ECB tăng lãi suất có thể tạo áp lực buộc Fed hành động

ECB nâng lãi suất lên 2,25%

Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) dự kiến sẽ tăng lãi suất benchmark lên 2,25% vào thứ Năm, ngày 11/6, đánh dấu đợt tăng lãi suất đầu tiên kể từ năm 2023. Nguyên nhân chính là chi phí năng lượng leo thang do căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông, khiến lạm phát khu vực eurozone vượt mục tiêu 2%.

Hội đồng Thống đốc ECB cho biết giá năng lượng là yếu tố thúc đẩy chỉ số CPI của khu vực eurozone, hiện đang ở mức 3,2%. Các nhà quan sát dự đoán ECB sẽ còn tăng lãi suất ít nhất một lần nữa trong năm nay, với tháng 9 là thời điểm được đánh giá khả thi nhất.

Euro mạnh hơn tạo áp lực lên Fed

Khi lãi suất châu Âu tăng so với lãi suất Mỹ, dòng vốn có xu hướng chảy sang tài sản định giá bằng euro, làm đồng euro tăng giá và đồng đô la suy yếu. Đồng đô la yếu hơn khiến hàng nhập khẩu trở nên đắt đỏ hơn đối với người tiêu dùng Mỹ, gia tăng áp lực lạm phát mà Fed đang nỗ lực kiểm soát.

Quyết định của ECB diễn ra trong bối cảnh CPI lõi của Mỹ đang ở mức 4,2%, cao hơn đáng kể so với mục tiêu 2% của Fed. Ngân hàng Trung ương Mỹ đã giữ lãi suất benchmark ở biên độ 3,50–3,75% qua ba phiên họp FOMC liên tiếp trong năm nay. Thị trường Wall Street hiện định giá xác suất 97% Fed sẽ giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp ngày 17–18/6.

Kevin Warsh đối mặt với bối cảnh toàn cầu phức tạp

Kevin Warsh sẽ chủ trì cuộc họp FOMC đầu tiên của mình vào cuối tháng này, sau khi cam kết mang đến "thay đổi chế độ" trong kỷ luật kiểm soát lạm phát. Tuy nhiên, ông giờ đây phải đối mặt với một môi trường toàn cầu củng cố thêm lập trường thắt chặt chính sách tiền tệ.

Goldman Sachs đã lùi dự báo cắt giảm lãi suất của Fed sang cuối năm 2026 hoặc đầu năm 2027, với lý do chi phí năng lượng lan truyền vào giá khiến lạm phát cõi Mỹ duy trì quanh mức 3% trong phần còn lại của năm.

Chủ tịch Fed Cleveland Beth Hammack cảnh báo rằng chờ đợi "bằng chứng quyết định" về lạm phát có thể đòi hỏi "những điều chỉnh chính sách lớn hơn, với chi phí cao hơn".

Bitcoin phản ứng với kỳ vọng lãi suất

Quyết định của ECB xác nhận một xu hướng lớn hơn: lạm phát do năng lượng đang diễn ra dai dẳng và không ngân hàng trung ương lớn nào có thể tuyên bố lộ trình rõ ràng cho việc nới lỏng chính sách. Tín hiệu "cao hơn trong thời gian dài hơn" của Fed nay đã được các ngân hàng trung ương châu Âu xác nhận.

Bitcoin đã ghi nhận mức giảm gần như tương ứng với sự sụp đổ của kỳ vọng cắt giảm lãi suất, giảm từ mức 82.000 USD hồi giữa tháng 5 xuống vùng 60.000 USD thấp trong tháng 6.

Cuộc họp FOMC ngày 17–18/6 tới đây sẽ là điểm dữ liệu quan trọng tiếp theo. Những tín hiệu mà Warsh đưa ra từ cuộc họp báo chí đầu tiên sẽ cho thị trường biết liệu chu kỳ lãi suất này còn tiếp tục tăng hay đã đến hồi kết.