BlackRock cắt giảm cổ phiếu AI và khuyến nghị phân bổ 1-2% vào BTC

BlackRock Cắt Giảm Cổ Phiếu AI: Tái Cân Bằng Hay Tín Hiệu Cảnh Báo?

BlackRock, tập đoàn quản lý tài sản lớn nhất thế giới, đã thu hẹp các vị thế đầu tư vào nhóm cổ phiếu hưởng lợi trực tiếp nhất từ làn sóng AI. Giám đốc Đầu tư Toàn cầu Mảng Thu nhập Cố định Rick Rieder tiết lộ thông tin này trong một cuộc phỏng vấn trên CNBC hôm thứ Tư, đồng thời nhấn mạnh đây là bước tái cân bằng danh mục chứ không phải đảo chiều chiến lược.

Chi Tiết Động Thái Của BlackRock

Theo ông Rieder, nhóm đầu tư đã cắt giảm tỷ trọng ở các công ty có doanh thu phụ thuộc nhiều nhất vào quá trình mở rộng hạ tầng AI. Bên cạnh đó, công ty cũng giảm một phần đáng kể tổng mức độ phơi lộ với cổ phiếu nói chung.

"Một số công ty gắn trực tiếp hơn với AI, chúng tôi đã rút lui một chút và tái cân bằng một chút," Rieder phát biểu trong cuộc phỏng vấn.

Trọng lượng của những tuyên bố này không nhỏ. Tính đến ngày 31/3, BlackRock quản lý 13,9 nghìn tỷ USD tài sản — mức kỷ lục được ghi nhận trong hồ sơ nộp lên SEC — khiến mọi điều chỉnh vị thế của họ đều được thị trường theo dõi sát sao.

Quan Điểm Nhất Quán Trong Năm 2026

Nhà phân tích Rieder cho rằng lập trường này không phải mới. Tại một sự kiện của CNBC hồi tháng 6, ông bác bỏ lo ngại so sánh thị trường AI hiện nay với bong bóng dot-com, dẫn chứng nhóm Magnificent 7 giao dịch ở mức khoảng 26 lần lợi nhuận với tăng trưởng lợi nhuận kỳ vọng trên 20%. Trong triển vọng đầu năm, BlackRock cũng lập luận rằng năm 2026 sẽ ưu đãi chiến lược chọn lọc và thu nhập khi AI bắt đầu phân hóa rõ người thắng-kẻ thua.

Phố Wall đang chia rẽ về xu hướng này. JPMorgan khuyên khách hàng mua vào nhóm chip bán dẫn khi giảm, trong khi Morgan Stanley lại ưa thích nhóm hyperscaler hơn — sự phân kỳ phản ánh đúng tư duy chọn lọc của BlackRock.

Dòng Tiền AI Có Thể Chuyển Về Đâu?

Theo nhà phân tích Rieder, BlackRock đang cân nhắc tái phân bổ vào các nhóm hưởng lợi gián tiếp từ AI với định giá thấp hơn, bao gồm: nhà sản xuất điện, công nghiệp nặng, và các đơn vị xây dựng hạ tầng phục vụ trung tâm dữ liệu.

Trên diện rộng, tín hiệu chốt lời đang lan dần khắp chuỗi cung ứng AI. Cổ phiếu bộ nhớ AI vẫn dẫn đầu hiệu suất từ đầu năm 2026, nhưng dòng tiền đang thận trọng hơn. Điển hình, cổ phiếu Samsung giảm trong tuần này dù hãng dự báo lợi nhuận tăng gấp 19 lần, do nhà đầu tư tranh thủ chốt lời sau đà tăng mạnh.

BTC Xuất Hiện Trong Khuyến Nghị Danh Mục

Một điểm đáng chú ý: hướng dẫn danh mục năm 2026 của BlackRock bao gồm khuyến nghị phân bổ 1% đến 2% vào $BTC, như một kênh tạo lợi nhuận thay thế ngoài nhóm cổ phiếu AI tập trung.

Rủi ro tập trung vẫn là mối lo sâu xa hơn. Chỉ số S&P 500 liên tiếp lập kỷ lục nhưng độ rộng thị trường yếu, phần lớn đà tăng do một nhóm nhỏ các công ty vốn hóa lớn kéo.

Theo nhà phân tích Rieder, thông điệp từ BlackRock thiên về kỷ luật đầu tư hơn là báo động. Mùa công bố lợi nhuận sắp tới sẽ là phép thử cho thấy liệu các tên tuổi AI hàng đầu có còn bảo vệ được mức định giá cao của mình hay không.