BTC giảm 5% nhưng 1,17 tỷ USD short phía trên có thể tạo bẫy gấu

Bitcoin lao dốc cùng Nasdaq khi lo ngại tăng lãi suất trở lại

Bitamin (BTC) mất khoảng 5% trong vòng một tuần qua, diễn biến song hành với đà bán tháo trên thị trường chứng khoán Mỹ. Nasdaq Composite đóng cửa ở mức 25.587 điểm ngày 23/6, giảm khoảng 2% trong phiên và gần 4% trong năm phiên liên tiếp. Cổ phiếu Alphabet mất 6%, trong khi các tên tuổi chip như Micron sụt hơn 10%.

Hai yếu tố chính thúc đẩy đợt bán tháo: nhà đầu tư đặt câu hỏi về chi tiêu AI khổng lồ, đồng thời nâng kỳ vọng lãi suất cao hơn. Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) giữ nguyên lãi suất ở mức 3,50–3,75% vào ngày 17/6, nhưng dự báo mới cho thấy ít nhất một lần tăng trong năm 2026. Động thái diều hâu này đẩy lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm lên khoảng 4,5% — mức benchmark định giá phần lớn tài sản rủi ro.

Theo dữ liệu từ Charlie Quant Lab, BTC và lợi suất 10 năm có tương quan âm 30 ngày ở mức -0,315, nghĩa là hai chỉ số này có xu hướng chuyển động ngược chiều. Trong khi đó, tương quan giữa BTC và Nasdaq đạt khoảng +0,451, cho thấy Bitcoin có xu hướng tăng giảm cùng chiều với công nghệ. Điều này lý giải tại sao BTC chịu áp lực mạnh khi lợi suất leo thang kéo cổ phiếu tech đi xuống.

Biểu đồ xác nhận mô hình đầu vai, nhưng khối lượng bán yếu

Trên khung thời gian 12 giờ, BTC đã phá vỡ mô hình đầu và vai (head and shoulders) — một mô hình đỉnh cổ điển với đỉnh giữa cao hơn hai đỉnh hai bên. Đáng chú ý, sự phá vỡ này diễn ra trong bối cảnh khối lượng bán suy giảm, một dấu hiệu thường xuất hiện trong các bẫy gấu khi người bán bị dụ vào trước khi giá đảo chiều.

Nhu cầu từ Mỹ hạ nhiệt, nhà phân tích chú ý đáy cục bộ

Chỉ số Coinbase Premium Index — đo lường mức chênh lệch giá BTC giữa Coinbase (đại diện nhà đầu tư Mỹ) và các sàn offshore — giảm xuống khoảng -0,14 ngày 23/6, so với mức -0,04 ngày 13/6. Theo dữ liệu CryptoQuant, chỉ số âm sâu cho thấy người mua spot tại Mỹ đang thu lui, phản ánh tâm lý né tránh rủi ro tương tự như trên thị trường công nghệ.

Các nhà phân tích lưu ý rằng tại hai lần chỉ số này chạm đáy cục bộ trước đây — khoảng ngày 27/5 và đầu tháng 2 — giá BTC thường trượt thêm 14–18% trước khi người mua quay trở lại, và các đáy đó thường đi kèm với short squeeze.

Death cross kéo dài, nhưng 1,17 tỷ USD short chất đống phía trên

Xu hướng dài hạn vẫn nghiêng về phía gấu. BTC đã giao dịch dưới death cross (đường SMA 50 ngày cắt xuống dưới SMA 200 ngày) kể từ ngày 16/11 năm ngoái — tức hơn 220 ngày. Mỗi lần Bitcoin mất đường SMA 50 ngày, đà giảm tiếp theo thường xảy ra: mất khoảng 33% hồi đầu năm, 6% vào cuối tháng 3, và 23% cuối tháng 5.

Tuy nhiên, theo dữ liệu thanh lý từ Coinglass, bản đồ thanh lý Binance ghi nhận khoảng 1,17 tỷ USD đòn bẩy short tích lũy phía trên giá hiện tại, trong khi đòn bẩy long phía dưới chỉ khoảng 649 triệu USD. Sự mất cân đối này tạo điều kiện cho một đợt short squeeze nếu giá phục hồi, buộc các vị thế short phải đóng lệnh và khuếch đại đà tăng.

Các ngưỡng giá then chốt cần theo dõi

Theo phân tích kỹ thuật từ TradingView, $62.448 là ngưỡng hỗ trợ quan trọng nhất hiện tại. Nếu mất mốc này, hỗ trợ tiếp theo nằm ở $60.519, sau đó là mục tiêu đo lường của mô hình đầu vai quanh $57.871, với đáy sâu nhất tại $57.397.

Về phía trên, BTC cần lấy lại $63.640 và $64.377 để mở đường hướng đến $65.569 khi các short bị ép đóng lệnh. Phục hồi về $67.323 mới thực sự sửa chữa được cấu trúc giá, song mục tiêu đó còn khá xa trong bối cảnh hiện tại.

Nhìn chung, theo các nhà phân tích, diễn biến của BTC trong ngắn hạn sẽ phụ thuộc vào việc nhu cầu từ nhà đầu tư Mỹ có phục hồi hay không, đặc biệt khi chất xúc tác từ thị trường vĩ mô — lãi suất và tâm lý công nghệ — vẫn chưa thay đổi.