Bank of America dự báo Fed sẽ tăng lãi suất 3 lần trong năm 2026

Bank of America đảo ngược dự báo lãi suất

Chỉ trong vòng một tuần, Bank of America (BofA) đã thay đổi hoàn toàn quan điểm về chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed). Từ dự báo không có thay đổi lãi suất trong năm 2026, ngân hàng này hiện kỳ vọng ba đợt tăng lãi suất vào tháng 9, tháng 10 và tháng 12, nâng lãi suất chuẩn lên vùng 4,25% – 4,50%, tương đương mức thắt chặt 75 điểm cơ bản.

Sự đảo chiều này diễn ra ngay sau phiên họp đầu tiên dưới sự chủ trì của tân Chủ tịch Fed Kevin Warsh, khi Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) quyết định giữ nguyên lãi suất. Tuy nhiên, đáng chú ý là 9 trong số 18 thành viên FOMC hiện dự kiến ít nhất một lần tăng lãi suất trong năm 2026.

Nhận định từ các chuyên gia BofA

Trong báo cáo công bố hôm thứ Hai, nhà kinh tế Aditya Bhave của BofA nhận định rằng phát biểu tại cuộc họp báo của ông Warsh mang tính diều hâu rõ rệt, khi liên tục nhấn mạnh sự cần thiết phải khôi phục ổn định giá cả và cho rằng chính sách tiền tệ hiện tại có thể chưa đủ mức hạn chế.

Theo ông Bhave, "có thể ông ấy đang cố tình thể hiện lập trường cứng rắn để tạo uy tín, nhưng chúng tôi cho rằng ông đang chờ đợi để lạm phát hạ nhiệt trước khi đưa ra quyết định."

Nhà phân tích này cũng lưu ý rằng khả năng tăng lãi suất vào tháng 7 vẫn còn đó, song Fed nhiều khả năng sẽ chờ thêm dữ liệu kinh tế trong mùa hè trước khi hành động.

Lạm phát và thị trường lao động là yếu tố then chốt

Theo BofA, chỉ số PCE lõi — thước đo lạm phát ưa thích của Fed — được dự báo ở mức 3,5% theo năm, phản ánh tác động từ thuế quan và các cú sốc giá một lần. Ông Bhave cho rằng "vấn đề lạm phát của Fed đã trở nên tồi tệ hơn một cách không thể phủ nhận", khi lạm phát từ dịch vụ nhà ở gần như đã kết thúc chu kỳ giảm tốc, trong khi các dịch vụ lõi khác vẫn rất cứng nhắc.

Deutsche Bank và thị trường cùng nghiêng về phía diều hâu

Không chỉ BofA, Deutsche Bank trong báo cáo ngày 19/6 cũng dự báo thêm hai đợt tăng lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 9 và tháng 12. Ngân hàng Đức lưu ý rằng khả năng tăng lãi suất ngay trong tháng 7 vẫn là một kịch bản cần theo dõi, dù đà cải thiện gần đây của giá năng lượng và kỳ vọng lạm phát có thể làm giảm mức độ cấp bách.

Dữ liệu từ CME FedWatch cho thấy thị trường đang định giá xác suất tăng lãi suất ngày càng cao: 72,8% cho tháng 9, 80,6% cho tháng 10, và 87,9% cho tháng 12.

Bức tranh toàn cầu: Chu kỳ cắt giảm lãi suất đã kết thúc

Xu hướng này không chỉ giới hạn ở Mỹ. Theo dữ liệu từ The Kobeissi Letter, trong tháng 5/2026, 26 ngân hàng trung ương tăng lãi suất và 26 ngân hàng cắt giảm trong số 52 ngân hàng được theo dõi — lần đầu tiên sự cân bằng này xuất hiện sau hai năm liên tiếp có nhiều ngân hàng trung ương cắt giảm hơn tăng lãi suất mỗi tháng.

Báo cáo PCE lõi dự kiến công bố trong tuần này sẽ là phép thử quan trọng, cho thấy lạm phát đã bám trên ngưỡng mục tiêu đến mức nào và định hình thêm kỳ vọng thị trường về lộ trình lãi suất của Fed.