Binance mở rộng bStocks sau tuần thu hút 193 triệu USD, nhưng rủi ro đang lộ diện

Binance mở rộng danh sách tài sản thế chấp bStocks

Binance vừa công bố đợt mở rộng thứ hai trong vòng bốn ngày, bổ sung 10 token cổ phiếu bStocks vào danh sách tài sản đủ điều kiện thế chấp ký quỹ. Danh sách mới bao gồm Alphabet (GOOGLB), Coinbase (COINB), DRAMB (token ETF ngành bộ nhớ), và đặc biệt là SOXLB — token đòn bẩy ba lần (3x) theo dõi ETF bán dẫn.

Theo thông báo của sàn, người dùng đủ điều kiện có thể dùng các token này làm tài sản thế chấp trong chế độ cross margin và unified account. Tính năng vay mượn chưa được hỗ trợ, và quyền truy cập hiện giới hạn ở cấp VIP 3 trở lên tại các quốc gia được phê duyệt.

Bốn ngày trước, Binance đã bổ sung 15 token gồm NVIDIA (NVDAB), Tesla (TSLAB) và SpaceX (SPCXB). Đợt mở rộng lần này nâng tổng số bStocks đủ điều kiện thế chấp lên 25 token.

Một tháng ra mắt ấn tượng

Binance khai trương giao dịch cổ phiếu Mỹ trực tiếp vào ngày 1/6/2026, cung cấp quyền truy cập vào hơn 7.000 cổ phiếu và ETF Mỹ. Theo dữ liệu từ Binance Research, người dùng đã mua hơn 1 tỷ USD cổ phiếu Mỹ trong 30 ngày đầu, tạo ra gần 3 tỷ USD khối lượng giao dịch. Khoảng 73% người dùng sử dụng tính năng này đến từ các thị trường mới nổi — phân khúc vốn bị các công ty môi giới truyền thống bỏ ngỏ trong nhiều thập kỷ.

Tuần tính đến ngày 1/7, dòng vốn ròng vào cổ phiếu đạt 193,3 triệu USD, dù đã giảm 15% so với mức 227,3 triệu USD của tuần trước đó.

Những dấu hiệu cảnh báo đằng sau con số

Dù các chỉ số tổng thể trông khả quan, dữ liệu nội bộ của Binance tiết lộ mức độ tập trung đáng chú ý. Theo báo cáo mới nhất của Binance Research — đặt tên là "From Missiles to Memory" — ngành công nghệ hấp thụ 159 triệu USD, tương đương 83% tổng dòng vốn ròng trong tuần. Nếu nhìn toàn bộ danh mục, công nghệ chiếm 71% tổng tài sản cổ phiếu đang nắm giữ, trong đó riêng bán dẫn chiếm tới 48% phân bổ.

Đáng lưu ý hơn, chỉ hơn 700 trong số hơn 7.000 tài sản có sẵn đã được giao dịch — tức khoảng 10% danh mục.

Trong bối cảnh đó, theo các nhà phân tích, việc chấp nhận SOXLB — token đòn bẩy 3x theo dõi ETF bán dẫn — làm tài sản thế chấp là một quyết định mang nhiều rủi ro. Nếu ngành chip sụt giảm, cả vị thế giao dịch lẫn tài sản thế chấp có thể đồng thời bị ảnh hưởng tiêu cực.

Áp lực cạnh tranh và quy định

Bên cạnh rủi ro tập trung, bStocks còn đối mặt với sức ép cạnh tranh. Ondo Finance hiện kiểm soát khoảng 870 triệu USD trong thị trường cổ phiếu token hóa trị giá gần 1,08 tỷ USD — chiếm tỷ trọng áp đảo so với bStocks.

Áp lực từ phía quy định cũng gia tăng: Binance ghi nhận dòng tiền crypto rút ròng kỷ lục 1,23 tỷ USD trong tuần khi các quy định MiCA (Markets in Crypto-Assets) của EU chính thức có hiệu lực.

Việc mở rộng tài sản thế chấp có thể giúp cải thiện thanh khoản cho bStocks, nhưng cũng có thể làm gia tăng đòn bẩy tập trung vào một nhóm tài sản biến động cao. Với dòng vốn hàng tuần đã có dấu hiệu hạ nhiệt, các báo cáo fund flow sắp tới sẽ cho thấy xu hướng nào chiếm ưu thế.