Đại lý chuyển nhượng Phố Wall lobby SEC về rủi ro token bên thứ ba

Đại lý chuyển nhượng Phố Wall vận động SEC về rủi ro token bên thứ ba

Hiệp hội Chuyển nhượng Chứng khoán (Securities Transfer Association – STA), tổ chức đại diện cho các đại lý chuyển nhượng trên thị trường Mỹ, vừa gửi kiến nghị lên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC), cảnh báo về những rủi ro tiềm ẩn mà các token do bên thứ ba phát hành có thể gây ra cho tính toàn vẹn của thị trường.

Lập trường của STA

Theo kiến nghị, STA cho rằng khuôn khổ pháp lý trong tương lai cần có sự phân biệt rõ ràng giữa hai loại token: token được chính doanh nghiệp phát hành ủy quyền (company-authorized tokenization) và token do bên thứ ba tự phát hành đại diện cho tài sản chứng khoán.

Hiệp hội này lập luận rằng chỉ có token hóa được thực hiện dưới sự kiểm soát trực tiếp của tổ chức phát hành mới đảm bảo được độ chính xác trong hồ sơ cổ đông, quyền biểu quyết, cũng như các nghĩa vụ pháp lý liên quan. Trong khi đó, các token bên thứ ba – không có sự tham gia hoặc giám sát từ tổ chức phát hành gốc – có thể tạo ra xung đột về dữ liệu sở hữu và làm suy yếu cơ chế bảo vệ nhà đầu tư.

Bối cảnh: Token hóa chứng khoán đang nóng lên

Kiến nghị này được đưa ra trong bối cảnh xu hướng token hóa tài sản thực (RWA) đang thu hút ngày càng nhiều sự chú ý từ cả thị trường truyền thống lẫn hệ sinh thái blockchain. Nhiều tổ chức tài chính lớn đã và đang thử nghiệm đưa cổ phiếu, trái phiếu và các công cụ tài chính khác lên nền tảng phân tán.

Tuy nhiên, sự thiếu vắng một khung pháp lý rõ ràng khiến các bên tham gia thị trường – đặc biệt là các đại lý chuyển nhượng truyền thống – lo ngại về nguy cơ phân mảnh hồ sơ sở hữu và khả năng gian lận.

Đề xuất chính sách

STA kêu gọi SEC xây dựng các quy định trong đó ưu tiên và công nhận token hóa do tổ chức phát hành trực tiếp ủy quyền, đồng thời áp đặt các tiêu chuẩn chặt chẽ hơn hoặc hạn chế đối với các mô hình token bên thứ ba chưa được kiểm soát đầy đủ.

Đây là một trong những tiếng nói mới nhất từ phía ngành dịch vụ tài chính truyền thống trong cuộc tranh luận về cách thức tích hợp công nghệ blockchain vào cơ sở hạ tầng thị trường vốn Mỹ – một cuộc tranh luận mà SEC đang phải cân bằng giữa khuyến khích đổi mới và bảo vệ tính ổn định của hệ thống.

Bài viết phản ánh nội dung thông tin thị trường, không cấu thành khuyến nghị đầu tư.