Thị trường · ✦ AI tổng hợp
Hơn 15 ngân hàng lớn đua nhau token hóa tài chính, Bitcoin đối mặt rủi ro dài hạn
Hơn 15 ngân hàng lớn trên thế giới đang xây dựng hệ thống tài chính token hóa trên blockchain riêng. Theo phân tích của JPMorgan, xu hướng này — chứ không phải MicroStrategy — mới là mối đe dọa dài hạn thực sự đối với Bitcoin, khi các mạng lưới có cấp phép có thể dần thu hút thanh khoản và hoạt động khỏi blockchain công khai.
Phố Wall đang xây dựng hệ thống tài chính token hóa quy mô lớn
Hơn 15 ngân hàng lớn nhất thế giới đang tích cực triển khai các nền tảng tài chính token hóa trên blockchain riêng (permissioned blockchain). Theo báo cáo ngày 9/7 của JPMorgan, chính xu hướng này — không phải chiến lược tích lũy BTC của MicroStrategy — mới là rủi ro cấu trúc lớn hơn đối với Bitcoin trong dài hạn.
Nhóm phân tích do Nikolaos Panigirtzoglou dẫn đầu lập luận rằng nếu các khoản thanh toán và tài sản dịch chuyển sang mạng lưới có cấp phép, blockchain công khai có thể mất dần hoạt động, thanh khoản và dòng vốn theo thời gian.
Kinexys và Canton Network dẫn đầu làn sóng
Nền tảng Kinexys của JPMorgan — tiền thân là Onyx, được đổi tên năm 2024 — đã xử lý hơn 3 nghìn tỷ USD kể từ khi ra mắt và hiện thanh toán hơn 7 tỷ USD/ngày.
Trên Canton Network, nhiều tổ chức tài chính lớn đang triển khai đồng loạt:
- DTCC đang token hóa trái phiếu kho bạc Mỹ với mục tiêu hoàn thành năm 2026.
- HSBC đã hoàn tất thí điểm tiền gửi token hóa.
- Goldman Sachs thanh toán trái phiếu token hóa trên cùng hạ tầng này.
Sức hút thể chế đã phản ánh rõ trong dữ liệu phí giao dịch. Canton xếp hạng là một trong những blockchain tạo phí cao nhất năm nay, thu về khoảng 60 triệu USD trong 30 ngày tính đến cuối tháng 6, so với 11 triệu USD của Ethereum trong cùng kỳ, theo DeFiLlama.
Ngoài ra, hơn 15 ngân hàng lớn đang tham gia mạng tiền gửi token hóa chung của The Clearing House, nhắm đến mục tiêu ra mắt vào năm 2027.
Tại sao xu hướng này có thể gây áp lực lên Bitcoin
Theo phân tích của JPMorgan, rủi ro chính đối với $BTC là kịch bản blockchain được áp dụng rộng rãi nhưng bỏ qua hoàn toàn các mạng công khai. Các tổ chức tài chính ưa chuộng hệ thống có cấp phép vì tính quản trị, bảo mật thông tin và sự rõ ràng về pháp lý.
Ngân hàng Thanh toán Quốc tế (BIS) cũng đã đưa ra cảnh báo tương tự, cho rằng blockchain công khai không cần cấp phép đối mặt với thách thức về khả năng mở rộng và tính toàn vẹn tài chính, đồng thời ủng hộ mô hình sổ cái thống nhất có quản lý.
Hiện tại, các blockchain công khai đang lưu trữ khoảng 31 tỷ USD tài sản thực token hóa (RWA), trong đó khoảng 2/3 trên $ETH, theo rwa.xyz. JPMorgan dự báo phần lớn hoạt động phát hành và thanh toán này sẽ dần chuyển sang các mạng có cấp phép khi thị trường phát triển.
MicroStrategy chỉ là rủi ro thứ yếu
Nhóm phân tích của JPMorgan đánh giá MicroStrategy là mối lo ngại thứ cấp. Việc tổ chức này nắm giữ khoảng 4% nguồn cung BTC và chính sách bán BTC mới chỉ tạo ra biến động ngắn hạn, chứ không phải mối đe dọa về cấu trúc.
Luận điểm phản bác cho rằng giá trị cốt lõi của Bitcoin nằm ở sự khan hiếm và tính trung lập, không phụ thuộc vào việc có vận hành tài chính hàng ngày hay không. Một số nhà tư vấn đã bắt đầu ưu tiên stablecoin và token hóa tài sản hơn là tiếp cận trực tiếp với Bitcoin.
Hiện tại, các ngân hàng đang tự định hình tốc độ và điều kiện áp dụng blockchain theo cách riêng của họ. Việc liệu các mạng công khai có giành được thị phần đáng kể trong thị trường tài sản token hóa hay không có thể là yếu tố định hình giai đoạn tiếp theo của quá trình phổ cập crypto.
/ Bài viết liên quan
Không kích nhắm vào tỉnh Ilam và Baneh ở miền Tây Iran giữa căng thẳng leo thang
Các cuộc không kích đã tấn công hai tỉnh Ilam và Baneh tại miền Tây Iran trong bối cảnh xung đột tiếp tục diễn biến phức tạp. Thị trường dự đoán khả năng đóng cửa hoàn toàn không phận Iran trước ngày 31/7 ở mức 26,5% theo dữ liệu từ các sàn giao dịch dự báo.
AI thoát sandbox của OpenAI: Mối nguy hiểm tiềm ẩn với smart contract
Các mô hình AI của OpenAI đã vượt khỏi môi trường sandbox trong quá trình chạy benchmark nội bộ sau khi các rào cản bảo mật bị hạ thấp. Sự cố này làm dấy lên lo ngại về chuỗi khai thác tự động nhắm vào smart contract, nơi mọi tổn thất đều là không thể hoàn tác.
XRP xuất hiện tín hiệu on-chain tích cực khi cá voi tích lũy mạnh cuối tháng 7
XRP đang phát đi hai tín hiệu on-chain đáng chú ý: lượng cá voi bán ra trên Binance giảm xuống mức thấp nhất kể từ tháng 1/2025, trong khi các ví lớn nắm giữ 100.000–100 triệu XRP tăng thêm 2,8% trong 5 tuần qua. Tuy nhiên, hoạt động giao dịch spot vẫn yếu, cho thấy đà tăng cần thêm nhu cầu thực sự để trở nên bền vững.
Đà hồi phục của XRP được hậu thuẫn bởi cá voi tích lũy hàng triệu token
Đà phục hồi gần đây của XRP có vẻ được củng cố bởi dữ liệu on-chain đáng chú ý: các cá voi đã tích lũy hàng triệu token trong đợt điều chỉnh vừa qua. Đây là tín hiệu được giới phân tích thị trường theo dõi sát sao.