Hơn 50% cố vấn tài sản Anh không thể theo dõi phần lớn tài sản crypto của khách hàng

Hơn nửa cố vấn tài sản Anh mù thông tin crypto của khách

Một khảo sát mới do CoinShares ủy thác thực hiện qua Citywire, với 261 chuyên gia tài sản tại Pháp, Đức, Ý, Thụy Sĩ và Anh, đã vẽ ra bức tranh đáng lo ngại: 52% cố vấn tại Anh cho biết họ không thể quan sát hơn 50% tài sản crypto của khách hàng. Trên toàn châu Âu, cứ bốn cố vấn thì có một người đối mặt với vấn đề tương tự.

Chính sách công ty — không phải thiếu kiến thức — là thủ phạm

Báo cáo định nghĩa "khoảng cách quản lý" là phần tài sản kỹ thuật số của khách hàng mà cố vấn không thể tiếp cận — bao gồm các khoản nắm giữ trên sàn giao dịch cá nhân hoặc ví tự lưu ký (self-custody wallet).

Kết quả cho thấy 61% cố vấn làm việc tại các công ty hạn chế hoặc không có hướng dẫn nội bộ về tài sản kỹ thuật số. Tại những công ty này, tỷ lệ cố vấn chủ động tư vấn về crypto chỉ đạt 1%, trong khi con số này lên tới 48% ở các công ty có chính sách rõ ràng và hỗ trợ. Khoảng cách quản lý cũng biến động theo chiều ngược lại: chỉ 4% ở công ty hỗ trợ, so với 34% ở công ty hạn chế.

CoinShares ước tính mức độ tài sản không được quản lý tại các công ty hạn chế cao gấp 8,5 lần so với các công ty hỗ trợ — cơ sở để tổ chức này cảnh báo về rủi ro "ngược chiều" (wrong-way risk).

Jean-Marie Mognetti, đồng sáng lập kiêm CEO của CoinShares, nhận định: "Đây không phải vấn đề kiến thức. Không phải vấn đề nhu cầu. Đây là vấn đề chính sách công ty đang biến thành rủi ro ngược chiều."

Cố vấn cần quyền truy cập, không cần đào tạo thêm

Khi được hỏi điều gì sẽ nâng cao sự tự tin của họ, các cố vấn chỉ ra những thay đổi mang tính cơ cấu:

• 45% ưu tiên sự công nhận pháp lý đối với tài sản kỹ thuật số như một loại tài sản chủ lưu
• 43% muốn có quyền tiếp cận các sản phẩm giao dịch trao đổi (ETP)
• Chỉ 9% coi công cụ giáo dục cho khách hàng là ưu tiên

Sự phân hóa này cho thấy rào cản mang tính thể chế, không phải cá nhân — vì cả công nhận pháp lý lẫn quyền tiếp cận sản phẩm đều nằm ngoài tầm kiểm soát của từng cố vấn.

Khung pháp lý đang thay đổi nhanh

Tại Anh, Cơ quan Quản lý Tài chính (FCA) từng cấm bán lẻ crypto ETN vào tháng 1/2021, nhưng đã mở lại quyền tiếp cận vào tháng 10/2025. Cơ quan này hiện đề xuất cho phép các quỹ được cấp phép nắm giữ tối đa 10% vào các sản phẩm này.

Trên lục địa, giai đoạn chuyển tiếp của MiCA (Markets in Crypto-Assets) kết thúc vào ngày 1/7, tạo ra một thị trường bán lẻ crypto châu Âu thống nhất cho các sản phẩm được quản lý. Tại Pháp, AMF đang xem xét việc đưa tài sản kỹ thuật số vào danh mục đủ điều kiện cho quỹ UCITS.

Ý là ví dụ điển hình theo hướng tích cực: mô hình tư vấn bán lẻ tại đây ghi nhận khoảng cách quản lý thấp nhất khảo sát, chỉ 12%, nhờ sự tích hợp chặt chẽ giữa cố vấn và nhu cầu của khách hàng.

Rủi ro mất khách hàng ngày càng lớn

Với ước tính 1 nghìn tỷ bảng Anh (~1,3 nghìn tỷ USD) sẽ được chuyển giao cho thế hệ kế tiếp trong một thập kỷ tới, các công ty tài sản không thể theo dõi danh mục crypto của khách có nguy cơ mất tài khoản ngay khi tài sản đổi chủ. Đến 8% cố vấn đã báo cáo nhu cầu từ phía khách hàng ngày càng tăng trong khi phần lớn tài sản vẫn nằm ngoài tầm quản lý — dấu hiệu cho thấy khách hàng không chờ đợi.