Curve ra mắt Llamalend v2: Mở rộng thị trường cho vay phi tập trung vượt ra ngoài crvUSD

Curve Finance Ra Mắt Llamalend v2: Hệ Thống Cho Vay Thế Hệ Mới

Curve Finance vừa công bố Llamalend v2, phiên bản nâng cấp toàn diện của hệ thống cho vay phi tập trung được ra mắt lần đầu vào đầu năm 2024. Đây là bước chuyển đổi quan trọng, đưa Llamalend từ một giao thức tập trung vào stablecoin crvUSD thành một nền tảng cho vay mở rộng hơn trong hệ sinh thái Curve.

Cơ Chế Thanh Lý Theo Dải Giá — Điểm Khác Biệt Cốt Lõi

Khác với phần lớn các giao thức DeFi thanh lý tài sản thế chấp tại một mức giá cố định, Llamalend áp dụng hệ thống LLAMMA (Lending-Liquidating AMM Algorithm) với cơ chế thanh lý theo dải giá:

• Mỗi vị thế có một vùng thanh lý thay vì một ngưỡng duy nhất.
• Khi giá trị tài sản thế chấp rơi vào vùng này, hệ thống chuyển đổi dần tài sản thế chấp sang tài sản vay, thay vì đóng vị thế ngay lập tức.
• Người vay có thêm thời gian phản ứng trong các đợt biến động mạnh và có thể phục hồi một phần nếu thị trường hồi phục.

Thực tế thị trường gần đây đã chứng minh tầm quan trọng của cơ chế này khi các đợt biến động giá mạnh khiến nhiều giao thức cho vay truyền thống gặp áp lực thanh lý dây chuyền.

Mở Rộng Ra Ngoài crvUSD

Llamalend v1 chỉ hỗ trợ crvUSD làm tài sản vay. Llamalend v2 xóa bỏ giới hạn này:

• Thị trường cô lập (isolated markets): Mỗi thị trường có tham số rủi ro, giới hạn vay, cấu hình oracle và hồ sơ rủi ro riêng biệt.
• Các nhà phát hành tài sản có thể xây dựng thanh khoản trên Curve DEX, sau đó tạo thị trường cho vay xung quanh cùng tài sản đó.
• Thị trường ngoài crvUSD sẽ có phí quản trị chảy về Curve DAO, tăng cường vai trò kinh tế dài hạn của Llamalend.

LP Token Làm Tài Sản Thế Chấp

Một trong những thay đổi quan trọng nhất của v2 là khả năng sử dụng Curve LP token làm tài sản thế chấp:

• Người dùng có thể cung cấp thanh khoản cho pool Curve, tiếp tục nhận phí giao dịch và đồng thời vay dựa trên vị thế LP đó.
• Mô hình này mở rộng sang các loại tài sản sinh lời khác như vault token và principal token trong các chiến lược lãi suất cố định.
• Vốn không còn bị khóa trong một vai trò duy nhất — DEX và thị trường cho vay trở thành một vòng lặp sử dụng thống nhất.

Lộ Trình Ra Mắt

Llamalend v2 triển khai theo từng giai đoạn, bắt đầu trên Optimism trước khi mở rộng lên Ethereum mainnet. Ba thị trường cô lập ban đầu:

• ETH ↔ wstETH
• wstETH ↔ USDC
• WBTC ↔ USDC

Các thị trường này khởi động với giới hạn vay bằng 0 để kiểm tra tham số triển khai và theo dõi hành vi thị trường trước khi mở vay. Chương trình khuyến khích qua Merkl sẽ phân phối 100.000 OP token cho các thị trường ban đầu. Việc mở vay sẽ được kích hoạt sau khi Curve DAO thông qua đề xuất tăng giới hạn vay — quy trình thường mất khoảng 7 ngày từ đề xuất đến thực thi.

Ý Nghĩa Với Hệ Sinh Thái Curve

Llamalend v2 định vị Curve như một nền tảng tích hợp giữa DEX và cho vay: tài sản xây dựng thanh khoản trên DEX, trở nên hữu ích hơn làm tài sản thế chấp, và cuối cùng hỗ trợ một thị trường cho vay xung quanh cùng cơ sở thanh khoản onchain. Các nhà phát hành tài sản quan tâm đến việc ra mắt thị trường cho vay trên Llamalend v2 được khuyến khích liên hệ trực tiếp với đội ngũ Curve.