Google lãi 94 tỷ USD từ SpaceX nhưng hầu hết vẫn bị 'khoá cứng'

Google lãi 94 tỷ USD từ SpaceX sau một thập kỷ chờ đợi

Google vừa công bố khoản lãi khổng lồ từ cổ phần SpaceX, nhưng câu chuyện thực sự phức tạp hơn nhiều so với con số 94 tỷ USD trên giấy tờ.

Khoản cược từ năm 2015

Vào tháng 1/2015, Google và Fidelity cùng rót 1 tỷ USD vào SpaceX, nhận về chưa đến 10% cổ phần ở mức định giá hơn 10 tỷ USD. Google là bên dẫn đầu vòng đầu tư này.

Hơn một thập kỷ sau, SpaceX IPO vào tháng 6/2026 với giá khoảng 135 USD/cổ phiếu, định giá công ty ở mức khoảng 1,77 nghìn tỷ USD — vụ IPO lớn nhất lịch sử. Khoản đặt cược ban đầu của Google đã tăng giá trị khoảng 100 lần. Qua các vòng gọi vốn kế tiếp, tỷ lệ sở hữu của Google bị pha loãng, hiện còn khoảng 5% cổ phần SpaceX.

Lợi nhuận khổng lồ nhưng chủ yếu là "trên giấy"

Khoản lãi này xuất hiện trong báo cáo quý II của Google (công ty mẹ Alphabet). Tổng danh mục đầu tư tăng khoảng 99 tỷ USD trên sổ sách, đẩy lợi nhuận lên 112 tỷ USD. Cổ phần trong công ty AI Anthropic cũng đóng góp vào mức tăng này.

Tuy nhiên, đây gần như toàn bộ là lợi nhuận chưa thực hiện. Trong số 9,11 USD lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu, có đến 6,26 USD đến từ khoản lãi trên giấy. Không những vậy, khoản lãi này còn kéo theo hoá đơn thuế lên tới 21,9 tỷ USD.

Phố Wall phản ứng thờ ơ. Trong báo cáo thu nhập quý II, Google chỉ đề cập khoản lãi đầu tư này bằng một dòng duy nhất và không nêu tên công ty cụ thể. Cổ phiếu Alphabet vẫn giảm khoảng 1,2% sau công bố.

Chi tiêu AI mới là điều thị trường quan tâm

Giới đầu tư dường như chú ý nhiều hơn đến bức tranh chi tiêu của Google. Trong vòng ba tháng, công ty đã chi ra 44,9 tỷ USD cho AI, đồng thời tiêu tốn nhiều hơn 5,9 tỷ USD so với dòng tiền tạo ra được. Mức chi kỷ lục này đã được các nhà phân tích cảnh báo trước khi báo cáo được công bố và tiếp tục gây lo ngại cho thị trường.

Theo phân tích của nhiều chuyên gia trên nền tảng X, điểm quan trọng mà nhiều người bỏ qua là Alphabet đầu tư vào SpaceX khi định giá chỉ ở mức 12 tỷ USD, trong khi đỉnh định giá lên đến 2,1 nghìn tỷ USD — đây mới là bối cảnh phản ánh đúng quy mô của khoản lãi.

Phần lớn cổ phần vẫn bị phong toả

Thực tế, Google không thể tự do bán cổ phiếu để thu tiền mặt. Hồ sơ công bố cho thấy 80 tỷ USD trong số 94 tỷ USD hiện đang bị khoá, phần còn lại cũng chịu thời hạn phong toả dài hơn. Giá cổ phiếu SpaceX (SPCX) cũng đã giảm từ trên 200 USD sau IPO xuống còn khoảng 114 USD vào ngày 23/7.

Lô cổ phiếu đầu tiên dự kiến được mở khoá vào tháng 8, thời điểm SpaceX công bố kết quả kinh doanh. Đây mới là thời điểm thực sự để đánh giá giá trị mà Google có thể hiện thực hoá từ khoản đặt cược dài hạn này.

--- Nguồn: BeInCrypto