Giá Ethereum Có Thể Đang Hướng Tới Đợt Biến Động Mạnh Khi Giảm 6%

Hoạt động phái sinh suy giảm về mức thấp nhiều tháng

Lãi suất mở (open interest) của hợp đồng options Ethereum trên toàn bộ sàn giao dịch đã giảm xuống khoảng 5,5 tỷ USD, thấp hơn đáng kể so với đỉnh 8,5 tỷ USD được ghi nhận vào tháng 1 và tháng 3. Nhà giao dịch đã đóng các vị thế futures thay vì mở thêm vị thế mới.

Tỷ lệ funding rate hợp đồng perpetual cũng cho thấy bức tranh tương tự. Sau đợt funding âm nhất thời gần mức đáy đầu tháng 6, funding đã quay về gần mức zero. Không có phe long hay short nào chiếm ưu thế rõ ràng.

Sự kết hợp này cho thấy vị thế thị trường đã được thanh lọc gần như hoàn toàn. Lãi suất mở thấp và funding trung lập đồng nghĩa với việc ít đòn bẩy hơn tác động lên giá. Một catalyst rõ ràng có thể khiến $ETH di chuyển nhanh chóng với ít lực cản.

Dòng tiền ETF cho thấy tín hiệu quay lại

Tuy nhiên, bức tranh bearish có một yếu tố phức tạp. Dòng tiền ròng của spot Ethereum ETF đã ngừng chảy ra sau nhiều tháng liên tục outflow. Tháng 6 đã ghi nhận một số ngày inflow nhỏ.

Quy mô vẫn khiêm tốn, thấp hơn nhiều so với đợt inflow đỉnh 250 triệu USD hồi tháng 1. Tuy nhiên, sự chuyển đổi từ bán ròng liên tục sang mua ròng nhẹ có ý nghĩa quan trọng. Điều này gợi ý rằng nhu cầu từ các tổ chức không còn đồng nhất theo một hướng.

Nếu dòng tiền ETF dương bền vững quay trở lại, lập trường cho rằng mức $1,500 là đáy vững chắc sẽ được củng cố. Nếu không, đà phục hồi gần đây có nguy cơ suy yếu.

Phân tích kỹ thuật: $1,500 và $1,920 là các mức then chốt

$ETH đã mất hai vùng hỗ trợ quan trọng trong những tuần gần đây. Giá phá vỡ trendline tăng dần và mức $2,150 vào ngày 17 tháng 5. Sau đó, giá tiếp tục mất kênh giá giảm dần và hỗ trợ gần $1,920. Đà giảm chạm khoảng $1,500 trước khi người mua xuất hiện.

Ether đã bật lên để retest dải dưới của kênh giảm dần gần $1,750. Vùng retest này hiện đóng vai trò kháng cự.

Khối lượng thu hẹp trong phần lớn năm, bùng nổ khi kênh phá vỡ, rồi thu hẹp trở lại. Chỉ báo Bollinger Band Width Percentile cũng cho thấy cùng một mô hình: biến động thu hẹp vào tháng 6, tăng vọt tại đáy, rồi lại thu hẹp.

Kịch bản tiếp theo

Một rejection tại vùng $1,750 có thể đẩy $ETH quay lại $1,500, tức khoảng 13% thấp hơn mức hiện tại. Mất mốc hỗ trợ này sẽ mở ra các mục tiêu thấp hơn và có thể kích hoạt lại các dự báo giảm giá.

Ngược lại, việc tái chiếm $1,920 sẽ đảo chiều cấu trúc kỹ thuật. Con đường này hướng tới $2,150, tức khoảng 25% trên giá hiện tại, nơi có vùng kháng cự quan trọng trước đó.

Cho đến lúc đó, cấu trúc giảm giá vẫn chiếm ưu thế. Thiết lập hiện tại để Ethereum ở trạng thái nén biến động giữa một đáy đã được kiểm chứng và vùng kháng cự tích lũy. Đợt mở rộng biến động tiếp theo sẽ quyết định mức nào phá vỡ trước.