Dòng tiền rút khỏi ETF ETH vượt 345 triệu USD, ETH có thể về dưới 1.500 USD?

Dòng tiền ETF ETH giao ngay bốc hơi hơn 345 triệu USD

Các quỹ hoán đổi danh mục (ETF) ETH giao ngay tại Mỹ ghi nhận dòng tiền rút ròng vượt 345 triệu USD trong thời gian gần đây, áp đảo hoàn toàn lực mua vào từ phía các công ty như Bitmine. Làn sóng rút vốn này đang đặt ra câu hỏi liệu $ETH có thể lao xuống dưới ngưỡng 1.500 USD trong thời gian tới hay không.

Bitmine, một trong những công ty tích lũy ETH theo mô hình tương tự chiến lược Bitcoin của MicroStrategy, dù liên tục bổ sung ETH vào danh mục, vẫn không đủ sức bù đắp áp lực bán tháo từ thị trường ETF thể chế.

Cơ bản Ethereum vẫn tích cực, nhưng chưa đủ sức kéo giá

Nhìn vào các chỉ số nền tảng, Ethereum vẫn duy trì vị thế dẫn đầu trong lĩnh vực tokenization tài sản thực (RWA) và TVL DeFi. Tổng giá trị tài sản bị khóa (TVL) trong các giao thức tokenization và RWA trên Ethereum tiếp tục tăng trưởng, phản ánh nhu cầu ứng dụng thực tế ngày càng lớn từ phía tổ chức tài chính truyền thống.

Tuy nhiên, theo phân tích của các chuyên gia thị trường, sự tăng trưởng về cơ bản chưa đủ để chuyển hóa thành động lực giá trong ngắn hạn khi hoạt động DApp trên chuỗi vẫn ở mức trì trệ và chưa tạo ra nhu cầu đốt ETH đáng kể qua cơ chế EIP-1559.

Áp lực kép từ ETF và DApp

Các nhà phân tích chỉ ra hai yếu tố cản trở đà phục hồi của ETH:

• Dòng tiền ETF rút ròng liên tục: Khác với $BTC ETF vẫn thu hút dòng tiền vào ổn định, các quỹ ETH ETF đang chứng kiến nhà đầu tư tổ chức chốt lời hoặc tái phân bổ danh mục.
• DApp stagnation: Số lượng người dùng hoạt động và khối lượng giao dịch trên các ứng dụng phi tập trung hàng đầu của Ethereum chưa có dấu hiệu bứt phá, làm giảm áp lực cầu đối với ETH dùng làm phí gas.

Nhà phân tích thị trường cho rằng nếu dòng tiền ETF không đảo chiều trong ngắn hạn, ngưỡng hỗ trợ 1.500 USD sẽ trở thành vùng kiểm tra quan trọng đối với ETH.

Triển vọng: Tín hiệu nào cần theo dõi?

Theo giới quan sát, các tín hiệu cần chú ý bao gồm sự phục hồi của dòng tiền vào ETF ETH giao ngay, sự gia tăng hoạt động on-chain trên các giao thức DeFi và Layer 2, cũng như tiến độ triển khai các nâng cấp tiếp theo của Ethereum nhằm cải thiện khả năng mở rộng và trải nghiệm người dùng.

Sự tăng trưởng trong mảng RWA và tokenization được xem là nền tảng dài hạn vững chắc, song thị trường ngắn hạn vẫn đang bị chi phối bởi tâm lý thận trọng và hành động của dòng tiền tổ chức qua kênh ETF.