BitMine huy động vốn mua Ethereum qua cổ phiếu ưu đãi cổ tức 9,5%

BitMine mở rộng chiến lược kho bạc Ethereum

BitMine đang áp dụng một phần chiến lược từng được Strategy sử dụng với Bitcoin, khi ra mắt cổ phiếu ưu đãi riêng trong một đợt chào bán được nâng quy mô nhằm huy động vốn mua thêm Ethereum (ETH). Theo thông tin từ Decrypt, công cụ mới này đi kèm mức cổ tức 9,5%, cho thấy công ty đang tìm cách thu hút nhà đầu tư thông qua một sản phẩm tài chính có dòng tiền cố định, đồng thời phục vụ mục tiêu tích lũy tài sản crypto trên bảng cân đối kế toán.

Đợt phát hành này gắn với chiến lược “Ethereum treasury” của BitMine, trong bối cảnh ngày càng nhiều công ty đại chúng sử dụng cổ phiếu, nợ chuyển đổi hoặc cổ phiếu ưu đãi để tài trợ cho việc mua tài sản số. Mô hình này đã trở nên nổi bật sau khi Strategy liên tục huy động vốn để mua Bitcoin, qua đó biến BTC thành tài sản dự trữ cốt lõi của doanh nghiệp.

Cổ phiếu ưu đãi và mức cổ tức 9,5%

Cổ phiếu ưu đãi là loại chứng khoán thường có đặc điểm nằm giữa cổ phiếu phổ thông và trái phiếu. Nhà đầu tư nắm giữ cổ phiếu ưu đãi thường được nhận cổ tức theo tỷ lệ xác định trước và có mức ưu tiên cao hơn cổ đông phổ thông trong một số trường hợp. Với BitMine, mức cổ tức 9,5% là yếu tố đáng chú ý vì nó phản ánh chi phí vốn mà công ty sẵn sàng chấp nhận để huy động thêm nguồn lực.

Việc nâng quy mô đợt chào bán cho thấy nhu cầu huy động vốn của BitMine không chỉ mang tính thử nghiệm. Nếu hoàn tất, nguồn tiền thu được sẽ được dùng để mua thêm ETH, qua đó làm tăng mức độ tiếp xúc của công ty với biến động giá Ethereum. Điều này có thể khiến cổ phiếu của doanh nghiệp chịu ảnh hưởng lớn hơn từ diễn biến thị trường crypto, đặc biệt trong các giai đoạn ETH biến động mạnh.

Dấu ấn từ “playbook” của Strategy

Strategy, trước đây là MicroStrategy, đã trở thành ví dụ tiêu biểu cho mô hình doanh nghiệp đại chúng tích lũy crypto bằng nguồn vốn huy động từ thị trường tài chính truyền thống. Công ty này nhiều lần phát hành nợ chuyển đổi và các công cụ vốn khác để mua Bitcoin, tạo ra một khuôn mẫu mà các doanh nghiệp khác đang quan sát hoặc mô phỏng.

BitMine dường như đang điều chỉnh khuôn mẫu đó cho Ethereum. Điểm khác biệt là ETH không chỉ được xem là tài sản lưu trữ giá trị trong hệ sinh thái crypto, mà còn là tài sản gắn với hoạt động của mạng lưới Ethereum, bao gồm DeFi, NFT, stablecoin và các giải pháp layer 2. Vì vậy, luận điểm kho bạc Ethereum thường không chỉ xoay quanh giá ETH, mà còn liên quan đến vai trò của mạng lưới trong hạ tầng blockchain.

Tác động với thị trường crypto

Việc một công ty sử dụng cổ phiếu ưu đãi để mua ETH cho thấy cầu tổ chức đối với tài sản số đang tiếp tục phát triển theo nhiều hình thức. Thay vì chỉ thông qua ETF hoặc mua trực tiếp trên sàn, một số nhà đầu tư có thể tiếp cận gián tiếp với crypto thông qua cổ phiếu của các doanh nghiệp nắm giữ tài sản số.

Tuy nhiên, mô hình này cũng đi kèm rủi ro tài chính. Doanh nghiệp phải duy trì nghĩa vụ cổ tức trong khi giá ETH có thể biến động đáng kể. Nếu thị trường đi xuống, áp lực lên bảng cân đối kế toán và giá cổ phiếu có thể gia tăng. Ngược lại, trong giai đoạn giá ETH tăng, chiến lược này có thể khuếch đại mức tăng tài sản ròng của công ty.

Bức tranh rộng hơn

Động thái của BitMine diễn ra trong bối cảnh thị trường đang theo dõi sát các công ty xây dựng kho bạc crypto ngoài Bitcoin. Ethereum, Solana và một số tài sản lớn khác đã trở thành trọng tâm của các chiến lược dự trữ doanh nghiệp mới. Dù vậy, mức độ thành công của các mô hình này phụ thuộc vào điều kiện thị trường, chi phí vốn, khả năng quản trị rủi ro và niềm tin của nhà đầu tư đối với tài sản cơ sở.

Với đợt chào bán cổ phiếu ưu đãi cổ tức 9,5%, BitMine đang đặt cược rằng nhu cầu đối với Ethereum và các sản phẩm tài chính liên quan đến crypto vẫn đủ lớn để hỗ trợ chiến lược kho bạc dài hạn của mình.