Khối lượng XRP trên Upbit lao dốc 51% trong khi đòn bẩy phái sinh tăng dần

Khối lượng XRP trên Upbit giảm bốn tuần liên tiếp

Thị trường giao dịch spot XRP đang ghi nhận dấu hiệu suy yếu đáng kể tại hai sàn giao dịch lớn, ngay cả khi hoạt động trên thị trường phái sinh cho thấy xu hướng ngược chiều.

Trên sàn Upbit — thị trường XRP lớn nhất Hàn Quốc — $XRP đang được giao dịch ở mức khoảng 1.655 won, nhưng mức độ tham gia của nhà đầu tư đã sụt giảm đáng kể. Khối lượng giao dịch tuần đã giảm bốn tuần liên tiếp, từ khoảng 530 triệu XRP vào cuối tháng 6 xuống còn 258 triệu vào giữa tháng 7, tương đương mức giảm gần 51% chỉ trong một tháng.

Một tín hiệu đáng chú ý khác là sự biến mất của Kimchi Premium — mức chênh lệch giá từng phản ánh nhu cầu mua lẻ mạnh mẽ từ nhà đầu tư Hàn Quốc. Hiện tại, XRP đang giao dịch thấp hơn khoảng 1,1% so với giá tham chiếu toàn cầu, cho thấy sức cầu nội địa đang thu hẹp. Dù vậy, XRP vẫn là thị trường giao dịch lớn thứ hai trên Upbit, chỉ sau $BTC.

Dòng tiền spot trên Binance gần như đóng băng

Tình trạng trầm lắng tương tự cũng xuất hiện trên Binance. Theo nhà phân tích on-chain CryptoOnchain, cả dòng tiền vào lẫn ra của XRP trên sàn này đã giảm khoảng 99% trong tuần qua. Số lượng địa chỉ nạp tiền trên Binance cũng giảm tới 97,6% so với mức trung bình tuần.

Sự co rút mạnh này cho thấy lượng người dùng chuyển XRP vào hoặc ra khỏi sàn đã giảm đột ngột. Mặc dù điều này không nhất thiết phản ánh áp lực bán, song nó chỉ ra sự sụt giảm rõ rệt trong hoạt động tham gia thị trường spot.

Phái sinh tăng trong khi spot đứng im

Ngược với bức tranh spot ảm đạm, thị trường phái sinh lại đang cho thấy tín hiệu khác. Open Interest của XRP trên Binance tăng 5,9% lên 423,8 triệu, đẩy tỷ lệ đòn bẩy ước tính lên mức 0,162 — cao nhất trong nhiều tuần gần đây.

Trong khi đó, funding rate duy trì gần mức trung tính và giảm 29,9% so với tuần trước, dù vẫn ở mức 172,5% so với trung bình tháng và 271,7% so với đường cơ sở quý.

Theo nhận định của CryptoOnchain: "Điều này cho thấy sự tích lũy đòn bẩy không đến từ đầu cơ một chiều hung hăng, mà là một quá trình tái định vị chậm rãi, diễn ra phần lớn khi các thành phần thị trường spot vẫn đứng ngoài cuộc."

Chỉ số mạng lưới cũng suy yếu

Bức tranh thận trọng còn kéo dài sang các chỉ số on-chain cơ bản. Tỷ lệ NVT (Network Value to Transactions) của XRP đã tăng 45,6% so với đường cơ sở ba tháng, trong khi số lượng giao dịch giảm 33,6% và số địa chỉ hoạt động giảm 16,4%. Các chỉ số này cùng phản ánh mức sử dụng mạng lưới đang yếu đi ngay cả khi thị trường phái sinh tích lũy thêm vị thế.

Đà phục hồi giá đứng trên nền tảng spot mỏng manh

Bối cảnh trên diễn ra khi XRP ghi nhận mức tăng nhẹ trong tuần vừa qua, được hỗ trợ bởi đà phục hồi chung của thị trường tiền mã hóa. Token này đã giao dịch ở mức 1,13 USD, tăng gần 3,96% trong 24 giờ.

Tuy nhiên, theo phân tích từ dữ liệu thị trường, đà tăng này đang diễn ra trong bối cảnh sự tham gia spot suy yếu. Sự phân kỳ giữa thị trường phái sinh và spot cho thấy các động thái giá gần đây phụ thuộc nhiều hơn vào hoạt động phái sinh. Tính bền vững của đà phục hồi có thể phụ thuộc vào việc liệu nhu cầu spot có quay trở lại hay không.