Jim Cramer nhắm vào Saylor giữa làn sóng FUD quanh Strategy

Jim Cramer khuấy động tranh luận quanh Strategy và Bitcoin

Jim Cramer, người dẫn chương trình của CNBC, đã tạo thêm sức nóng cho cuộc tranh luận quanh Strategy, công ty trước đây có tên MicroStrategy, khi đăng tải một bình luận trên mạng xã hội với câu hỏi “who murdered Bitcoin?”. Theo BeInCrypto, phát ngôn này được giới quan sát diễn giải là nhắm tới Michael Saylor và chiến lược tích lũy Bitcoin quy mô lớn của công ty.

Strategy hiện là doanh nghiệp nắm giữ Bitcoin lớn nhất thế giới, với hơn 843.000 BTC trong kho bạc. Trong nhiều năm, Michael Saylor xây dựng hình ảnh công ty như một biểu tượng của mô hình doanh nghiệp dùng Bitcoin làm tài sản dự trữ dài hạn. Vì vậy, bất kỳ tín hiệu thay đổi nào liên quan đến lượng BTC nắm giữ đều dễ tạo ra phản ứng mạnh từ thị trường.

Tâm điểm của làn sóng FUD lần này là việc Strategy tiết lộ đã bán 32 BTC, thu về khoảng 2,5 triệu USD, nhằm hỗ trợ chi trả cổ tức cho cổ phiếu ưu đãi. Đây là lần bán Bitcoin đầu tiên của công ty kể từ năm 2022. Xét về tỷ trọng, con số 32 BTC là rất nhỏ so với tổng lượng nắm giữ, nhưng ý nghĩa biểu tượng của động thái này lại lớn hơn nhiều.

Đợt bán nhỏ nhưng tác động tâm lý lớn

Trong nhiều năm, Strategy thường được gắn với lập trường “không bán Bitcoin”. Do đó, việc bán một phần rất nhỏ BTC vẫn bị thị trường nhìn nhận như dấu hiệu thay đổi trong cách vận hành bảng cân đối kế toán. Điều này diễn ra trong bối cảnh Bitcoin chịu áp lực điều chỉnh và dòng vốn trên thị trường có dấu hiệu dịch chuyển sang các chủ đề khác, đặc biệt là AI.

BeInCrypto cho biết Michael Saylor từng thừa nhận đợt bán tháo gần đây của Bitcoin có liên quan đến việc dòng vốn xoay vòng sang AI, thay vì phản ánh sự suy yếu cơ bản của BTC. Bài viết cũng nhắc tới khoảng 4 tỷ USD dòng tiền rút khỏi Bitcoin ETF kể từ ngày 14/5, làm gia tăng lo ngại về nhu cầu tổ chức trong ngắn hạn.

Những người ủng hộ Saylor cho rằng việc bán 32 BTC chỉ là động thái quản lý thanh khoản và không làm thay đổi chiến lược cốt lõi của Strategy. Ngược lại, nhóm hoài nghi cho rằng sự kiện này cho thấy mô hình tài chính dựa trên Bitcoin đang chịu sức ép khi thị trường bước vào giai đoạn biến động mạnh hơn.

MSTR và STRC phát tín hiệu căng thẳng

Áp lực không chỉ xuất hiện ở Bitcoin mà còn lan sang toàn bộ cấu trúc vốn của Strategy. Cổ phiếu MSTR đã giảm mạnh so với các vùng đỉnh trước đó, phản ánh mức độ phụ thuộc cao của công ty vào diễn biến giá BTC. Khi Bitcoin điều chỉnh, tâm lý đối với MSTR cũng nhanh chóng xấu đi.

Bên cạnh đó, cổ phiếu ưu đãi vĩnh viễn lãi suất biến đổi STRC cũng thu hút sự chú ý khi giảm xuống dưới mốc 95 USD. Theo bài viết gốc, điều này khiến các nhà đầu tư tìm kiếm lợi suất phải đánh giá lại rủi ro, đặc biệt khi cơ chế ổn định giá quanh mệnh giá 100 USD bị thử thách trong môi trường biến động.

Mô hình của Strategy dựa trên việc phát hành cổ phiếu, công cụ nợ và các sản phẩm ưu đãi để tích lũy thêm Bitcoin. Trong thị trường tăng, cấu trúc này có thể khuếch đại mức tăng. Tuy nhiên, khi tâm lý rủi ro suy yếu, cùng một cơ chế cũng có thể làm nổi bật áp lực giảm, nhất là nếu Bitcoin giao dịch dưới giá vốn trung bình của công ty.

Chiến lược kho bạc Bitcoin tiếp tục bị soi xét

Michael Saylor và Strategy vẫn phát tín hiệu duy trì cam kết với chiến lược kho bạc Bitcoin. Công ty coi các nhịp giảm là tạm thời, trong khi Bitcoin vẫn là trọng tâm dài hạn của bảng cân đối kế toán. Tuy nhiên, sự kết hợp giữa khoản lỗ chưa thực hiện, đợt bán BTC mang tính biểu tượng, bình luận hoài nghi từ Jim Cramer và biến động của STRC đã tạo ra một môi trường nhiều tranh luận.

Hiện thị trường đang theo dõi liệu mô hình “doanh nghiệp kho bạc Bitcoin” của Strategy có thể chịu được một giai đoạn biến động kéo dài hay không. Trong bối cảnh các công ty niêm yết ngày càng sử dụng tài sản số trên bảng cân đối, ngay cả những giao dịch nhỏ cũng có thể trở thành tâm điểm chú ý của cả giới crypto lẫn Phố Wall.