Cổ phiếu SpaceX có thể chạm $300? Các mục tiêu giá phân kỳ mạnh

Cổ phiếu SpaceX: Từ IPO Kỷ Lục Đến Tranh Luận Định Giá

SpaceX (mã: SPCX) chính thức niêm yết trên Nasdaq vào ngày 12/6/2026 với giá IPO $135/cổ phiếu, huy động $75 tỷ USD — thương vụ IPO lớn nhất trong lịch sử. Chỉ trong vài ngày, cổ phiếu leo lên mức cao nhất $225,64 trước khi điều chỉnh. Tính đến ngày 19/6, SPCX giao dịch quanh $185, tăng khoảng 37% so với giá IPO nhưng vẫn thấp hơn đáng kể so với đỉnh.

Áp lực chốt lời và những câu hỏi ngày càng lớn về định giá — đặc biệt sau khi SpaceX tuyên bố tham vọng AI song song với mảng tên lửa và vệ tinh — được cho là nguyên nhân chính kéo giá lùi.

Bức Tranh Mục Tiêu Giá: $63 Đến $401

Hiếm có cổ phiếu nào mới niêm yết lại nhận được dải dự báo rộng đến vậy từ Phố Wall:

• Stephens đặt mục tiêu $296 trong báo cáo ngày 16/6, gần sát ngưỡng $300.
• Zephirin Group cao hơn với $310, lập luận rằng lượng cổ phiếu lưu hành tự do chỉ khoảng 640 triệu đơn vị trong khi có hơn 300 quỹ chỉ số đang có nhu cầu mua vào.
• Arete Research (Andrew Beale) đưa ra mục tiêu cao nhất thị trường: $401 vào cuối năm 2027, với nhận định rằng giá cổ phiếu SpaceX sẽ phụ thuộc nhiều vào tin tức về khả năng tái sử dụng và khối lượng phóng của Starship.
• Oppenheimer (Timothy Horan) nâng mục tiêu lên $250 từ $190 sau khi SpaceX thông báo mua lại công ty AI Cursor với giá $60 tỷ USD. Theo nhà phân tích này, SpaceX hiện "sở hữu toàn bộ lớp stack AI", bao gồm hạ tầng tính toán, mô hình, dữ liệu và ứng dụng.

Ở chiều ngược lại, Morningstar (Nicolas Owens) ước tính giá trị hợp lý chỉ $63, cảnh báo giá cổ phiếu có thể tồn tại và thậm chí tăng trong ngắn hạn trước khi các yếu tố cơ bản bắt kịp. CFRA (Keith Snyder) là tổ chức duy nhất đưa ra khuyến nghị Bán với mục tiêu $115. Trung bình mục tiêu 12 tháng theo dữ liệu S&P Global hiện ở mức khoảng $187,80 — gần như bằng giá hiện tại.

Các Yếu Tố Có Thể Tác Động Đến Ngưỡng $300

Yếu tố hỗ trợ:

• SpaceX được kỳ vọng gia nhập Nasdaq 100 vào đầu tháng 7 nhờ quy tắc fast-track của Nasdaq. Theo ước tính của BNP Paribas, sự kiện này có thể tạo ra gần $8 tỷ USD mua vào bắt buộc từ các quỹ chỉ số trong tháng đầu tiên.
• Báo cáo tài chính quý đầu tiên với tư cách công ty đại chúng dự kiến công bố ngày 2/9/2026, trong đó tăng trưởng thuê bao Starlink sẽ được theo dõi sát — đây hiện là mảng kinh doanh duy nhất có lợi nhuận ổn định.

Rủi ro đáng chú ý:

• Cổ đông tiền-IPO có thể bắt đầu bán ra trong mùa hè này, tạo áp lực cung thêm đúng thời điểm công ty công bố kết quả lần đầu.
• Morningstar hoài nghi về khả năng SpaceX xoay chuyển khoản lỗ hoạt động $6,36 tỷ USD năm 2025 của xAI đủ nhanh, nhất là sau khi toàn bộ 11 đồng sáng lập đã rời công ty vào cuối tháng 3.
• Wolfe Research (Myles Walton) thừa nhận luận điểm lạc quan của mình có thể sai nếu Starship hoạt động kém hơn kỳ vọng hoặc câu chuyện AI chỉ là cường điệu.

Kết Luận

Câu hỏi khi nào SPCX chạm $300 phụ thuộc gần như hoàn toàn vào việc bên nào trong cuộc tranh luận định giá hiện tại sẽ được chứng minh là đúng — và báo cáo thu nhập tháng 9/2026 nhiều khả năng sẽ là phép thử đầu tiên có trọng lượng nhất.