Cổ phiếu MSTR tháng 7/2026: Phục hồi thực sự hay chỉ là bẫy tăng?

MSTR tăng 29% nhưng đà mua đang yếu dần

Sau khi lao dốc từ khoảng 197 USD vào giữa tháng 5 xuống còn khoảng 82 USD vào cuối tháng 6, cổ phiếu MicroStrategy (MSTR) đã phục hồi gần 29%. Đáng chú ý, đà tăng này vẫn được duy trì dù công ty — hiện đổi tên thành Strategy — xác nhận đã bán khoảng 3.588 BTC. Mức tăng của MSTR gấp khoảng bốn lần mức tăng 7% của Bitcoin trong cùng giai đoạn, cho thấy cổ phiếu này hiện biến động mạnh hơn rất nhiều so với chính tài sản nó nắm giữ.

Tuy nhiên, theo dữ liệu từ TradingView, khối lượng giao dịch đã giảm liên tục kể từ ngày 29/6, phản ánh ngày càng ít nhà đầu tư sẵn sàng đuổi theo đà tăng.

MSTR đang tách rời khỏi Bitcoin

Nhìn rộng hơn, trong vòng một năm qua, MSTR đã giảm khoảng 75% — gần gấp đôi mức giảm 41% của Bitcoin. Hệ số tương quan 30 ngày giữa lợi suất hằng ngày của MSTR và BTC (đo theo chuẩn Pearson) đã giảm xuống còn khoảng 0,30.

Sự phân kỳ này có ý nghĩa quan trọng: nhà đầu tư không còn sẵn sàng trả phần bù để sở hữu MSTR như một công cụ đầu tư đòn bẩy vào Bitcoin. Điều đó lý giải tại sao cổ phiếu liên tục giảm nhanh hơn BTC và tại sao đợt phục hồi lần này khó có thể bền vững.

Dòng tiền vẫn rời đi, trong khi thị trường quyền chọn lạc quan

Chỉ số Chaikin Money Flow (CMF) — thước đo áp lực mua/bán của tổ chức — đang ở mức khoảng -0,23. Dù đã cải thiện từ cuối tháng 6, chỉ số này vẫn nằm dưới ngưỡng 0, cho thấy dòng tiền lớn vẫn đang rút khỏi cổ phiếu.

Ngược lại, thị trường quyền chọn lại có phần lạc quan hơn. Tỷ lệ put/call đã giảm từ 1,30 vào cuối tháng 6 xuống còn 0,71, nghĩa là nhà giao dịch đang mua nhiều quyền chọn mua (call) hơn quyền chọn bán (put). Theo phân tích của BeInCrypto, sự lạc quan này có thể là bẫy nếu khối lượng và dòng tiền không xác nhận.

Phố Wall cũng thận trọng hơn: một số nhà phân tích đã hạ mục tiêu giá trong đầu tháng 7, dù vẫn giữ khuyến nghị tích cực, khi phần bù so với Bitcoin thu hẹp lại.

Các ngưỡng giá quan trọng cần theo dõi trong tháng 7

Về mặt kỹ thuật, MSTR đang di chuyển trong một kênh giá có dạng bear flag — mô hình thường xuất hiện sau đợt giảm mạnh và thường phá vỡ theo chiều xuống.

• Kháng cự gần nhất: 104,27 USD — trùng với mức Fibonacci 0,382 và là vùng đà tăng bị chặn lại khi tin bán BTC xuất hiện. Một cú phá vỡ bền vững qua đây, tiếp theo là 136,20 USD, sẽ làm suy yếu kịch bản giảm.
• Hỗ trợ gần nhất: 94,41 USD — nếu thủng ngưỡng 84,55 USD, mô hình bear flag sẽ bị kích hoạt. Dưới đó, các vùng 70,51 USD và 52,62 USD sẽ là mục tiêu tiếp theo.

Theo nhà phân tích Harsh Notariya từ BeInCrypto, do MSTR không còn di chuyển song hành với Bitcoin, cổ phiếu này hoàn toàn có thể tiếp tục giảm độc lập, chỉ từ áp lực nội tại là khối lượng suy giảm và dòng tiền tháo chạy — mà không cần BTC phải xuống thêm. Ngưỡng 104,27 USD là ranh giới phân định giữa một xu hướng đảo chiều thực sự và một đợt hồi kỹ thuật thất bại.