Goldman Sachs: Dầu Brent có thể chạm 120 USD/thùng nếu căng thẳng Hormuz kéo dài

Goldman Sachs: Brent có thể chạm 120 USD nếu Hormuz tiếp tục bị phong tỏa

Goldman Sachs vừa đưa ra kịch bản rủi ro cho thấy giá dầu thô Brent có thể leo lên gần 120 USD/thùng vào quý IV/2026, tiệm cận mức đỉnh trong ngày 126,41 USD ghi nhận hôm 30/4 trong bối cảnh xung đột Mỹ-Iran, nếu tình trạng gián đoạn qua eo biển Hormuz không sớm được giải quyết.

Yếu tố đẩy giá leo thang

Nhóm phân tích do Daan Struyven dẫn đầu nhận định rằng leo thang căng thẳng tại Trung Đông, kết hợp với sự sụt giảm dòng chảy dầu từ vùng Vịnh Ba Tư xuống dưới 45% so với mức trước chiến tranh, là nguyên nhân chính đẩy giá dầu tăng trong tháng này.

Brent đã vượt ngưỡng 90 USD/thùng vào ngày 19/7 khi xung đột leo thang, trước khi hạ nhiệt về 88,47 USD vào ngày 21/7 nhờ hy vọng về một lệnh ngừng bắn.

Ngoài eo biển Hormuz, các nhà phân tích còn chỉ ra rủi ro gián đoạn tại Biển Đỏ, nơi lực lượng Houthi đe dọa phong tỏa các tuyến vận chuyển dầu của Saudi Arabia.

"Sự leo thang tại Trung Đông và sự sụt giảm dòng chảy dầu ước tính từ Vịnh Ba Tư xuống dưới 45% mức trước chiến tranh đã đẩy giá dầu trở lại" — Daan Struyven, Goldman Sachs

Kịch bản cơ sở vẫn thận trọng

Đáng chú ý, dự báo cơ sở của Goldman Sachs vẫn giữ nguyên ở mức 80 USD/thùng cho quý IV/2026 và 75 USD/thùng cho năm 2027, với giả định tình hình Mỹ-Iran sẽ hạ nhiệt. Kịch bản 120 USD chỉ được xem là rủi ro đuôi nếu phong tỏa Hormuz kéo dài và mở rộng.

Các yếu tố có thể hãm đà tăng

Theo Goldman, dù rủi ro nghiêng về phía tăng giá, một số yếu tố có thể kìm hãm đà tăng:

• Lượng nhập khẩu dầu của Trung Quốc đang sụt giảm, kéo giảm nhu cầu toàn cầu.
• Độ co giãn cầu ở mức cao hơn có thể giới hạn mức tăng giá.
• Tuy nhiên, lượng dự trữ toàn cầu thấp khiến thị trường dễ bị tổn thương hơn trước các cú sốc nguồn cung.

Chiến lược phòng ngừa rủi ro

Để đối phó với các cú sốc dai dẳng từ Trung Đông và Nga, Goldman Sachs khuyến nghị chiến lược long timespread diesel châu Âu kỳ hạn tháng 12/2026 đến tháng 3/2027. Ngân hàng này dẫn chứng thị trường diesel đang thắt chặt, các cuộc tấn công của Ukraine vào nhà máy lọc dầu Nga tiếp diễn, và khả năng giá khí đốt tăng cao liên quan đến xung đột.

Diễn biến này xuất hiện trong bối cảnh nhiều tổ chức phân tích, trong đó có TD Securities, cũng đưa ra các dự báo tăng giá tương tự do bộ đệm dự trữ toàn cầu đang cạn kiệt.