Cổ phiếu Alphabet giảm khi kế hoạch huy động $80 tỷ cho AI gây lo ngại về pha loãng cổ phiếu

Alphabet huy động $80 tỷ cho cơ sở hạ tầng AI

Alphabet (GOOGL) vừa công bố kế hoạch huy động vốn cổ phần trị giá $80 tỷ nhằm tài trợ cho việc mở rộng cơ sở hạ tầng trí tuệ nhân tạo (AI). Berkshire Hathaway – tập đoàn do nhà đầu tư huyền thoại Warren Buffett sáng lập – đã cam kết góp $10 tỷ vào đợt phát hành này với vai trò nhà đầu tư tổ chức nòng cốt.

Ngay sau thông tin này, cổ phiếu GOOGL chịu áp lực bán mạnh. Cổ phiếu đóng cửa ở mức $372,58 vào ngày thứ Hai, giảm 1,02%. Trong phiên giao dịch sau giờ làm việc, cổ phiếu tiếp tục trượt thêm 1,50% xuống còn $367, khi lo ngại pha loãng cổ phiếu át đi phần nào tín hiệu tích cực từ sự tham gia của một nhà đầu tư tổ chức lớn.

Mở rộng đầu tư AI với quy mô chưa từng có

Động thái huy động vốn diễn ra trong bối cảnh Alphabet đẩy mạnh cường độ đầu tư AI. Hướng dẫn chi tiêu vốn (capex) năm 2026 của ban lãnh đạo ở mức $180–190 tỷ, tương đương gấp đôi con số $91,4 tỷ của năm 2025.

Bộ phận Google Cloud báo cáo doanh thu Q1 2026 đạt $20 tỷ, tăng 63% so với cùng kỳ năm trước, kèm theo backlog hợp đồng trị giá $460 tỷ. Việc phát hành cổ phiếu mang về nguồn vốn vĩnh viễn mà không gây thêm áp lực lên bảng cân đối kế toán – yếu tố đặc biệt quan trọng trong bối cảnh dòng tiền tự do của các hyperscaler đã bị thu hẹp đáng kể trong chu kỳ hiện tại.

Berkshire Hathaway và tỷ lệ bỏ phiếu $10 tỷ

Berkshire Hathaway đã tăng gấp ba vị thế nắm giữ cổ phiếu Alphabet lên khoảng 58 triệu cổ phiếu trong Q1 2026, trị giá gần $17 tỷ. Cam kết subscription trực tiếp $10 tỷ vào đợt phát hành sẽ đưa Berkshire trở thành một trong những cổ đông lớn nhất không phải người trong cuộc của Alphabet.

Động thái này đánh dấu bước chuyển dịch chiến lược dưới thời Giám đốc điều hành mới Greg Abel, người kế nhiệm Warren Buffett. Tại thời điểm cuối quý, lượng tiền mặt dự trữ kỷ lục của Berkshire đạt $397,4 tỷ – cho thấy năng lực tài chính dồi dào để thực hiện cam kết.

Pha loãng cổ phiếu và triển vọng tăng trưởng

Theo tính toán, việc phát hành $80 tỷ so với vốn hóa thị trường $4,5 nghìn tỷ của Alphabet tương đương mức pha loãng khoảng 1,8%. Cảnh báo gần đây từ BlackRock cũng nhấn mạnh rằng quy mô chi tiêu capex ở cấp độ doanh nghiệp hiện đã có khả năng tác động đến thị trường vĩ mô.

Bước tiếp theo sẽ đến từ các hồ sơ chính thức nộp lên SEC (Ủy ban Chứng khoán và Sàn giao dịch Hoa Kỳ). Liệu đợt bán tháo ngày thứ Hai chỉ là phản xạ pha loãng ngắn hạn hay mở đầu cho đợt repricing rủi ro capex AI trên diện rộng vẫn là câu hỏi chưa có lời đáp.

Thông tin thị trường

• Mã chứng khoán: GOOGL (NASDAQ)
• Giá đóng cửa (thứ Hai): $372,58 (giảm 1,02%)
• Giá after-hours: $367 (giảm thêm 1,50%)
• Quy mô phát hành: $80 tỷ
• Cam kết của Berkshire Hathaway: $10 tỷ
• Vốn hóa thị trường Alphabet: ~$4,5 nghìn tỷ
• Tỷ lệ pha loãng ước tính: ~1,8%