CEO Coinbase Armstrong: Quy tắc nhà đầu tư được công nhận là 'thuế lũy tiến ngược', khoá người Mỹ thường khỏi cơ hội đầu tư

Coinbase thúc đẩy cải cách quy tắc nhà đầu tư được công nhận

Brian Armstrong, Giám đốc điều hành (CEO) của Coinbase, đã lên tiếng kêu gọi chính phủ Mỹ cải tổ toàn diện khung quy định nhà đầu tư được công nhận (accredited-investor framework) hôm thứ Hai, với lập luận rằng các giới hạn dựa trên tài sản đang khoá cửa với những cơ hội đầu tư chỉ dành cho nhóm người đã có sẵn của cải.

Quy tắc nhà đầu tư được công nhận là gì?

Tại Mỹ, quy định accredited-investor được thực thi theo Đạo luật Chứng khoán năm 1933, xác định những cá nhân đủ điều kiện tham gia các giao dịch chứng khoán riêng lẻ — bao gồm các đợt chào bán hạn chế (private placement), quỹ đầu tư mạo hiểm, và nhiều cơ hội trong lĩnh vực tài sản số.

Theo tiêu chí hiện hành, một cá nhân cần có thu nhập hàng năm từ 200.000 USD trở lên (hoặc 300.000 USD đối với cặp vợ chồng) trong hai năm liên tiếp, hoặc sở hữu tài sản ròng từ 1 triệu USD trở lên (không tính nhà ở chính), mới đủ điều kiện được công nhận.

**Lập luận từ phía Coinbase

Armstrong nhấn mạnh rằng hệ thống này tạo ra "thuế lũy tiến ngược" (regressive tax)**, khi những người có tài sản lớn được tiếp cận các khoản đầu tư có lợi nhuận cao, trong khi phần lớn người dân Mỹ bị loại khỏi các cơ hội tương tự.

Phát ngôn của CEO Coinbase được đưa ra trong bối cảnh sàn giao dịch này đang đối mặt với nhiều thách thức pháp lý từ các cơ quan quản lý, bao gồm cuộc chiến pháp lý kéo dài với Ủy ban Chứng khoán và Sàn giao dịch (SEC).

**Tác động đến hệ sinh thái crypto

**Trong lĩnh vực tiền mã hóa, quy tắc accredited-investor thường được áp dụng để giới hạn quyền tham gia vào các đợt chào bán token riêng lẻ (IEO), NFT, và một số giao thức tài chính phi tập trung (DeFi). Nhiều dự án blockchain sử dụng cấu trúc private sale, chỉ mở cho nhà đầu tư được công nhận trước khi niêm yết công khai.

Theo các nhà phân tích, nếu khung quy định này được nới lỏng, nó có thể mở rộng đáng kể cơ hội tham gia thị trường cho nhà đầu tư phổ thông, đồng thời tạo thêm thanh khoản cho các dự án DeFi và Web3.

Tuy nhiên, các chuyên gia pháp lý cũng cảnh báo rằng việc gỡ bỏ hoàn toàn giới hạn này có thể làm gia tăng rủi ro gian lận và bảo vệ nhà đầu tư yếu thế khỏi các sản phẩm có tính biến động cao.

**Bối cảnh rộng hơn

**Cuộc tranh luận về quy tắc accredited-investor diễn ra trong bối cảnh quốc hội Mỹ đang xem xét nhiều dự luật liên quan đến tài sản số, bao gồm các đề xuất nhằm làm rõ thẩm quyền quản lý giữa SEC và Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC).