Thị trường · ✦ AI tổng hợp
Glassnode: Tín hiệu Altcoin Season xuất hiện nhưng BTC giảm mới là nguyên nhân chính
Chỉ số Altcoin Cycle Signal của Glassnode đã chạm mức 86, nằm sâu trong vùng Altcoin Season. Tuy nhiên, công ty phân tích chuỗi cảnh báo rằng phần lớn tín hiệu này đến từ việc BTC sụt giảm mạnh trong tháng qua, chứ không phải từ sức mạnh nội tại của các altcoin.
Glassnode cảnh báo: Altcoin Season có thể là tín hiệu giả
Chỉ số Altcoin Cycle Signal của Glassnode đã vượt ngưỡng 50 và hiện đứng ở mức 86, chính thức bước vào vùng được xác định là "Altcoin Season". Trong một chu kỳ thị trường bình thường, mức này cho thấy các đồng altcoin đang tăng giá trong khi Bitcoin vẫn duy trì đà tăng và tiếp tục thu hút dòng tiền.
Tuy nhiên, lần này lại khác.
BTC giảm mạnh mới là yếu tố thúc đẩy
Dữ liệu từ BeInCrypto Markets cho thấy Bitcoin đã giảm 18% trong vòng một tháng qua. Glassnode nhận định rằng các altcoin đang hưởng lợi về mặt tương đối vì áp lực bán đã cạn kiệt sau gần hai năm chịu đựng, chứ không phải vì dòng tiền đang chủ động chuyển sang altcoin.
"Hiện tại, phía BTC vẫn đang làm phần lớn công việc," Glassnode cho biết.
Đà giảm của BTC diễn ra trong bối cảnh các tài sản rủi ro chịu áp lực từ lập trường thắt chặt tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed). Các nhà phân tích tại Bank of America dự báo Fed sẽ thực hiện thêm ba đợt tăng lãi suất trong năm nay — một kịch bản được đánh giá là bất lợi cho các tài sản đầu cơ như tiền điện tử.
Grayscale có góc nhìn khác
Không phải tất cả đều đồng thuận với kịch bản trên. Trong một báo cáo nghiên cứu gần đây, Zach Pandl, Trưởng bộ phận Nghiên cứu của Grayscale, cho rằng kịch bản cơ sở của công ty là Fed sẽ không tăng lãi suất thêm.
"Bitcoin và vàng đã kém hiệu quả hơn cổ phiếu kể từ khi chiến tranh Iran nổ ra, một phần do kỳ vọng về chính sách tiền tệ thắt chặt hơn. Nhưng nếu khả năng tăng lãi suất trở nên ít xảy ra hơn — phù hợp với kịch bản cơ sở của chúng tôi — Bitcoin có thể bắt kịp đà tăng của cổ phiếu," Pandl viết.
Theo Glassnode, nếu BTC phục hồi, tín hiệu Altcoin Season hiện tại mới có thể được xác nhận một cách thực sự, khi altcoin tăng song song với Bitcoin mạnh lên thay vì tăng do Bitcoin suy yếu.
Altcoin Season truyền thống đã lỗi thời?
Dù tín hiệu đang ở mức cao, nhiều chuyên gia tỏ ra thận trọng với kịch bản "nước lên thuyền lên" kiểu cũ.
Matt Hougan, Giám đốc Đầu tư của Bitwise, nhận định rằng kỷ nguyên của các đợt rally altcoin truyền thống đã qua. "Tôi không nghĩ chúng ta sẽ thấy kiểu thủy triều lên nâng tất cả các con thuyền... Tôi cho rằng chúng ta sẽ chứng kiến một Altcoin Season phi truyền thống," ông nói.
Ki Young Ju, CEO của CryptoQuant, đi xa hơn khi cho rằng "câu chuyện kể (narrative) đơn thuần không còn đủ" để duy trì altcoin. Theo ông, chỉ những dự án có doanh thu thực và mô hình kinh doanh rõ ràng mới có khả năng trụ vững trong chu kỳ tới.
Kết luận
Tín hiệu Altcoin Season từ Glassnode đang ở mức cao nhất trong nhiều tháng, nhưng bối cảnh thị trường đặt ra nhiều câu hỏi về chất lượng của tín hiệu này. Sự phân kỳ giữa chỉ số kỹ thuật và nguyên nhân cơ bản — BTC yếu thay vì altcoin mạnh — là điểm mà các nhà quan sát thị trường đang theo dõi chặt chẽ trong những tuần tới.
/ Bài viết liên quan
Chính quyền Trump đe dọa tấn công Iran giữa căng thẳng hạt nhân
Chính quyền Trump tiếp tục leo thang căng thẳng với Iran bằng các tuyên bố đe dọa tấn công quy mô lớn. Bối cảnh địa chính trị bất ổn này diễn ra trong khi các thị trường tài chính, bao gồm crypto, theo dõi sát sao khả năng đạt thỏa thuận Mỹ-Iran trước năm 2026.
Iran bác bỏ đề xuất ngừng bắn do lãnh đạo Iraq chuyển tải từ Mỹ
Iran đã từ chối thỏa thuận ngừng bắn do Mỹ đề xuất và được lãnh đạo Iraq làm trung gian chuyển tải. Thị trường tài chính và crypto theo dõi sát diễn biến địa chính trị này, trong khi các dự báo về thỏa thuận Mỹ-Iran liên quan đến nguồn vốn tái thiết vào năm 2026 vẫn đang được theo dõi.
Mỹ tiến hành đêm không kích thứ 13 vào các cơ sở quân sự Iran
Quân đội Mỹ tiếp tục thực hiện đêm không kích thứ 13 nhằm vào các cơ sở quân sự Iran. Trên nền tảng dự đoán phi tập trung, khả năng Iran đóng cửa hoàn toàn không phận trước ngày 31/8 đang được định giá ở mức 58,5% xác suất xảy ra.
Anh, Đức rút nhân viên đại sứ quán khỏi Tehran giữa căng thẳng Iran-Israel
Anh và Đức đã rút nhân viên đại sứ quán khỏi Tehran trong bối cảnh căng thẳng leo thang giữa Iran và Israel. Thị trường dự báo xác suất hành động quân sự của các nước châu Âu nhằm vào Iran trước tháng 7 ở mức 3,5%.