Công ty luật Rosen điều tra Strategy (MicroStrategy) liên quan chiến lược tích lũy Bitcoin

Công ty luật Rosen mở điều tra Strategy

Công ty luật Rosen (Rosen Law Firm) đã chính thức khởi động cuộc điều tra nhắm vào Strategy — doanh nghiệp trước đây có tên MicroStrategy — đồng thời mời các nhà đầu tư đã mua chứng khoán của công ty tham gia vào một vụ kiện tập thể tiềm năng.

Theo thông báo, Rosen đang xem xét liệu Strategy và một số lãnh đạo công ty có đưa ra các tuyên bố gây hiểu lầm về hoạt động kinh doanh, chiến lược kho bạc Bitcoin, khả năng sinh lời và các rủi ro liên quan đến mô hình tích lũy Bitcoin tích cực của công ty hay không.

Cuộc điều tra bao gồm nhiều chứng khoán liên quan đến Strategy, gồm MSTR, STRF, STRC, STRK và STRD. Rosen đã tạo một trang web riêng để các nhà đầu tư bị ảnh hưởng có thể đăng ký tham gia.

STRC có phải là "LUNA tiếp theo"?

Một chứng khoán đang thu hút sự chú ý đặc biệt là STRC — cổ phiếu ưu đãi vĩnh viễn của Strategy. Diễn biến này đã làm dấy lên những so sánh với hệ sinh thái Terra đã sụp đổ.

Nền tảng phân tích blockchain Arkham gần đây đã phân tích sự khác biệt giữa hai trường hợp này. "STRC có phải là LUNA tiếp theo? Câu trả lời ngắn gọn — không hẳn", Arkham viết trên X.

Theo Arkham, Strategy không có nghĩa vụ pháp lý nào để duy trì giá thị trường của STRC, điều này khác hoàn toàn so với cơ chế ổn định thuật toán đã dẫn đến sự sụp đổ của Terra. "Không giống Terra LUNA, Saylor không thể bị 'thanh lý' nếu STRC giảm giá trị", Arkham nhận định.

Tuy nhiên, Arkham cũng chỉ ra một rủi ro quan trọng: cổ tức cho cổ đông ưu đãi hoàn toàn mang tính tùy nghi, tức là Strategy không bắt buộc về mặt pháp lý phải chi trả. "Nếu Strategy gặp khó khăn, Saylor không có nghĩa vụ ưu tiên cổ tức cho cổ đông STRC", Arkham cho biết.

Để duy trì cơ cấu cổ tức hiện tại của STRC, Strategy có thể cần khoảng 1,2 tỷ USD mỗi năm — đặt ra câu hỏi về tính bền vững dài hạn của mô hình tài trợ ngày càng mở rộng của công ty nếu điều kiện thị trường xấu đi.

Điều tra không đồng nghĩa với cáo buộc

Nhà phân tích Shanaka Anslem phản bác quan điểm cho rằng thông báo của Rosen là bằng chứng về gian lận hay vi phạm quy định. Theo ông, đây là hành động chiêu mộ cổ đông thường thấy của các công ty luật đại diện nguyên đơn sau khi cổ phiếu giảm mạnh, chứ không phải phát hiện về sai phạm.

"Không có hành động từ SEC. Không có vụ kiện từ Bộ Tư pháp. Không có đơn khiếu nại. Không có tuyên bố sai lệch cụ thể nào được nêu tên", ông viết, nhấn mạnh rằng đây chỉ là điều tra về các khiếu nại tiềm năng.

Dù vậy, tâm lý thị trường hiện tại cho thấy Strategy đang đối mặt với những câu hỏi nghiêm túc về tính bền vững của cấu trúc tài chính, đặc biệt trong bối cảnh nhà đầu tư ngày càng chú ý đến khả năng công ty thực hiện nghĩa vụ cổ tức và duy trì chiến lược kho bạc tập trung vào Bitcoin trong giai đoạn thị trường suy yếu.

Strategy và Michael Saylor chưa có phản hồi chính thức về cuộc điều tra này.