Cổ phiếu SpaceX (SPCX) lao dốc sau IPO: Giữ hay bán?

SPCX trượt dài sau màn chào sàn kỷ lục

SpaceX chính thức lên sàn Nasdaq vào ngày 12/6/2026 với mức giá IPO 135 USD/cổ phiếu, thu về khoảng 85,7 tỷ USD — trở thành đợt IPO lớn nhất lịch sử. Ngay ngày đầu giao dịch, cổ phiếu mở cửa tại 150 USD, vọt lên đỉnh 225,64 USD trước khi thoái lui mạnh. Tính đến phiên đóng cửa ngày 7/7, SPCX giao dịch ở mức 149,47 USD, giảm gần 6,83% trong phiên và lùi về dưới ngưỡng giá mở cửa ngày đầu tiên.

Điều đáng chú ý là đà trượt này diễn ra ngay cả khi SpaceX vừa được bổ sung vào chỉ số Nasdaq 100 — một sự kiện thường tạo lực cầu đáng kể với các cổ phiếu được chọn.

Phố Wall vẫn nghiêng về phía lạc quan

Bất chấp biến động giá, hầu hết các tổ chức tài chính lớn đồng loạt khởi động vùng phủ sóng phân tích với quan điểm tích cực:

• Wedbush (Dan Ives): Xếp hạng Outperform, giá mục tiêu 190 USD. Theo ông Ives, SpaceX là "một trong những tài sản khác biệt nhất trên thị trường công nghệ", với trọng tâm là tham vọng AI của công ty.
• JPMorgan Chase: Xếp hạng Overweight, giá mục tiêu 225 USD, nhận định công ty đang "xây dựng biên giới tiếp theo".
• Morgan Stanley: Xếp hạng Overweight, giá mục tiêu cao nhất thị trường 300 USD, dựa trên ba trụ cột: mảng phóng tên lửa, mạng vệ tinh Starlink và hạ tầng AI đang tăng trưởng nhanh.
• Goldman Sachs: Xếp hạng Buy, giá mục tiêu 205 USD.
• Bernstein: Xếp hạng Outperform, giá mục tiêu 239 USD.
• RBC Capital Markets: Xếp hạng Outperform, giá mục tiêu 225 USD.

Dù vậy, việc cổ phiếu vẫn lùi về dưới mức mở cửa ngay cả khi dòng phân tích tích cực ồ ạt xuất hiện cho thấy tâm lý thị trường xung quanh SPCX vẫn còn khá bất ổn.

Hai mặt của câu chuyện định giá

Theo các nhà phân tích, luận điểm tăng giá tập trung vào Starlink — mảng kinh doanh vệ tinh đã có lãi và đang tăng trưởng ổn định — cùng với mảng AI/điện toán gắn với xAI. Đây là những yếu tố được JPMorgan, Morgan Stanley, Goldman Sachs và nhiều tổ chức khác nhắc tới như nền tảng dài hạn.

Ngược lại, luận điểm thận trọng cũng không kém phần thuyết phục: SpaceX ghi nhận khoản lỗ ròng khoảng 4,9 tỷ USD trong năm ngoái, định giá hiện tại vượt 100 lần doanh thu, và phần lớn câu chuyện tương lai phụ thuộc vào việc tên lửa Starship có đạt được tần suất phóng đáng tin cậy hay không. Biên độ giá mục tiêu từ các nhà phân tích hiện trải rộng từ 62 USD đến 310 USD — khoảng cách này tự nó đã phản ánh mức độ bất đồng trên thị trường.

Bối cảnh quan trọng với người đang nắm giữ

Nhà phân tích Kathleen Brooks từ XTB từng nhận xét trước thềm IPO rằng "làn sóng giao dịch AI vẫn đang bùng nổ, đúng lúc SpaceX chuẩn bị lên sàn" — điều này nhắc nhở rằng yếu tố thời điểm thị trường đóng vai trò không nhỏ trong diễn biến giá ban đầu.

Cần lưu ý rằng SPCX mới giao dịch được khoảng ba tuần. Một số nhà phân tích cho rằng sự chênh lệch giữa làn sóng nâng hạng xếp hạng và đà giảm giá thực tế là lý do để không vội bán ra trong giai đoạn biến động ngắn hạn, vì tác động của các đánh giá tích cực thường được phản ánh rõ hơn trong khoảng thời gian năm hay nhiều năm thay vì vài ngày.

Với những ai chưa tham gia đợt IPO, mức giá gốc 135 USD không còn tồn tại, và việc mua vào trên thị trường thứ cấp đặt ra bài toán định giá khác hoàn toàn so với những người đã nắm giữ từ đầu.

---

Bài viết chỉ mang tính thông tin tổng hợp từ các nguồn phân tích thị trường, không phải lời khuyên đầu tư.