Bitcoin chững lại sau khi open interest giảm, đặt câu hỏi về sức bền của đà tăng

Bitcoin chững lại sau khi chạm đỉnh hai tuần

Bitcoin (BTC) đã hạ nhiệt sau khi chạm mức cao nhất hai tuần tại $64.500, khi một loạt tín hiệu thị trường bắt đầu đặt câu hỏi về tính bền vững của đợt phục hồi trong tháng 7.

Open interest suy giảm — dấu hiệu cần theo dõi

Một trong những chỉ báo được giới phân tích chú ý là sự sụt giảm của open interest (tổng số hợp đồng phái sinh đang mở). Theo quy luật thị trường, một đợt tăng giá được hỗ trợ bởi open interest đi lên thường phản ánh dòng tiền mới thực sự đổ vào thị trường. Ngược lại, giá tăng trong khi open interest giảm có thể cho thấy đà tăng được thúc đẩy bởi việc thanh lý các vị thế short (short squeeze) hơn là nhu cầu mua ròng thực chất.

Diễn biến này xuất hiện trong bối cảnh BTC đã ghi nhận mức tăng 8,4% từ đầu tháng 7, một con số đáng kể nhưng chưa đủ để khẳng định xu hướng tăng dài hạn nếu thiếu nền tảng vững chắc từ phía cầu.

Nhu cầu giao ngay chưa thực sự khởi sắc

Bên cạnh dữ liệu phái sinh, nhu cầu mua giao ngay (spot demand) được ghi nhận ở mức yếu. Đây là yếu tố quan trọng để đánh giá chất lượng của một đợt tăng giá, bởi dòng tiền vào thị trường giao ngay — đặc biệt qua các sản phẩm như Bitcoin ETF giao ngay — thường được xem là thước đo sự tham gia của nhà đầu tư tổ chức và dài hạn.

Khi cả hai yếu tố này đồng thời suy yếu, theo các nhà phân tích thị trường, đà tăng sẽ dễ bị tổn thương hơn trước các áp lực bán hoặc sự điều chỉnh kỹ thuật.

Thị trường chờ đợi xúc tác mới

Hiện tại, BTC đang ở giai đoạn tích lũy sau đợt tăng ngắn hạn. Giới quan sát thị trường cho rằng để đợt phục hồi tháng 7 trở thành một xu hướng tăng bền vững, cần có sự xác nhận rõ ràng hơn từ dòng tiền thực tế — bao gồm khối lượng giao dịch giao ngay tăng trở lại và open interest phục hồi song hành với giá.

Diễn biến tiếp theo của BTC sẽ phụ thuộc vào các yếu tố vĩ mô, dữ liệu dòng tiền ETF và tâm lý chung của thị trường trong những ngày tới.