Bitcoin rơi xuống mức thấp 4 tháng, nhưng giới phân tích vẫn nhắm đến đáy chu kỳ

Bitcoin giảm mạnh, holders gia nhập đợt bán tháo

Bitcoin (BTC) đã giảm xuống khoảng 61.500 USD trong phiên giao dịch sáng tại châu Á, đánh dấu mức thấp nhất kể từ đầu tháng 2. Đợt bán tháo đã xóa sạch hơn 1 tỷ USD vị thế đòn bẩy trên toàn thị trường crypto trong vòng 24 giờ.

Đà giảm kéo dài đã xóa khoảng 20% giá trị Bitcoin trong một tháng qua. Cùng thời điểm, dòng tiền rút liên tục khỏi các quỹ ETF Bitcoin spot đã loại bỏ một nguồn cầu tổ chức quan trọng khỏi thị trường.

Theo nhà phân tích Julio Moreno, tổng cầu Bitcoin (bao gồm cả đầu cơ và mua spot) đang co lại với tốc độ khoảng 232.000 BTC mỗi tháng. Ông nhấn mạnh rằng đợt điều chỉnh giá hiện tại hoàn toàn liên quan đến điều kiện cầu của Bitcoin, chứ không liên quan đến chứng khoán (đạt đỉnh mọi thời đại), dầu mỏ hay các yếu tố vĩ mô.

Nhà đầu tư dài hạn bắt đầu bán ra

Theo phân tích của Ed Engel từ Compass Point, những holder dài hạn đã bắt đầu tham gia đợt bán tháo. Trong giai đoạn từ tháng 2 đến tháng 4, nhóm này phần lớn không hoạt động, nhưng gần đây đã bán ra khoảng 2,4 tỷ USD Bitcoin.

Engel cũng chỉ ra rằng 26% lượng Bitcoin được bán ra trong 30 ngày qua đến từ các nhà đầu tư mua ở mức giá trên 90.000 USD. Ông cho rằng hiện tượng top-buyer capitulation (nhà đầu tư mua đỉnh phải chấp nhận cắt lỗ) thường xuất hiện ở giai đoạn cuối của thị trường gấu.

"Top-buyer capitulation là một chủ đề rất phổ biến trong các thị trường gấu cuối chu kỳ. Điều này khiến chúng tôi tự tin hơn rằng thị trường gấu của BTC đang ở giai đoạn cuối," Engel nhận định.

Vì sao một số chuyên gia nhìn thấy đáy chu kỳ

Scott Melker, host của chương trình The Wolf Of All Streets, cho biết thị trường đang phát ra các tín hiệu mà trong lịch sử thường đi kèm với các đáy quan trọng, bao gồm chỉ báo RSI tuần có tình trạng quá bán.

Melker đã tham chiếu đến các đáy trước đó vào năm 2015, 2018 và 2022. Ông nói rõ rằng chỉ báo RSI quá bán không tự động xác định chính xác nến đáy, nhưng nó cho thấy Bitcoin đã bước vào chế độ động lượng (momentum regime) tương tự như giai đoạn hình thành các đáy chu kỳ lớn trong lịch sử.

Yếu tố thời gian cũng củng cố thêm luận điểm này. Ba đáy chu kỳ trước đó lần lượt xuất hiện sau sự kiện halving khoảng 777, 889 và 924 ngày. Hiện tại, Bitcoin đã cách halving tháng 4/2024 khoảng 770 ngày — nằm trong vùng thời gian mà các chu kỳ trước thường hết đà giảm.

"Không một chỉ báo đơn lẻ nào có ý nghĩa khi đứng riêng lẻ. Chỉ báo RSI không đủ. Yếu tố thời gian cũng không đủ. Nhưng khi nhiều tín hiệu độc lập cùng chỉ về một hướng, đó là lúc cần chú ý," Melker bổ sung.

Góc nhìn dài hạn từ 2027 trở đi

Joao Wedson, CEO của Alphractal, đưa ra góc nhìn dài hạn hơn khi cho rằng Bitcoin có thể tạo đà tăng mạnh từ năm 2027 trở đi. Ông lưu ý rằng Bitcoin đã tăng 2.000% từ 2018 đến 2021, sau đó tăng 700% từ 2022 đến 2025, và đặt câu hỏi liệu đợt di chuyển lớn tiếp theo có thể là mức tăng 500% từ 2026 đến 2029 hay không.

Dù đà yếu ngắn hạn đã khiến thị trường chao đảo, các nhà phân tích vẫn đưa ra bức tranh lạc quan hơn. Liệu đà phục hồi có xuất hiện hay Bitcoin tiếp tục trượt dốc sẽ sớm được làm rõ trong các phiên giao dịch tới.