Thị trường · ✦ AI tổng hợp
JPMorgan và Morgan Stanley trái chiều về cổ phiếu chip AI
JPMorgan cho rằng đợt giảm giá chip AI gần đây là cơ hội mua vào, trong khi Morgan Stanley nhận định đà tăng của nhóm bán dẫn đang suy yếu và dòng tiền sẽ xoay vòng sang nơi khác. Hai quan điểm trái chiều này thu hút sự chú ý của giới đầu tư crypto vì cổ phiếu chip và tài sản số thường có mối tương quan chặt chẽ.
Hai ông lớn phố Wall bất đồng về chip AI
Hai ngân hàng lớn nhất Phố Wall vừa đưa ra hai quan điểm trái ngược nhau về cùng một xu hướng đầu tư AI. JPMorgan cho rằng đợt điều chỉnh gần đây của cổ phiếu chip là cơ hội, trong khi Morgan Stanley lại nhận định đã đến lúc tìm kiếm các cơ hội ở nơi khác.
Mâu thuẫn này không phải về hướng đi dài hạn — cả hai ngân hàng đều tin vào xu hướng bùng nổ AI — mà là về thời điểm và vị trí đặt cược trong chu kỳ hiện tại.
JPMorgan: Đợt giảm là cơ hội
Theo phân tích của JPMorgan, nhu cầu chip AI vẫn duy trì ở mức cao trong khi nguồn cung tiếp tục khan hiếm. Ngân hàng này nhận định năng lực sản xuất mới đáng kể sẽ khó xuất hiện trước năm 2028, điều đó tạo ra lợi thế định giá thực sự cho các nhà sản xuất chip.
Dựa trên luận điểm đó, JPMorgan ưu tiên nhóm cổ phiếu bán dẫn hơn các công ty đám mây lớn (hyperscaler) như Microsoft, Amazon hay Meta. Ngân hàng này cũng dự báo thị trường chứng khoán toàn cầu sẽ lập đỉnh mới trong nửa cuối năm 2026.
Morgan Stanley: Momentum đang cạn kiệt
Michael Wilson, Giám đốc đầu tư tại Morgan Stanley, lại có góc nhìn khác. Theo phân tích của ông, đà tăng của nhóm bán dẫn đang suy yếu sau khi đã dẫn dắt toàn bộ đà tăng thị trường. Định giá kỳ vọng lợi nhuận của các hãng chip đã được nâng lên mức kỷ lục, tạo ra rủi ro điều chỉnh.
Wilson chỉ ra một tín hiệu đáng lo ngại: các hyperscaler như Microsoft, Amazon và Meta đang chi tiêu cho AI nhiều hơn bao giờ hết — ngân sách đầu tư vốn dự kiến đạt 805 tỷ USD năm 2026 và 1.116 nghìn tỷ USD năm 2027 — nhưng cổ phiếu của họ vẫn tiếp tục giảm. Theo ông Wilson, khoảng cách này là dấu hiệu cảnh báo cho toàn nhóm chip.
Ông thậm chí so sánh đà tăng của chip với đợt tăng mạnh của bạc đầu năm 2026, cho rằng cả hai đều là các chuyển động được dẫn dắt bởi thanh khoản hơn là xu hướng tăng trưởng bền vững.
Các con số phản ánh áp lực
Số liệu thị trường cho thấy mức độ biến động đáng kể. Trong một tuần cuối tháng 6, Nasdaq Composite giảm 4,6%, trong khi Philadelphia Semiconductor Index lao dốc 7,9% trong cùng kỳ. Dù vậy, chỉ số bán dẫn vẫn cao hơn đáng kể so với mức hồi tháng 9 năm ngoái.
Nhiều nhà đầu tư đang chờ đợi kết quả kinh doanh từ Nvidia như một bài kiểm tra thực sự cho sức khỏe nhu cầu chip AI. Một dự báo doanh thu mạnh từ Micron hồi tháng trước đã không đủ sức nâng đỡ nhóm chip, cho thấy thị trường cần thêm bằng chứng thuyết phục hơn.
Wilson đặt mục tiêu S&P 500 cuối năm ở mức 8.000 điểm, cao hơn khoảng 7% so với mức hiện tại.
Tại sao nhà đầu tư crypto cần theo dõi
Cổ phiếu chip và thị trường crypto lịch sử thường di chuyển cùng chiều, cả hai đều được xem là tài sản high-beta gắn với kỳ vọng AI và môi trường lãi suất thấp. Khi bán dẫn giảm mạnh, BTC và ETH thường chịu ảnh hưởng theo.
Rủi ro chính là nếu sự yếu kém của nhóm hyperscaler lan rộng thành một đợt bán tháo công nghệ toàn diện thay vì xoay vòng ngành có trật tự, dòng tiền vào các tài sản rủi ro — bao gồm crypto — có thể bị thu hẹp đáng kể.
/ Bài viết liên quan
Lợi suất trái phiếu Mỹ đi ngang khi nhà đầu tư định giá lại kỳ vọng tăng lãi suất Fed
Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ duy trì trạng thái ổn định khi các nhà giao dịch đánh giá lại khả năng Fed tăng lãi suất. Xác suất tăng lãi suất vào tháng 9/2026 hiện được thị trường định giá ở mức 51,5%, phản ánh tâm lý thận trọng trước các quyết định chính sách tiền tệ sắp tới.
Bitcoin vượt $66.000 trong bối cảnh đòn bẩy cao, cầu spot yếu
Bitcoin tăng vọt lên ngưỡng $66.000 nhưng thị trường đang ghi nhận những lo ngại đáng chú ý: lực cầu mua trực tiếp (spot) còn yếu trong khi mức đòn bẩy trên thị trường phái sinh duy trì ở mức cao. Đây là tín hiệu cần theo dõi về độ bền vững của đà tăng hiện tại.
Xung đột Iran leo thang, tên lửa tấn công hạ tầng các nước GCC
Căng thẳng tại Trung Đông tiếp tục gia tăng khi Iran đẩy mạnh các cuộc tấn công tên lửa nhắm vào hạ tầng của các quốc gia thuộc Hội đồng Hợp tác Vùng Vịnh (GCC). Diễn biến địa chính trị này đang tạo ra những biến động đáng kể trên thị trường tài sản toàn cầu, bao gồm cả thị trường crypto.
Kết quả kinh doanh Q2 của Alphabet: Tâm điểm tăng trưởng cloud giữa làn sóng đầu tư AI
Báo cáo tài chính quý 2 của Alphabet được giới quan sát thị trường đặc biệt chú ý trong bối cảnh làn sóng đầu tư vào AI đang tăng tốc. Là công ty có vốn hóa lớn thứ hai thế giới, kết quả kinh doanh của Alphabet sẽ là chỉ báo quan trọng phản ánh sức khỏe của mảng dịch vụ đám mây và xu hướng chi tiêu công nghệ toàn cầu.