Thị trường · ✦ AI tổng hợp
Dự báo giá cổ phiếu SpaceX năm 2030: Tăng trưởng doanh thu và thực tế định giá
SpaceX lên sàn ngày 12/6/2026 với giá 135 USD/cổ phiếu, tăng 19% ngay ngày đầu và đẩy vốn hóa vượt 2,5 nghìn tỷ USD. Các nhà phân tích từ Goldman Sachs, ARK Invest đến Morningstar đưa ra mức định giá 2030 rất phân kỳ, trong khi Elon Musk đặt mục tiêu doanh thu 1 nghìn tỷ USD vào năm 2030 — con số mà hầu hết ngân hàng đầu tư đều không xác nhận.
SpaceX lên sàn và cơn sốt định giá
SpaceX chính thức niêm yết vào ngày 12/6/2026 với giá phát hành 135 USD/cổ phiếu, tăng vọt 19% trong phiên giao dịch đầu tiên và tiếp tục leo thang trong những ngày sau đó. Tại thời điểm bài viết, vốn hóa thị trường của SpaceX đã vượt mốc 2,5 nghìn tỷ USD — đặt công ty vào nhóm tài sản được định giá cao nhất lịch sử thị trường chứng khoán.
Điều đáng chú ý là hầu hết các mục tiêu giá cho năm 2030 được các tổ chức tài chính xây dựng trước IPO đều đã bị thị trường vượt qua chỉ trong vài ngày giao dịch đầu tiên.
Các nhà phân tích bất đồng về mức định giá 2030
Theo phân tích của các tổ chức lớn trước thời điểm IPO:
- Goldman Sachs đặt mục tiêu giá 2030 ở mức 135 USD/cổ phiếu
- ARK Invest đưa ra kịch bản cơ sở 190 USD và kịch bản tích cực 235 USD
- Morningstar xác định giá trị hợp lý chỉ ở mức 63 USD, đồng nghĩa cổ phiếu hiện đang giao dịch ở mức cao hơn 397% so với định giá nội tại
- New Constructs đặt mục tiêu 12 tháng gần 115 USD
Nhà phân tích cổ phiếu của Morningstar, Nicolas Owens, nhận định: "SpaceX đã thay đổi cấu trúc kinh tế của ngành phóng vệ tinh và thống trị thị trường đưa tàu vũ trụ lên quỹ đạo, với lợi thế kinh nghiệm hơn một thập kỷ so với hầu hết đối thủ. Tuy nhiên, mức định giá đầy tham vọng hiện tại hàm ý rằng nhà đầu tư sẽ phải chờ nhiều thập kỷ để lợi nhuận bắt kịp các bội số định giá."
Mục tiêu 1 nghìn tỷ USD doanh thu của Musk
Giữa đà tăng sau IPO, Elon Musk đăng trên nền tảng X rằng SpaceX có thể đạt doanh thu 1 nghìn tỷ USD vào năm 2030, và thậm chí vượt mức đó trong năm 2031. Trong khi đó, doanh thu năm 2025 của SpaceX chỉ đạt 18,7 tỷ USD — tức là cần tăng trưởng 53 lần trong vòng 5 năm.
Theo mô hình dự báo của Goldman Sachs, doanh thu 2030 của SpaceX ở mức 474 tỷ USD; Morgan Stanley ước tính 330 tỷ USD, trong đó khoảng 190 tỷ USD đến từ hạ tầng AI. Cả hai đều thấp hơn nhiều so với con số Musk đề cập.
Về mảng Starlink, nhà phân tích viễn thông Tim Farrar lưu ý rằng "doanh thu trên mỗi người dùng đã giảm khá mạnh trong quý đầu năm", đồng thời cho rằng các đợt tăng giá gần đây của Starlink "cho thấy doanh thu đang thấp hơn một chút so với kỳ vọng".
Bài toán lợi nhuận và kịch bản 30 nghìn tỷ USD
Nhà quản lý quỹ Ron Baron — người có quỹ đầu tư đạt lợi suất ước tính 1.312% từ cổ phần SpaceX — dự báo công ty có thể đạt giá trị từ 10 đến 30 nghìn tỷ USD vào năm 2040. Tuy nhiên, con số 30 nghìn tỷ USD sẽ vượt toàn bộ GDP của Mỹ năm 2025 (khoảng 29,3 nghìn tỷ USD).
Một điểm yếu cốt lõi mà các nhà phân tích thường nhắc đến là khả năng sinh lời: SpaceX lỗ 4,9 tỷ USD trong năm 2025 và tiếp tục lỗ 4,3 tỷ USD chỉ trong Q1/2026. So sánh với Nvidia — vốn duy trì lợi nhuận qua mọi giai đoạn tăng trưởng định giá, với biên lợi nhuận ròng trên 55% khi vượt mốc 1 nghìn tỷ USD — khoảng cách này là nền tảng của luận điểm bi quan về SpaceX.
Steve Westly, nhà sáng lập The Westly Group và cựu thành viên hội đồng quản trị Tesla, phát biểu trên CNBC: "Nhà đầu tư bán lẻ đã mua vào 100 tỷ USD cổ phiếu, và phải đặt câu hỏi liệu một số trong số họ có trở nên hoảng loạn nếu SpaceX bỏ lỡ một vài quý hay không — bởi đây không phải chuyện dễ dàng."
Lịch mở khóa cổ phiếu nội bộ — rủi ro ngắn hạn cần theo dõi
Một yếu tố tác động trực tiếp đến giá cổ phiếu trong năm 2026 là lịch mở khóa cổ phần (lock-up). Khoảng 20% cổ phiếu nội bộ sẽ được phép giao dịch sau kết quả quý II vào tháng 9, phần lớn còn lại sẽ vào thị trường vào tháng 12. Các bên nắm giữ bao gồm Founders Fund, DFJ Growth, D1 Capital, Fidelity, Thrive Capital và hàng nghìn nhân viên kỳ cựu. Đây là thời điểm kiểm tra thực sự đầu tiên về mức độ niềm tin của thị trường khi nguồn cung cổ phiếu thực sự xuất hiện.
/ Bài viết liên quan
Israel dỡ bỏ hạn chế chiến tranh ở khu vực biên giới phía Bắc
Israel vừa dỡ bỏ các hạn chế liên quan đến xung đột tại các khu vực biên giới phía Bắc. Động thái này có thể là tín hiệu cho thấy căng thẳng địa chính trị đang hạ nhiệt, song lệnh ngừng bắn vẫn còn mong manh và tiềm ẩn nhiều rủi ro với thị trường tài chính toàn cầu.
Fan token World Cup 2026: Thị trường gần như không phản ứng khi Pedri bị thay người
Việc ngôi sao Pedri bị thay ra sân trong trận đấu tại World Cup 2026 gần như không tạo ra biến động đáng kể nào trên thị trường fan token. Điều này phản ánh sự tách rời ngày càng rõ giữa diễn biến trên sân cỏ và động lực tài chính của các tài sản crypto thể thao.
Tây Ban Nha thắng 4-0, fan token crypto và thị trường dự đoán bùng nổ tại World Cup
Chiến thắng 4-0 của Tây Ban Nha trước Ả Rập Xê Út tại trận khai màn World Cup đã thúc đẩy giao dịch fan token crypto và các nền tảng thị trường dự đoán tăng mạnh. Sự tích hợp tài sản số vào giải đấu lớn nhất thế giới đang mở ra tiền lệ mới cho việc ứng dụng blockchain trong thể thao.
CME kiện CFTC về việc phê duyệt hợp đồng perpetual futures của Kalshi
CME Group đã đệ đơn kiện Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Mỹ (CFTC) vào hôm thứ Năm, cáo buộc cơ quan này đã sai khi phê duyệt sản phẩm perpetual futures đầu tiên tại Mỹ của Kalshi. Vụ kiện làm dấy lên câu hỏi pháp lý về bản chất của các hợp đồng này.