Thị trường · ✦ AI tổng hợp
Morgan Stanley biến trái phiếu AI thành 'mỏ vàng' phí mới của Phố Wall
Morgan Stanley dự báo các công ty AI sẽ huy động 570 tỷ USD từ thị trường trái phiếu trong năm 2026. Ngân hàng này đã thu về 2,3 tỷ USD phí chỉ trong sáu tháng nhờ dẫn đầu các thương vụ nợ AI, vượt qua Goldman Sachs. Cơn bùng nổ hạ tầng AI đang ngày càng được tài trợ bằng nợ vay thay vì bảng cân đối kế toán của các tập đoàn công nghệ.
Morgan Stanley dẫn đầu làn sóng trái phiếu AI trên Phố Wall
Thứ hot nhất trong ngành trí tuệ nhân tạo (AI) hiện nay không phải chip hay chatbot — mà là trái phiếu. Morgan Stanley dự báo các công ty AI sẽ huy động tới 570 tỷ USD từ thị trường trái phiếu trong năm 2026, theo số liệu được Bloomberg dẫn lại.
Tính đến ngày 31/5, đã có tới 236 tỷ USD nợ AI được phát hành — nhanh gấp bốn lần so với cùng kỳ năm ngoái, Forbes cho biết. Chỉ riêng trong nửa cuối 2025, Morgan Stanley đã dẫn dắt 65 tỷ USD thương vụ trái phiếu AI.
Phí khổng lồ và cuộc đua với Goldman Sachs
Kết quả tài chính phản ánh rõ vị thế dẫn đầu: Morgan Stanley thu về 2,3 tỷ USD tiền phí chỉ trong sáu tháng, tăng mạnh so với mức 1,4 tỷ USD trước đó, theo dữ liệu LSEG. Con số này đưa ngân hàng vượt qua Goldman Sachs, chỉ đứng sau JPMorgan Chase trên toàn Phố Wall.
Chiến lược cốt lõi là đóng gói tín dụng của Big Tech cùng các hợp đồng điện toán dài hạn thành các sản phẩm trái phiếu phù hợp với khẩu vị rủi ro thấp của quỹ hưu trí và công ty bảo hiểm.
Google, Meta và mô hình tài trợ hạ tầng AI
Câu chuyện của TeraWulf — cựu thợ đào $BTC nay chuyển sang xây dựng trung tâm dữ liệu AI — minh họa rõ mô hình này. Công ty phát hành trái phiếu trị giá 3,2 tỷ USD với lãi suất 7,75%, thu hút tới 10 tỷ USD đơn đặt mua dù xếp hạng tín nhiệm ở mức junk. Động lực đến từ Google: theo hồ sơ SEC, Google bảo lãnh toàn bộ 3,2 tỷ USD tiền thuê mà khách thuê Fluidstack nợ tại campus New York của TeraWulf. Đổi lại, Google nhận quyền mua khoảng 14% cổ phần TeraWulf. Cipher Mining cũng đạt thỏa thuận tương tự, thúc đẩy đà tăng mạnh của cổ phiếu các công ty đào coin.
Meta còn tham gia ở quy mô lớn hơn: Morgan Stanley thu xếp 27 tỷ USD cho campus Hyperion tại Louisiana — thương vụ tín dụng tư nhân lớn nhất từ trước đến nay. Đối tác Blue Owl nắm 80% cổ phần, đồng nghĩa khoản nợ này không xuất hiện trên bảng cân đối kế toán của Meta.
Nhà đầu tư trái phiếu bắt đầu thận trọng hơn
Tuy nhiên, dấu hiệu thận trọng đang xuất hiện. Hồi tháng 2, nhà đầu tư mua trái phiếu Big Tech với mức cầu gấp gần 5 lần lượng cung; đến tháng 7, tỷ lệ này rút xuống còn dưới 2 lần. Chi phí bảo hiểm nợ Oracle vào cuối 2025 leo lên mức cao nhất kể từ năm 2009 — phản ánh lo ngại về bong bóng AI đang được nhiều nhà phân tích cảnh báo.
Dù vậy, đà chi tiêu chưa có dấu hiệu dừng lại. Morgan Stanley ước tính các trung tâm dữ liệu cần tới 2,9 nghìn tỷ USD đến năm 2028, trong khi tiền mặt của Big Tech chỉ đáp ứng được khoảng một nửa. Trái phiếu từng xây nên hệ thống đường sắt và bùng nổ viễn thông thập niên 1990 — và nay đang xây dựng nền tảng cho cuộc cách mạng AI.
/ Bài viết liên quan
Quân đội Mỹ cắt đứt liên lạc của Iran với các đảo Khark và Qeshm
Quân đội Mỹ đã cắt đứt liên lạc của Iran với hai đảo chiến lược Khark và Qeshm. Thị trường dự báo xác suất đóng cửa không phận hoàn toàn trước ngày 31/7 đạt 24,5% và trước ngày 31/8 đạt 46,5%, theo dữ liệu từ các nền tảng dự đoán phi tập trung.
XRP tăng 4% khi nhà giao dịch theo dõi 'triangle breakout' hướng $1,35
XRP ghi nhận mức tăng hơn 4% trong 24 giờ qua và đang kiểm tra vùng kháng cự ngắn hạn. Tuy nhiên, theo các nhà phân tích kỹ thuật, biểu đồ lớn hơn vẫn cần một cú phá vỡ rõ ràng trên vùng cung $1,24–$1,28 để xác nhận đà đảo chiều mạnh mẽ hơn.
Base sắp ra mắt cổ phiếu Mỹ token hóa theo tỷ lệ 1:1
Nhà phát triển dẫn đầu của Base cho biết blockchain layer 2 này sắp triển khai cổ phiếu Mỹ được token hóa với tỷ lệ đảm bảo 1:1. Theo dự báo trên các nền tảng dự đoán, xác suất token được ra mắt trước ngày 31/12/2026 ở mức 12,5% chiều YES.
Base sắp ra mắt cổ phiếu token hóa tỷ lệ 1:1, CEO Pollak xác nhận
Mạng layer-2 Base, được Coinbase hậu thuẫn, đang chuẩn bị ra mắt cổ phiếu token hóa với tỷ lệ đảm bảo 1:1. Đây là bước chuyển hướng chiến lược của Base từ định hướng xã hội sang mở rộng các dịch vụ tài chính trên nền tảng Ethereum L2.