giai đoạn tích lũy sang phân phối.

Hiện tại, nguồn cung lưu động thấp cùng với sức cầu từ các tổ chức và quỹ ETF Bitcoin giao ngay vẫn là yếu tố trung tâm mà thị trường đang theo dõi để đánh giá động lực giá BTC trong các tuần tới.