Bạc lao dốc 52% từ đỉnh lịch sử khi căng thẳng Hormuz đẩy kỳ vọng Fed tăng lãi suất

Bạc chịu áp lực kép từ Hormuz và kỳ vọng Fed tăng lãi suất

Giá bạc (XAG/USD) giao dịch quanh 58 USD/oz vào thứ Ba, sau khi giảm gần 4% trong phiên trước. Mức giá này thấp hơn 52% so với đỉnh lịch sử 121,76 USD xác lập hồi tháng 1/2026, phản ánh đà bán tháo kéo dài trong nhiều tháng.

Nguyên nhân trực tiếp của đợt giảm mới nhất là việc Tổng thống Donald Trump tái áp phong tỏa tàu Iran qua eo biển Hormuz, đồng thời yêu cầu các quốc gia hưởng lợi từ sự bảo hộ của Mỹ tại tuyến đường biển này phải bồi hoàn chi phí. Phản ứng ngay lập tức, dầu Brent tăng 11% lên gần 79,60 USD/thùng, còn WTI giao dịch quanh 72,90 USD/thùng, theo dữ liệu từ Kitco.

Cơ chế truyền dẫn: Dầu — Lạm phát — Lãi suất

Giá dầu leo thang kéo theo kỳ vọng lạm phát tăng, khiến lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm neo quanh mức 4,58% và đồng USD được hỗ trợ. Môi trường này bất lợi trực tiếp cho kim loại quý.

Thị trường hiện định giá khoảng 51% khả năng Fed tăng lãi suất vào tháng 9, trong khi chỉ 23% cơ hội giữ nguyên, theo dữ liệu Trading Economics. Báo cáo CPI tháng 6 công bố hôm nay cùng phiên điều trần của Chủ tịch Fed Kevin Warsh trước Quốc hội có thể làm thay đổi đáng kể những con số này.

Bạc chịu áp lực lớn hơn vàng do đặc thù cấu trúc nhu cầu: khoảng 58% nhu cầu hàng năm đến từ các ứng dụng công nghiệp như tấm pin mặt trời, bán dẫn và xe điện — những lĩnh vực nhạy cảm với tăng trưởng kinh tế chậm lại. Tuy nhiên, cần lưu ý rằng thâm hụt cung cấu trúc đã kéo dài sáu năm liên tiếp và vẫn chưa có dấu hiệu thu hẹp.

Phân tích kỹ thuật: Hỗ trợ then chốt tại vùng 51,50–54 USD

Theo phân tích kỹ thuật, đồ thị tuần của XAG/USD liên tục hình thành đỉnh thấp hơn và đáy thấp hơn kể từ đỉnh tháng 1, xác nhận cấu trúc thị trường giảm giá. Vùng hỗ trợ gần nhất được nhận diện trong khoảng 51,50–54 USD, trùng với hỗ trợ dài hạn gần 50 USD và mức Fibonacci retracement 0.786 của đợt tăng năm 2025.

Về phía kháng cự, vùng golden pocket 0.618 Fibonacci quanh 69 USD là ngưỡng cản gần nhất. Khu vực này từng đóng vai trò hỗ trợ nhiều lần trước khi bị phá vỡ vào tháng 6.

Trên khung ngày, bạc đang di chuyển trong kênh giảm song song hình thành từ cuối tháng 4. Giá hiện đang kiểm định dải trên của kênh này. Nhà phân tích cho rằng nếu bị từ chối tại đây, vùng hỗ trợ kênh giữa quanh 52 USD sẽ bị phơi bày; một nhịp phá vỡ xuống dưới có thể mở đường về dải dưới kênh gần 44 USD, thấp hơn khoảng 25% so với mức hiện tại.

Các mốc kỹ thuật cần theo dõi

Chỉ số Bollinger Band Width Percentile (BBWP) đang thu hẹp liên tục, báo hiệu pha nén biến động thấp — thường là dấu hiệu tiền đề của một đợt di chuyển quyết định. Theo Kitco, trong ngắn hạn phe mua cần lấy lại ngưỡng 59,36 USD, trong khi phe bán nhắm đến việc phá vỡ 58 USD.

Kết quả CPI hôm nay và nội dung điều trần của ông Warsh sẽ là yếu tố quyết định kịch bản nào xảy ra: bạc giữ vững đường hỗ trợ tăng dần và bật về vùng 67 USD, hay mất ngưỡng 52 USD và kéo dài đà điều chỉnh về 44 USD.