Michael Saylor và Jack Mallers tranh luận về cách tính chỉ số Bitcoin của Strategy

Michael Saylor – đồng sáng lập Strategy (trước đây là MicroStrategy) – và Jack Mallers, Giám đốc điều hành Strike, một lần nữa đối đầu trực tiếp trong cuộc tranh luận về cách tính toán hiệu quả hoạt động nắm giữ Bitcoin của Strategy.

Trọng tâm cuộc tranh luận xoay quanh hai chỉ số quan trọng: mNAV (tỷ lệ giá trị vốn hóa thị trường trên giá trị tài sản ròng) và tác động pha loãng cổ phiếu từ chiến lược tích lũy Bitcoin bằng vốn huy động qua phát hành.

Saylor bảo vệ chiến lược phát hành cổ phiếu

Phía Saylor khẳng định rằng việc Strategy phát hành cổ phiếu để huy động tiền mặt nhằm mua thêm Bitcoin không hề pha loãng cổ đông, mà ngược lại – đây là động thái củng cố giá trị cho nhà đầu tư. Ông duy trì quan điểm rằng mô hình này tạo ra lợi thế chiến lược dài hạn cho cổ đông theo đuổi chiến lược tài sản Bitcoin.

Mallers đặt câu hỏi về tính minh bạch chỉ số

Trong khi đó, phía Mallers tiếp tục đặt ra nghi vấn về cách Strategy tính toán và báo cáo các chỉ số liên quan đến Bitcoin treasury. Cuộc tranh luận giữa hai bên phản ánh sự khác biệt sâu sắc trong cách đánh giá mô hình hoạt động của một tổ chức nắm giữ Bitcoin lớn nhất thế giới.

Cuộc đối đầu giữa Saylor và Mallers diễn ra trong bối cảnh Strategy tiếp tục mở rộng kho Bitcoin khổng lồ thông qua cơ chế phát hành cổ phiếu định kỳ – một chiến lược đã thu hút sự chú ý lớn từ cộng đồng tài chính và crypto toàn cầu.

Chiến lược này đã thúc đẩy làn sóng bắt chước trên khắp thế giới, khi nhiều tổ chức tìm cách áp dụng mô hình tương tự, nhưng đồng thời cũng gây ra những tranh cãi về tính minh bạch và trách nhiệm với cổ đông.