Thị trường · ✦ AI tổng hợp
Goldman Sachs: Sóng IPO 2026 chưa chạm ngưỡng hưng phấn thời dot-com
Hoạt động phát hành IPO tại Mỹ đã phục hồi mạnh trong năm 2026, nhưng theo Goldman Sachs, đợt tăng trưởng hiện tại vẫn còn thiếu khối lượng giao dịch lẫn mức độ đầu cơ thái quá từng đặc trưng cho thời kỳ bong bóng dot-com cuối thập niên 1990.
Thị trường IPO Mỹ khởi sắc nhưng chưa vượt ngưỡng lịch sử
Thị trường phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) tại Hoa Kỳ đã ghi nhận sự phục hồi rõ nét trong năm 2026, thu hút sự chú ý của giới đầu tư sau một giai đoạn ảm đạm kéo dài. Tuy nhiên, Goldman Sachs nhận định rằng đà tăng hiện tại vẫn chưa đủ mạnh để so sánh với cơn sốt đầu cơ từng xảy ra trong thời kỳ bong bóng dot-com.
Goldman Sachs: Còn thiếu dấu hiệu của sự thái quá
Theo phân tích của Goldman Sachs, dù khối lượng IPO đã cải thiện đáng kể, các chỉ số phản ánh tâm lý đầu cơ quá mức — vốn là đặc trưng của giai đoạn dot-com cuối thập niên 1990 và đầu 2000 — vẫn chưa xuất hiện ở mức đáng lo ngại. Cụ thể, cả về số lượng thương vụ lẫn mức độ định giá phi thực tế đều chưa chạm đến ngưỡng từng được ghi nhận trong chu kỳ hưng phấn trước đó.
Thời kỳ dot-com được đánh dấu bởi hàng loạt công ty công nghệ chưa có lợi nhuận ồ ạt niêm yết với định giá khổng lồ, trong bối cảnh dòng tiền đầu cơ đổ vào thị trường một cách thiếu chọn lọc. Bức tranh hiện tại, theo ngân hàng này, có phần thận trọng hơn.
Ý nghĩa với thị trường vốn rộng hơn
Sự phục hồi của thị trường IPO thường được xem là thước đo sức khỏe của khẩu vị rủi ro trên toàn thị trường vốn, trong đó có cả lĩnh vực tài sản số. Khi các công ty truyền thống sẵn sàng niêm yết và nhà đầu tư tổ chức tích cực tham gia, đây thường là tín hiệu cho thấy thanh khoản và niềm tin vào thị trường đang ở trạng thái tích cực.
Trong bối cảnh crypto, nhiều công ty liên quan đến blockchain và tài sản kỹ thuật số cũng đang theo dõi sát chu kỳ IPO truyền thống như một chỉ báo vĩ mô quan trọng, phản ánh mức độ chấp nhận rủi ro chung của dòng vốn tổ chức.
Nhìn về phía trước
Các nhà phân tích tại Goldman Sachs cho rằng thị trường IPO có thể tiếp tục duy trì đà phục hồi, song sẽ không rơi vào trạng thái bong bóng nếu các yếu tố cơ bản của nền kinh tế — bao gồm lãi suất, lạm phát và tăng trưởng doanh nghiệp — vẫn được kiểm soát hợp lý.
Nhìn chung, tín hiệu từ Goldman Sachs cho thấy thị trường vốn đang ở giai đoạn phục hồi có kiểm soát, khác biệt đáng kể so với những chu kỳ đầu cơ quá mức trong lịch sử.
/ Bài viết liên quan
SoftBank tiến gần thương vụ mua lại SP.LINKS với giá 625 triệu USD
SoftBank đang nổi lên như ứng viên ưu tiên trong thương vụ mua lại SP.LINKS trị giá 625 triệu USD. Động thái này được đánh giá sẽ củng cố vị thế của SoftBank trong lĩnh vực thanh toán kỹ thuật số tại Nhật Bản, đồng thời gia tăng sức cạnh tranh trên thị trường nội địa.
Ngân hàng Anh bị chỉ trích vì phân tích vốn không chính xác
Các ngân hàng cho vay tại Anh đang thách thức phân tích về yêu cầu vốn của Ngân hàng Trung ương Anh (BoE), làm nổi bật căng thẳng dai dẳng trong các tiêu chuẩn quản lý. Tranh chấp này có thể tạo ra tác động lan rộng đến sự ổn định tài chính toàn cầu.
Đồng rupee Ấn Độ tăng mạnh nhất 3 tuần khi giá dầu lao dốc
Đồng rupee Ấn Độ đang trên đà tăng mạnh nhất trong ba tuần trở lại đây nhờ đà giảm của giá dầu thế giới. Diễn biến này có thể giúp Ấn Độ giảm chi phí nhập khẩu, từ đó tác động tích cực đến cán cân vãng lai và ổn định kinh tế vĩ mô của nước này.
Cá voi chuyển 40.000 ETH từ Aave sang Bitfinex, trị giá 79 triệu USD
Một giao dịch lớn vừa được ghi nhận khi 40.000 ETH, tương đương khoảng 79 triệu USD, được chuyển từ giao thức cho vay Aave sang sàn giao dịch Bitfinex. Động thái này thu hút sự chú ý của thị trường do quy mô đáng kể và khả năng tác động đến thanh khoản ETH.