Hyperliquid và Phantom kêu gọi CFTC miễn trừ DeFi khỏi quy định tài chính truyền thống

Hyperliquid và Phantom thúc đẩy CFTC cải cách quy định DeFi

Hyperliquid Policy Center (HPC) và nhà cung cấp ví phi lưu ký Phantom vừa cùng nhau gửi kiến nghị tới Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hoa Kỳ (CFTC), kêu gọi cơ quan này hiện đại hóa cách tiếp cận pháp lý đối với tài chính phi tập trung (DeFi). Văn bản này được nộp trong khuôn khổ phản hồi chính thức cho Yêu cầu Thông tin (Request for Information) mà CFTC phát đi về công nghệ tài chính đang phát triển.

Lập luận cốt lõi: Xây dựng công nghệ khác với cung cấp dịch vụ tài chính

HPC và Phantom cho rằng các nhà phát triển xuất bản phần mềm giao thức onchain không nên bị mặc định coi là đơn vị vận hành sàn giao dịch hay nhà thanh toán bù trừ. Thay vào đó, CFTC cần phân biệt rõ giữa hành vi xây dựng công nghệ và hành vi cung cấp dịch vụ tài chính có kiểm soát.

Kiến nghị so sánh các nhà phát triển blockchain với kỹ sư phần mềm thiết kế hệ thống giao dịch cho sàn truyền thống — những người này không bị quản lý như trung gian tài chính. Hai tổ chức cũng đề xuất CFTC tạo lộ trình rõ ràng để các sàn giao dịch và nhà thanh toán bù trừ đã đăng ký có thể tích hợp hạ tầng onchain mà vẫn đáp ứng nghĩa vụ pháp lý hiện hành.

Ví phi lưu ký: Vấn đề trọng tâm

Một trong những điểm nhấn quan trọng của kiến nghị là vấn đề ví phi lưu ký (non-custodial wallet). HPC và Phantom lập luận rằng nhà cung cấp ví không nắm giữ tài sản của người dùng, cũng không thực hiện lệnh giao dịch thay mặt họ, do đó không nên bị quản lý như trung gian tài chính.

Hai tổ chức còn đề nghị CFTC chính thức hóa thông qua quy tắc pháp lý (rulemaking) khoản miễn trừ hành động (no-action relief) gần đây mà cơ quan này đã dành cho Phantom, nhằm tạo sự chắc chắn pháp lý rộng hơn cho toàn bộ nhà cung cấp ví tự quản lý đang hoạt động tại Mỹ.

Ý nghĩa với hệ sinh thái DeFi

Theo lập luận trong kiến nghị, một khung pháp lý phù hợp sẽ khuyến khích các nhà phát triển xây dựng sản phẩm tại Mỹ thay vì chuyển ra nước ngoài do bất ổn pháp lý. Hạ tầng onchain, theo hai tổ chức, có khả năng tăng tính minh bạch thị trường, đẩy nhanh thanh toán và giảm rủi ro đối tác nhờ cho phép người dùng tự kiểm soát tài sản.

Nếu được chấp thuận, các đề xuất này có thể mở đường cho việc áp dụng hạ tầng blockchain rộng rãi hơn trong giới tổ chức, đồng thời duy trì giám sát pháp lý ở những khâu có trung gian tài chính tham gia.

CFTC sẽ xem xét toàn bộ phản hồi từ ngành trước khi quyết định ban hành hướng dẫn chính thức hay tiến hành quy trình lập pháp. Bất kỳ thay đổi chính sách nào trong tương lai cũng có thể tạo ra tác động đáng kể đối với các giao thức DeFi, ví tự quản lý và thị trường tài sản kỹ thuật số nói chung.